50 000 miljarder skäl att tänka till innan du köper AI-bubblan

Fackliga avtal byttes mot optionsprogram

Fackliga avtal byttes ut mot aktieoptioner, och “first-mover advantage” blev mantrat. Ett snyggt domännamn räckte ofta för att riskkapitalet skulle jubla.

“Kurserna drevs av idéer om framtida teknik snarare än faktisk produktutveckling – en varningssignal i sig”
Elin Odeberg

När verkligheten hann ikapp, med uteblivna vinster och tomma orderböcker, kraschade det hela runt millenieskiftet.

Läs mer:
Är AI-bubblan på väg att spricka. Dagens PS

Boo.com och Pets.com – symbolerna för övermod

Boo.com brände hundratals miljoner innan de ens hade en fungerande sajt. Pets.com blev börsnoterat och gick i konkurs på 268 dagar, efter att ha förlorat över 300 miljoner dollar.

Samtidigt fanns Amazon, som kämpade med stora förluster men ändå lyckades överleva och växa till ett av världens största företag.

Skillnaden? Amazon hade en affärsmodell som i grunden fungerade. Resten byggde på drömmar och FOMO.

Mannen som blankade Enron varnar för AI-bubbla

Efter en enorm rusning till AI-bolag i USA har nu fler skeptiska röster börjat höras.

Snabbspola fram till 2025

Skillnaden nu är att AI faktiskt fungerar här och nu. Tekniken producerar text, bilder och analys i en hastighet som tidigare var otänkbar. Men värderingarna?

De ser ut som en repris av 1999. Sløk konstaterar att bolag som Nvidia, Microsoft och Apple värderas så högt att aktiekursen inte hänger med i bolagens intäktsutveckling.

Och han är inte ensam. Alibaba-toppen Joe Tsai och teknikveteranen Tom Siebel varnar också för att AI är på väg in i en bubbla.

Ändå fortsätter investerare att kasta in kapital, som om historien aldrig hänt.

Läs även: Nu varnar AI-gurun Sam Altman för en AI-bubbla. Dagens PS

Minnet som försvann

De flesta som arbetar inom dagens AI-boom inte var med under IT-bubblan. De saknar referenserna och har svårt att ta till sig våra erfarenheter.

För dem är ord som Pets.com och Framfab bara fotnoter i en lärobok. Vi som däremot minns arbetskamrater med aktieoptioner värda mindre än lunchkuponger kan inte låta bli att känna en déjà vu.

Odebergs analys gäller lika mycket nu som då:

“Det största misstaget under IT-bubblan var kanske inte tilltron på framtiden – utan att folk var övertygade om att framtiden skulle komma över en natt”

Exakt samma fartblindhet ser vi i AI-industrin idag.

Skarp varning: Då går säkringen på börsen

Goldman Sachs ser hotet rycka allt närmare.

En bubbla föds ur drömmar och spräcks av verkligheten

Det är inget fel i att tro på ny teknik. Internet ritade faktiskt om hela världen. AI kommer att göra detsamma. Men tajmingen är ofta fel och värderingarna är skyhöga.

Affärsmodellerna är inte färdiga och investerarnas förväntningar ligger tio år före verkligheten. För ingen idag kan säga att Jonas Birgesson på Framfab hade fel när han pratade internets utveckling.

När luften går ur riskerar nu många småsparare och vanliga hushåll att stå med notan. Precis som när Ericsson föll från 700 till under 20 kronor under IT-kraschen.

Läs även: AI-chock: Professor varnar – 99 % av jobben kan försvinna till 2030. News55

AI är ingen bubbla men värderingar är det

För oss som var där vid millennieskiftet är känslan bekant. Vi ser hur samma retorik, samma hajp och samma luftiga kalkyler upprepar sig.

Skillnaden nu är att AI faktiskt levererar ett konkret värde, men frågan är om värderingarna hänger ihop med verkligheten. Sløk säger rakt ut att dagens AI-bubbla är större än IT-bubblan.

Även om det är omöjligt att säga när, så vet vi alla hur bubblor brukar sluta. Men det är inte tekniken eller innovationerna som brister – det är värderingarna.

För framtiden är inte farlig. Men fartblindhet är det.

Molnbolag får stryk på börsen när AI-värderingar synas

Är det en AI-bubbla på Wall Street? Frågan har fått ny fart sedan molnbolaget Coreweaves aktie sjönk.