Pandox och Eiendomsspar tar ett rekordstort kliv in på Europas hotellmarknad med köpet av Dalata för 1,4 miljarder euro. Men bakom miljardaffären döljer sig en komplex maktkamp – och nya frågor om vem som egentligen vinner mest.
Pandox ritar om hotellkartan – men vad får Scandic ut av affären?
Simon Kronö
Uppdaterad: 16 juli 2025Publicerad: 16 juli 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
När Pandox (börskurs Pandox) och norska Eiendomsspar på tisdagen offentliggjorde sitt bindande bud på irländska Dalata, var det inte bara ännu en internationell expansion.
Affären, värd 15,7 miljarder kronor, ger Pandox kontroll över 56 hotell i fyra länder – varav 31 ägs direkt, enligt ett pressmeddelande.
Missa inte: Sagax shoppar stort – trots miljardtapp i värde. Realtid
Dalatas styrelse accepterade budet och satte därmed punkt för en vår av budgivning och strategiska översyner.
Nobbade – men ändrade sig
I början av juni nobbade Dalata ett första, lägre bud från Pandox och Eiendomsspar.
Styrelsen ansåg att erbjudandet ”väsentligt undervärderar koncernen och dess framtidsutsikter”, skriver Dagens Industri.
Men när budet höjdes till 6,45 euro per aktie – en premie på 35,5 procent mot Dalatas tidigare aktiekurs – svängde styrelsen och rekommenderade affären.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
Affärens struktur
Pandox och Eiendomsspar genomför köpet via ett gemensamt bolag, där Pandox kontrollerar 91,5 procent och Eiendomsspar resterande andel.
Scandic (börskurs Scandic Hotels Group), där Eiendomsspar också är största ägare, kliver in som driftspartner för Dalatas hotellportfölj.
Hotellfastighetsbolaget har dessutom option att köpa själva hotellverksamheten för 500 miljoner euro efter en planerad uppdelning av bolaget.
Tungrott för Fabege på kontorsfronten
Fabeges andra kvartal blev förvisso något bättre än analytikerna förväntat sig.
Arkitekten bakom hotelloffensiven
Christian Ringnes, vd för Eiendomsspar och huvudägare i både Pandox och Scandic, pekas ut som den strategiska arkitekten bakom upplägget.
ANNONS
”Dalata är ett välskött företag med gott rykte, och är marknadsledande med drygt 20 procent av den irländska marknaden”, säger han till Dagens Industri.
Ringnes beskriver affären som ett sätt att ta en ledande position på den irländska hotellmarknaden, särskilt i Dublin.
Missa inte: Företaget som använder lågpris som tillväxtmotor i kristider. News55 TV
Kritik och frågetecken
Men alla är inte lika entusiastiska. Affärsvärlden konstaterar att affären gynnar Pandox betydligt mer än Scandic.
”Det Scandic får för sina 500 MEUR är leasingavtal som gäller varumärkena och hotellverksamheten, men inte ägandet av hela fastigheterna”, skriver tidningen – och ifrågasätter om avkastningen på investeringen är tillräcklig för Scandic.
Två vägar genom krisen – så skiljer sig JM och Corem
JM pressas av växande bostadslager och fallande försäljning – Corem säljer av och stärker kassan.
Analytikern pekar också på att affären motsvarar över 30 procent av hela Scandics bolagsvärde, och att transparensen kring hur investeringen ska bokföras är bristfällig.
ANNONS
Branschens framtid
Affären mellan Pandox, Eiendomsspar och Dalata är ett skolexempel på hur ägarstrukturer, strategiska partnerskap och kapitalflöden formar den europeiska hotellbranschen.
Medan Pandox stärker sin position som fastighetsägare och Eiendomsspar konsoliderar sitt inflytande, ställs frågor om Scandics långsiktiga nytta och riskexponering på sin spets.
Samtidigt visar affären hur konkurrensen om attraktiva hotellportföljer hårdnar – och hur ägarlogik, snarare än nationell hemvist, sätter agendan för framtidens hotellmarknad.
Läs även: Swedbank satsar på småbolag och fastigheter – tror inte på USA. E55
ANNONS
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Simon Kronö
Realtids redaktionschef. Journalist med över tio års erfarenhet. Tidigare på bland annat Aftonbladet, Omni och Dagens Nyheter.
Simon Kronö
Realtids redaktionschef. Journalist med över tio års erfarenhet. Tidigare på bland annat Aftonbladet, Omni och Dagens Nyheter.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS