Medan Wallenstam rapporterar full uthyrning kämpar Fabege med tomma kontor. Fastighetsrapporteringen visar en bransch där läget blivit allt.
Läget avgör allt i fastighetskrisen
Simon Kronö
Uppdaterad: 09 juli 2025Publicerad: 09 juli 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Skillnaderna mellan fastighetsbolagens prestationer har sällan varit så tydliga som i årets andra kvartal.
Wihlborgs (börskurs Wilhborgs Fastigheter) noterade sitt 41:a kvartal i rad med positiv nettouthyrning och genomförde sitt största förvärv hittills.
Missa inte: Fastighetsägare väljer tomma lokaler framför hyresintäkter. Realtid
Fabege (börskurs Fabege) såg däremot sina hyresintäkter minska från 864 till 852 miljoner kronor jämfört med samma period förra året.
”Min tes är att det mer än någonsin kommer vara en delad marknad. Bra fastigheter i bra lägen kommer fortsatt funka bra, sämre fastigheter i sämre lägen kommer nog få det än mer besvärligt”, säger Handelsbankens (börskurs Handelsbanken) fastighetsanalytiker Johan Edberg enligt Placera.
”Jätteskillnad”
Arctic Securities fastighetsanalytiker Michael Johansson delar denna bild av en fragmenterad marknad.
”På hyresmarknaden för kontor i Stockholm börjar du se lite mer aktivitet och lite fler hyresgäster som aktivt är ute och letar efter ytor att hyra. Sedan är det en jätteskillnad beroende på vilken delmarknad i Stockholm som du tittar på”, säger han.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
Bostäder mot strömmen
Wallenstam (börskurs Wallenstam), som fokuserar på bostäder istället för kontor, sticker ut med en uthyrningsgrad på 96 procent. Vd Hans Wallenstam beskriver situationen som fortsatt stark.
”Efterfrågan på våra bostäder är fortsatt stark – vi har inga vakanser alls. Det märks att vår strategi om ’läge, läge, läge’ ger effekt”, skriver han i sitt vd-ord.
Detta kontrasterar kraftigt mot kontorsfastighetsbolaget Fabege, där uthyrningsgraden sjönk från 90 till 87 procent. Vakanserna på 13 procent väcker oro bland analytiker.
”Man brukar grovt säga att i en stark marknad kan du ha cirka 5 procent vakanser, i en svag marknad kan den gå till 10 procent. Om den kommer över 10 procent börjar det svida en del”, kommenterar Johansson.
Börsens tre bästa aktier i sargade sektorn
Sektorns aktier har tappat mot övriga börsen i år men Danske Bank tycker fallet har gått för långt.
Öresund starkare än Stockholm
ANNONS
Geografisk placering framstår som avgörande för fastighetsbolagens framgång.
Wihlborgs, med fokus på Öresundsregionen, rapporterar hyresintäkter på 1 097 miljoner kronor och ett förvaltningsresultat på 524 miljoner kronor.
Fabege, med fokus på Stockholm, brottas med problem. Vd Stefan Dahlbo tillskriver de minskade intäkterna främst försäljningen av fastigheten Ynglingen 10 samt utflyttningar.
Läs även: Fastighetssektorn på två spår – tufft för kontor, drag i logistik. Realtid
Försiktiga tecken på vändning
Trots utmaningarna finns tecken på optimism. Kepler Cheuvreuxs analytiker Albin Sandberg menar att fastighetssektorn har passerat botten.
”På 12-månaders sikt ser vi goda möjligheter för fastighetssektorn att göra en comeback”, säger han enligt Aktiespararna.
Vakanserna skrämmer – men här ser analytikerna köpläge
Var tionde kontorsyta står tom och vakanskrisen gröper ur fastighetsvärdena.
ANNONS
För tillfället handlas fastighetsaktier på i genomsnitt 30 procent rabatt på substansvärdet, vilket analytikern ser som alldeles för lågt. Han lyfter fram Balder (börskurs Balder), Catena (börskurs Catena), Logistea (börskurs Logistea) och Emilshus (börskurs Fastighetsbolaget Emilshus) som sina fyra favoriter med köprekommendation.
Fabege kan vara köpläge
Edberg ser särskild potential i Fabege trots bolagets utmaningar.
”Substansrabatten för Fabege är över 40 procent och då har de redan skrivit ner sina fastighetsvärden en hel del. Kommer de behöva skriva ner värdena med mer än 20 procent till? Jag tror inte det”, säger han.
Missa inte: Företaget som använder lågpris som tillväxtmotor i kristider. News55 TV
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Simon Kronö
Realtids redaktionschef. Journalist med över tio års erfarenhet. Tidigare på bland annat Aftonbladet, Omni och Dagens Nyheter.
Simon Kronö
Realtids redaktionschef. Journalist med över tio års erfarenhet. Tidigare på bland annat Aftonbladet, Omni och Dagens Nyheter.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS