De första fastighetsrapporterna för tredje kvartalet väcker delade reaktioner. Medan analytiker uttrycker lättnad över att siffrorna från Platzer och Atrium Ljungberg överträffar förväntningarna tampas sektorn fortsatt med stigande vakanser och fallande hyror.
Dubbla signaler från fastighetsbolagen – det oroar experterna
Johan Colliander
Uppdaterad: 10 okt. 2025Publicerad: 10 okt. 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Både Atrium Ljungberg och Platzer kom in bättre än väntat när de inledde rapportperioden på fredagen.
”Det är en lättnad. Båda rapporterna kommer in bra, Atrium Ljungberg (börskurs Atrium Ljungberg) bättre än väntat och Platzer (börskurs Platzer) bättre än våra estimat”, säger Johan Edberg, fastighetsanalytiker på Handelsbanken (börskurs Handelsbanken) till EFN.
Samtidigt anser han att värderingsprofilen i sektorn är låg. Det finns ett utbrett misstroende mot hela sektorn som ”präglas av substansrabatter, med lågt ställda förväntningar”.
Kontoren töms – då fyller Platzer hamnens industrilokaler
Platzer växer med industri och logistik. Ny storaffär på 10 400 kvm vid Göteborgs hamn – samtidigt som kontorsvakansen når 13 procent.
Fortsatt operativa utmaningar
Men det finns också stora operativa utmaningar. Platzer rapporterar att vakansen ökat till 8,5 procent från 6,7 procent för ett år sedan, enligt Dagens Industri.
Nettouthyrningen var negativ med 41 miljoner kronor under kvartalet, påverkad av bland annat en stor uppsägning från Nordea (börskurs Nordea).
För Atrium Ljungberg minskade förvaltningsresultatet med 10 procent under de första nio månaderna, trots vd:ns positiva framtoning. Vakansen har stigit kraftigt till 10,3 procent från 7,9 procent året innan.
ANNONS
Missa inte:
Fastigheter splittrar analytikerna – aktierna som sticker ut. Realtid
En särskilt oroande trend för bolagen är utvecklingen vid hyresomförhandlingar. Platzer rapporterar att kontrakt för 116 miljoner kronor omförhandlats under årets första nio månader. Det var med en genomsnittlig hyressänkning på 3 procent enligt Di. Med ökad vakans får hyresgäster nu övertag i förhandlingarna.
ANNONS
Senaste nytt
Attraktiva värderingar
Trots de operativa utmaningarna lyfts värderingarna fram som attraktiva. EFN:s Daniel McPhee skriver i en analys att Platzer värderas till cirka 10 gånger det förväntade förvaltningsresultatet. Det kan köpas skuldfritt till cirka 75 procent av marknadsvärdet. Substansrabatten på börsen är nära 50 procent för Platzer och 42 procent för Atrium Ljungberg.
Läs även:
Stoppa Slussen i portföljen? Bankens nya köpråd. Dagens PS
Det positiva i rapporterna är att förvaltningsresultaten ändå ökar, till stor del tack vare lägre finansieringskostnader när Riksbanken sänker räntorna. För Platzer ökade förvaltningsresultatet med 9 procent under kvartalet.
Frågan är hur länge marknadens misstroende mot fastighetsbolagen kommer att bestå. Detta gäller särskilt när vakanserna fortsätter öka och hyresgästerna lärt sig förhandla ned hyrorna.
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Johan Colliander
Mångårig ekonomijournalist. Tidigare på Fastighetsvärlden, Fri Köpenskap, Food Supply.
Johan Colliander
Mångårig ekonomijournalist. Tidigare på Fastighetsvärlden, Fri Köpenskap, Food Supply.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS