Kinas dolda kris: Priserna rasar, tillväxten hotas

Försiktig förbättring i oktober

Nya siffror från Kinas statistikbyrå visar dock på en viss ljusning. Konsumentpriserna återvände till positivt territorium i oktober med en ökning på 0,2 procent jämfört med föregående år, efter två månaders nedgång, rapporterar Reuters.

Läs även:
Kinas deflation fördjupas – hotar dra ner omvärlden. Realtid

Producentprisdeflationen avtog också något, med ett fall på 2,1 procent jämfört med väntat 2,2 procent.

Regeringens åtgärder för att hantera överkapacitet inom nyckelindustrier ser ut att ha hjälpt till att minska prisnedgångarna. Men analytiker varnar för att det är för tidigt att dra slutsatsen att deflationen är över.

”Efterfrågan förblir svag men en återhämtning i KPI indikerar att politik på utbudssidan har effekt”, säger Xu Tianchen, seniorsekonom vid Economist Intelligence Unit, till Reuters.

Lönerna sjunker för första gången

Deflationen når även lönekuverten. Förra året växte lönerna inom privata företag, som sysselsätter över 80 procent av Kinas urbana arbetskraft, i den långsammaste takten någonsin.

Inom tillverkning och IT föll lönerna för första gången i den officiella statistiken för privata företag.

Missa inte:
Kina häver viktigt exportstopp. Dagens PS

Hushållen reagerar genom att öka sitt sparande till motsvarande 110 procent av BNP förra året, den högsta nivån någonsin. Det signalerar att konsumenterna förväntar sig lägre priser framöver och känner ökad ekonomisk osäkerhet.

Svårt att vända trenden

Internationella valutafonden (IMF) prognostiserar att konsumentinflationen i Kina kommer att ligga i genomsnitt på noll i år, näst lägst av nästan 200 ekonomier som fonden följer.

Sydkoreas centralbank varnade i juli för att Kina riskerar att exportera deflation till sina handelspartner, rapporterar.

Läs även:
EU varnar Kina: Släpp metallerna – annars. Realtid

Trots att Peking visat tecken på att förstå faran, president Xi Jinping gick i juli hårt åt överdriven konkurrens och priskrig, tvivlar ekonomer på att regeringens åtgärder kommer att räcka.

”Det deflationära problemet är systemiskt”, säger Logan Wright, partner vid analysföretaget Rhodium Group, till Bloomberg.

Strukturella problem i Kina

Financial Times ekonomiska kolumnist Rana Foroohar pekar dessutom på strukturella utmaningar.

Missa inte:
Ond spiral i Kina skadar en redan sargad ekonomi. Dagens PS

Trots löften om att höja konsumtionen kräver detta ”en smärtsam omfördelning av välstånd från lokala myndigheter, statsbanker och statliga företag till individer”, skriver hon i tidningen.

Om priserna fortsätter att falla riskerar Kina att hamna i samma situation som Japan, som först i år kom ur över ett decennium av deflation, varnar ekonomer.