De största techbolagen väger allt tyngre i de amerikanska börsindexen. Men Wall Street verkar omfamna riskerna med den stora AI-boomen.
Indexfonder kan bli nästa riskfälla på börsen
Johannes Stenlund
Uppdaterad: 16 sep. 2025Publicerad: 16 sep. 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Den amerikanska aktiemarknaden är mer koncentrerad än på flera decennier.
En handfull teknikjättar dominerar börsen och exponerar investerare mot ett enskilt tema: den snabba utvecklingen av generativ AI.
Det gör att riskerna ökar rejält – men det tycks inte dämpa intresset. Tvärtom verkar investerare älska risk just nu, skriver Wall Street Journal.
Koncentrerat till färre företag
De fem största bolagen – däribland Nvidia och Microsoft – väger tillsammans nära 28 procent av indexet, att jämföra med 12 procent för tio år sedan.
En sådan koncentration innebär att alla som köper breda indexfonder i praktiken gör en betydligt större bolagsspecifik satsning än tidigare.
Historiskt har en spridning över många branscher fungerat som skydd mot problem i enskilda företag, men dagens situation gör marknaden känsligare för störningar i just dessa bolag.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
AI är grunden till optimismen
Skillnaden mot tidigare perioder med hög koncentration är att de ledande bolagen nu vilar på samma fundamentala drivkraft: artificiell intelligens.
Nvidia dominerar på hårdvarusidan, medan Microsoft, Alphabet och andra satsar massivt på mjukvara och molntjänster kopplade till tekniken.
Apple och Tesla påverkas mer indirekt men är ändå del av den grupp som driver index uppåt.
Chip åldras snabbt
Satsningarna är enorma – omkring 400 miljarder dollar väntas läggas på AI i år, skriver The Guardian.
Men det råder fortfarande osäkerhet om hur stora intäkterna blir, när tekniken når bred produktiv användning och hur konkurrensen utvecklas.
Dessutom kan kostsamma chipinvesteringar snabbt tappa värde om nya generationer hårdvara görs tillgängliga, skriver Business Insider.
ANNONS
Stark framtidstro
Flera problem kvarstår även på användarsidan. Hallucinationer och felaktiga svar i språkmodeller begränsar möjligheterna inom mer känsliga områden som finans och hälsa.
Trots dessa frågetecken är analytikerkåren ovanligt enig. Prognoserna för de stora teknikbolagens vinster har höjts kraftigt det senaste året, och skillnaderna mellan olika bedömningar är mindre än på länge.
Det speglar en stark tilltro till att AI kommer att driva vinsterna uppåt, även om erfarenheten visar att marknader kan vända snabbt när sentimentet skiftar.
Nedgången kan bli allvarligare
För investerare lockar utsikten till högre avkastning mer än oron för koncentration och osäkerhet. Risk är attraktiv så länge den lönar sig, och de senaste månaderna har belönat dem som satsat tungt på Big Tech.
Men historien visar också att en sådan marknadsstruktur gör nedgångar mer dramatiska när de väl kommer, skriver WSJ.
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Johannes Stenlund
Journalist med fokus på ekonomi och näringslivsfrågor.
Johannes Stenlund
Journalist med fokus på ekonomi och näringslivsfrågor.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS