Experter: Riskabelt upplägg mellan Nvidia och OpenAI

Cirkulära affärer väcker dotcom-minnen

Men investeringen väcker oro för cirkulära affärsupplägg som påminner om dotcom-tidens kontroversiella transaktioner, skriver Svenska Dagbladet.

Just nu är Nvidia samtidigt kund, leverantör och stor ägare i OpenAI. Detta upplägg liknar AOL:s och Worldcoms ömsesidiga köp 2002. Det liknar också Enrons affärer med Global Crossing samma år, skriver Svd.

Missa inte:
Varnar: ”AI-boomen kan vara ohållbar”. Dagens PS

Ett exempel som Svd tar upp är Nvidias avtal med datacenterföretag Coreweave. Coreweave fick en order från Nvidia på 6,3 miljarder dollar. Coreweave ska där leverera beräkningskapacitet för exempelvis AI-tjänster som Nvidia kan sälja vidare.

Det innebär att Nvidia köper tillbaka kapaciteten i de chip de precis sålt till Coreweave. Följaktligen innebär detta säkrade intäkter till 2032.

Liknande upplägg har även gjorts med företag som Lambda.

Stacy Rasgon på investeringsföretaget Bernstein säger i en intervju med CNBC att affären förvärrar oron över de ”cirkulära dynamikerna”. Nvidia investerar i företag som det levererar GPU:er till.

Nvidia gör omfattande investeringar datacenter

Den nya investeringen med Nvidia är strukturerad så att bolaget ska investera 100 miljarder dollar i OpenAI. Detta sker i steg om 10 miljarder dollar för varje gigawatt datacenterkapacitet som OpenAI bygger.

Enligt Pierre Ferragu från New Street Research betyder detta att OpenAI betalar 71 procent kontant. De betalar också 29 procent i aktier för sina GPU-inköp, skriver The Economist.

Läs även:
AI-racet: Bara fyra spelare kvar, kan bli två. Realtid

Morgan Stanley uppskattar att utbyggnaden av 10 gigawatt AI-beräkningskapacitet kan kosta upp till 600 miljarder dollar. Av detta ”potentiellt” 350 miljarder dollar går till Nvidia. Energibehovet motsvarar konsumtionen för 10 miljoner amerikanska hushåll per år.

Nvidia beroende av få stora kunder

Bakgrunden till Nvidias investeringsstrategi är företagets extrema beroende av få stora kunder. 85 procent av intäkterna kommer från endast sex kunder.

Genom att investera i och köpa tjänster från sina chipkunder säkerställer Nvidia att dessa växer och fortsätter köpa chips.

Missa inte:
OpenAI trappar upp anfallet mot Google. Realtid

OpenAI har redan över 700 miljoner veckoaktiva ChatGPT-användare men kämpar med finansieringen av sina massiva infrastrukturutgifter. Företagets intäkter ligger på cirka 13 miljarder dollar per år, medan de utlovade utgifterna vida överstiger denna summa.

Dessutom kan OpenAIs användning av sina privatägda aktier som valuta fördjupa oron. Det gäller särskilt kring sina likviditetsbegränsningar i takt med att företaget gör allt större utgiftslöften.