Den amerikanska private equity-marknaden präglas av stiltje. Men i Japan kan de stora bolagen göra riktiga klipp.
Private equity exploderar i Japan: "Högst avkastning"
Johannes Stenlund
Uppdaterad: 01 aug. 2025Publicerad: 03 aug. 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
USA har traditionellt varit private equity-industrins centrum. Där har de största affärerna gjorts och där finns de mest välfyllda kassorna.
Men nu börjar en omfördelning av den globala buy out-branschen ske.
Missa inte: När riskkapitalet vacklar – Blackstone, Apollo och KKR väljer varsin väg. Realtid
Medan USA:s private equity kämpar med tröga exits och sämre tillgång till kapital växer Japan fram som ett av världens hetaste investeringsområden, skriver The Economist.
Billigare bolag i Japan
Antalet PE-affärer i Japan har fördubblats sedan 2019 och affärsvolymerna har tredubblats. Under första halvåret 2025 nådde japanska fusioner och förvärv ett nytt rekord på 232 miljarder dollar.
Bakom uppsvinget står flera faktorer. Den första är värderingarna. Japanska börsbolag handlas i snitt till sju gånger rörelseresultatet, jämfört med elva gånger i USA.
ANNONS
Den lägre prislappen beror delvis på att japanska bolag ofta är ineffektiva kapitalförvaltare, med stora likvida tillgångar och övertaliga tillgångar.
Missa inte: Private equity för småsparare – nästa stora grej? Realtid
ANNONS
Senaste nytt
Går att bli mer effektiv
Det som traditionellt setts som en svaghet betraktas nu som en möjlighet. Den genomsnittliga japanska börsjätten håller kontanter motsvarande 21 procent av sina tillgångar, nästan tre gånger så mycket som amerikanska motsvarigheter.
För PE-fonder innebär det stor potential till värdeskapande genom att köpa ett företag och därefter genomföra relativt enkla omstruktureringar.
Investeraren: ”Större möjligheter i Japan och Sydostasien”
Private equity-marknaden är, som världen i övrigt, på väg mot en omställning.
Svårare att göra exit
Samtidigt brottas den amerikanska PE-marknaden med effekterna av räntehöjningar. Många av de affärer som gjordes under 2020–2021, då räntorna var nära noll, har visat sig svåra att avveckla till vinst i dagens högre ränteläge.
ANNONS
Fonderna tvekar att sälja till lägre värderingar, vilket lett till en uppbyggd tröghet i exits och minskat kapitalflöde tillbaka till investerarna. Det har i sin tur försvårat ny kapitalanskaffning.
Missa inte: Private equity minskar – för första gången någonsin. Realtid
Förutsägbart och stabilt
Ytterligare ett skäl till Japans framgång är det globala skiftet bort från Kina. På grund av geopolitisk osäkerhet och ökad reglering har många internationella PE-fonder börjat titta på andra håll.
Där ses Japan ses som ett mer förutsägbart och stabilt alternativ.
”Om du tittar på vår private equity-verksamhet globalt är Japan det land med bäst avkastning”, sa KKR-chefen Joseph Bae nyligen, enligt Private Equity International.
EQT varnar för fondförsening – aktien rasar
Kapitalresningen kan halka rejält i spåren av marknadsoron.
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Johannes Stenlund
Journalist med fokus på ekonomi och näringslivsfrågor.
Johannes Stenlund
Journalist med fokus på ekonomi och näringslivsfrågor.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS