Japan satsar på tillväxt – medan lönerna kraschar

”Populistiska åtgärder”

Paketet väntas innehålla subventioner för el- och gasräkningar samt stöd till små och medelstora företag för att höja lönerna, enligt Nikkei.

Åtgärderna riskerar dock att kollidera med inflationsbekämpningen.

”Om Takaichi svarar med populistiska åtgärder som energisubventioner eller kontantöverföringar skulle det bara förstärka inflationstrycket”, varnar Marcel Thieliant, chef för Asien-Stillahavsregionen på Capital Economics, enligt CNBC.

Bank of Japan under press

Inflationen kräver räntehöjningar från Bank of Japan. Men Takaichi föredrar låga räntor – förra året kallade hon räntehöjningar för ”dumma”, skriver Bloomberg.

Vid sitt senaste möte i oktboer höll centralbanken styrräntan oförändrad på 0,5 procent.

Justin Feng, Asien-ekonom på HSBC, menar att reallönestatistiken speglar ett ihållande inflationstryck.

”Om Bank of Japan inte agerar proaktivt i tid riskerar den att framstå som att den hamnat efter”, säger han till CNBC.

Erkänner ”Abenomics” brister

Takaichis strategi bygger på ”Abenomics” – den ekonomiska politik som hennes mentor, Japans tidigare premiärministern Shinzo Abe, drev med ultralätt penningpolitik, aggressiva finanspolitiska stimulanser och strukturreformer.

Under fredagens parlamentsdebatt erkände Takaichi dock vissa brister med mentorns ekonomiska filosofi.

Bland annat pekade premiärministern på negativa effekter på anställningsvillkor under pandemin och bristande inflytande över privata investeringar, rapporterar Japan Times.

Högsta statsskulden

Japan har den högsta statsskulden bland utvecklade ekonomier – cirka 230 procent av BNP enligt Internationella valutafonden (IMF).

Ett överdimensionerat stimulanspaket finansierat genom statsobligationer skulle ”potentiellt minska Japans finanspolitiska trovärdighet”, varnar Feng enligt CNBC.

Takaichi fokuserar istället på landets nettoskuld, som enligt IMF uppgår till 130 procent av BNP.

Hon siktar på att uppnå nominell tillväxt som överstiger räntorna på japanska statsobligationer. Det skulle innebära att regeringen kan spendera mer utan att skuld-BNP-kvoten ökar, förklarar Yusuke Ikawa, strateg på BNP Paribas Securities Japan, för Bloomberg.

Takaichis första test väntar

Investerare granskar utvecklingen noga. Efter Takaichis uttalanden i parlamentet försvagades yenen mot dollarn under fredagseftermiddagen lokal tid, skriver Bloomberg.

”Om inflationen i Japan fortfarande inte ligger under 2 procent om sex till nio månader kommer populariteten för denna regering att rasa, eftersom inflation är den allra största frågan för det japanska folket”, har Jesper Koll, expert director på finansföretaget Monex Group, tidigare sagt.

Första testet för hur långt Takaichi är villig att pressa igenom sin agenda kommer inom de närmaste veckorna – när hennes ekonomiska paketet och extrabudget ska presenteras.