Det såg länge ut som att kronan hade vinden i ryggen. Ett starkt Sverige, fallande amerikanska räntor och sjunkande inflation skapade en öppning som skulle pressa dollarn under 9 kronor.
Dollarn överraskar – svårt rubba gammal kraft
Edvard Lundkvist
Uppdaterad: 24 nov. 2025Publicerad: 24 nov. 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Nu har pendeln slagit om. Den amerikanska valutan visar tecken på att bita sig fast runt 9 kronor och 50 öre. En nivå som den pendlat runt i snart ett halvår.
Efter en period då valutamarknaden nästan räknat ut dollarn kommer nu nya signaler som går på tvärs med narrativet. Jobbsiffror, räntemarknad och geopolitik samspelar i en riktning som gör det svårt för kronan och andra valutor att ta tillbaka initiativet.
Läs även:
Hit men inte längre: Dollarn visar oväntat motstånd i krisen. Realtid
En valuta som vägrar ge upp
I en krönika, publicerad i Placera, konstaterar SEBs Robert Bergqvist att förväntningarna om en svagare dollar ofta bygger på förhoppningar snarare än fakta:
“Det är för tidigt att räkna ut den amerikanska valutan”, skriver han, och pekar på att dollarn fortfarande “har ett järngrepp om sin roll som global trygghet”. Något som blir tydligt varje gång aktiemarknaden skakar till.
Just trygghetseffekten spelar extra stor roll i ett läge där geopolitiken fortsätter skifta. Bergqvist noterar att marknaden gång på gång underskattar dollarns motståndskraft.
“Det är slående hur ofta dödförklaringen av dollarn måste skjutas upp”, skriver han.
ANNONS
Samtidigt har den svenska kronans uppgång fått ett abrupt avbrott. Återhämtningen har “frusit fast” sedan sommaren, trots ett starkt första halvår. Kronan kan inte ta nästa kliv och dollarn har hittat ett nytt golv.
ANNONS
Senaste nytt
Splittrat Fed gynnar dollarn
En dagsfärsk analysen från Reuters visar samma bild:
På kort sikt mjuknar dollarn något när marknaden prisar in 60 procents sannolikhet för en räntesänkning från Federal Reserve i december. Men osäkerheten är fortfarande stor.
Det råder datadimma i USA efter den utdragna budgetlåsningen, vilket gör centralbanken mer försiktig. Den osäkerheten tenderar att gynna dollarn snarare än tvärtom. Investerare väger dessutom in en fortsatt svag yen, som fallit till en av årets lägsta nivåer. Ytterligare en påminnelse om dollarns dragningskraft i oroliga tider.
Bergqvist varnar också för att marknaden gör samma misstag igen:
“Det är lätt att överskatta Europas förmåga att stå emot amerikansk dominans”, skriver han i en passage som träffar direkt i dagens läge.
Kronans läge framåt
ANNONS
Sammantaget har kronan svårt att dra nytta av de globala motvindarna som pressar andra valutor. USA:s arbetsmarknad är fortfarande robust.
I våras pratades det om en dollar under 9 kronor. För tillfället känns det långt borta, när marknaden är volatil och investerare hela tiden överväger en flykt till tryggare placeringar.
Dollarn verkar ha hittat sin nivå och kronan behöver starkare drivkrafter för att bryta dödläget.
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Edvard Lundkvist
Edvard Lundkvist redaktionschef på Dagens PS och en nyfiken ekonomijournalist som bevakar råvarumarknaden och makroekonomin. Tips och kommentarer på det jag har skrivit mottages med öppna armar.
Edvard Lundkvist
Edvard Lundkvist redaktionschef på Dagens PS och en nyfiken ekonomijournalist som bevakar råvarumarknaden och makroekonomin. Tips och kommentarer på det jag har skrivit mottages med öppna armar.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS