Räntan på tioåriga japanska statsobligationer steg till sin högsta nivå på 17 år på torsdagen. Det väcker oro för potentiella ringverkningar på de globala finansmarknaderna.
Räntan i Japan skrämmer – risk för global turbulens
Johan Colliander
Uppdaterad: 04 dec. 2025Publicerad: 04 dec. 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Avkastningen på tioåriga statsobligationer klättrade till 1,92 procent på torsdagen. Det är nivåer som inte skådats sedan innan Lehman Brothers kollaps 2008 utlöste den globala finanskrisen.
Uppgången kommer efter att Japans centralbankschef Kazuo Ueda på måndag använde ett språkbruk som många ekonomer tolkar som en tydlig signal om att banken förbereder marknaderna för en räntehöjning innan årets slut.
Swapmarknader prissätter nu in en sannolikhet på två tredjedelar för en räntehöjning vid bankens möte den 18-19 december, skriver Financial Times.
Japan är tillbaka – efter flera förlorade årtionden
”Japans återkomst” har blivit en kliché i finanskretsar, och många har fått äta upp sina ord. Men den här gången verkar det faktiskt vara sant.
Stigande oro kring finanspolitiken
Investerare oroar sig även för premiärminister Sanae Takaichis utgiftsplaner.
Hennes stimulanspaket på 135 miljarder dollar är Japans största sedan covid-19-pandemin, enligt FT.
ANNONS
Den nya skuldutgivningen på 11,7 biljoner yen för att finansiera budgeten är 1,7 gånger större än den som utfärdades under hennes företrädare Shigeru Ishiba 2024, enligt CNBC.
”Detta belyser den svårighet regeringen står inför när det gäller att balansera ekonomiska stimulansinitiativ med att upprätthålla finansiell hållbarhet”, säger Magdalene Teo, chef för ränteinvestering på Julius Baer, till CNBC.
ANNONS
Senaste nytt
Rekordnivåer på statsobligationer
Avkastningen på 30-åriga obligationer nådde rekordhöga 3,44 procent innan en statsauktion på torsdagen.
Missa inte:
Marknaden varnar: Japans skuldberg växer igen. Realtid
Försäljningen av obligationer till ett värde av 700 miljarder yen lockade den starkaste efterfrågan sedan 2019.
Risk för avveckling av carry trade
Japans långvariga experiment med ultralåga räntor har gjort landet till centrum för en av världens största så kallade carry trades. Där investerare lånar i yen för att finansiera investeringar i tillgångar med högre avkastning utomlands.
ANNONS
Läs även:
Länderna som eldar på Asiens tillväxt – sticker ut. Dagens PS
Uppskattningar av carry tradens storlek varierar vilt. Från hundratals miljarder till biljoner dollar, men den ses som en bidragande faktor till börsuppgångar på mainstream finansmarknader såväl som på tillväxtmarknader, fastigheter och konst..
I juli 2024 följdes centralbankens räntehöjning av aktiemarknaders näst värsta krasch på en dag i historien. En kollaps på 12 procent som handlare kopplade till en möjlig avveckling av yen carry trades.
Olika bedömningar om globala effekter
Experternas bedömningar går isär om hur allvarliga de globala effekterna kan bli. Manish Kabra, aktiestrateg på Société Générale, säger till FT att ”ett hökaktigt drag från Japans centralbank är ett större hot mot den amerikanska aktiemarknaden än Federal Reserve eller amerikansk inhemsk politik”, på grund av möjlig smitta till amerikanska statsobligationer.
Missa inte:
Japansk export till Kina slås ut när krisen fördjupas. Realtid
Andra är mer försiktiga i sina bedömningar. Justin Heng, räntestrateg på HSBC, säger till CNBC att japanska investerare visat få tecken på att repatriera medel och har fortsatt vara nettoköpare av utländska obligationer.
Från januari till oktober 2025 köpte de utländska obligationer för 11,7 biljoner yen, långt över de 4,2 biljoner yen som köptes under hela 2024.
ANNONS
”Vi förväntar oss att den fortsatta nedgången i hedgingkostnader, som ett resultat av ytterligare räntesänkningar från Fed, sannolikt också kommer att uppmuntra japanska investerare att ta mer exponering mot utländska obligationer”, säger Heng till CNBC.
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Johan Colliander
Mångårig ekonomijournalist. Tidigare på Fastighetsvärlden, Fri Köpenskap, Food Supply.
Johan Colliander
Mångårig ekonomijournalist. Tidigare på Fastighetsvärlden, Fri Köpenskap, Food Supply.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS