Nvidias starka kvartalsrapport bekräftar att investeringarna i AI-infrastruktur fortsätter i oförminskat tempo, men frågan om marknaden är inne i en bubbla är långt ifrån löst.
Nvidias resultat lugnar AI-oron – men alla är inte övertygade
Johan Colliander
Uppdaterad: 20 nov. 2025Publicerad: 20 nov. 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Chipjättens försäljning och prognos överträffade förväntningarna rejält, men flera analytiker varnar för att bolagets framgångar inte ger hela bilden av AI-industrins hälsa.
Nvidia rapporterade en omsättning på 57 miljarder dollar för tredje kvartalet, vilket var högre än det förväntade 55 miljarderna.
Den justerade vinsten landade på 1,30 dollar per aktie, att jämföra med analytikernas prognos på 1,25 dollar. Försäljningen till datacenter uppgick till 51,2 miljarder dollar, också över väntade 49,1 miljarder.
”Det är bara att imponeras av hur ett bolag inte bara lyckas skaffa sig närmast en monopolställning genom att vara bäst – utan också klarar av att växa i en så rasande snabb takt och så lönsamt. Nvidia har slagit hål på sanningen att de största bolagen inte kan hålla en hög tillväxttakt”, skriver Ellinor Becket i en analys för EFN.
Nvidia slår förväntningarna
Höga förhoppningar men också en stor marknadsoro. Ännu en gång slår dock chipjätten Nvidia marknadsförväntningarna. Aktien lyfter i efterhandeln. — Nvidia levererar en fin rapport igen. Förväntningarna är alltid högt ställda, men man slår dem igen, säger Maria Landeborn, senior strateg på Danske Bank, till TT. Bolagets vinst för senaste kvartalet skrevs till 1,30 dollar
Guidning väcker optimism
Det som särskilt imponerade marknaden var bolagets prognos för kommande kvartal. Nvidia väntar sig cirka 65 miljarder dollar i försäljning, klart över konsensus på 61,4 miljarder, enligt EFN.
Aktien steg 3 procent under handelsdagen och ytterligare 5 procent i efterhandeln.
ANNONS
”Det talas om en AI-bubbla – vi ser något helt annat”, sade Nvidias vd Jensen Huang under rapportpresentationen, skriver CNBC.
Missa inte:
Thiel flyr Nvidia – nu avgörs AI-rusningens framtid. Realtid
Han beskrev hur världen genomgår tre stora tekniska transformationer samtidigt: skiftet från CPU till GPU-baserad databehandling, generativ AI som tar över från klassisk maskininlärning, och framväxten av AI-agenter.
ANNONS
Senaste nytt
Analytiker ser andra riskkällor
Trots de starka siffrorna är flera analytiker skeptiska till att Nvidias resultat skulle kunna avfärda bubbelfarorna helt.
Gil Luria, chef för teknikforskning på D.A. Davidson, säger till CNBC att oron inte handlar om Nvidia.
”Problemet är inte Nvidia. Problemet är företag som tar upp stora skulder för att bygga datacenter”, säger han.
ANNONS
Läs även:
Chipföretag i Asien lyfter på Nvidias superrapport. Dagens PS
Nvidias kunder, molnjättarna Microsoft, Amazon, Google och Meta,finansierar sina massiva utbyggnader av datacenter med lånade pengar.
Luria beskriver dessa datacenter som ”i grunden spekulativa investeringar” som kan komma att möta problem om två eller tre år när världen når full kapacitet och cykeln vänder.
Skillnad på chipföretag och AI-tjänster
Billy Toh, regionchef för detaljhandelsforskning på CGS International Securities Singapore, drar en tydlig skiljelinje mellan chipföretag och de som faktiskt bygger AI-tjänster.
”Nvidias resultat är en stark signal om investeringar i AI-infrastruktur, men de är inte en tillförlitlig mätare på om AI-ekonomin verkligen mognar inom industrin”, säger han till CNBC.
Missa inte:
AI-bubblan: Experter varnar för kollaps medan investeringarna rusar. Realtid
För att förstå industrins stabilitet bör man istället titta på faktisk användning och monetarisering hos företag som Microsoft och Adobe.
ANNONS
Fortsatt tro på Nvidia
Andra analytiker är mer optimistiska. Rolf Bulk på New Street Research ser Nvidias resultat som en indikation på att molnjättarna förväntar sig fortsatt stark efterfrågan på beräkningskraft under 2026 och framåt.
”AI-infrastrukturens efterfrågan överstiger konsekvent tillgänglig kapacitet”, säger han till CNBC.
Ray Wang från Constellation Research avfärdar helt tanken på en bubbla och kallar det ”bara början”, med hänvisning till Nvidias 500 miljarder dollar i bokningar för avancerade chip fram till 2026.
Läs även:
Nvidias vd: Sa du AI-bubbla – vad är det för något? Dagens PS
Dagens Industri konstaterar att Nvidia framstår som ”en makalös pengamaskin” där rörelsemarginalen stiger i takt med försäljningen.
”Nvidias siffror visar att AI-boomen inte saktar in och att investeringarna i sektorn ser ut att fortsätta ett tag till, även om vissa investerare anser att värderingarna inom AI-sektorn börjar bli väl höga”, skriver Emanuel Sidea i en kommentar på Di.
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Johan Colliander
Mångårig ekonomijournalist. Tidigare på Fastighetsvärlden, Fri Köpenskap, Food Supply.
Johan Colliander
Mångårig ekonomijournalist. Tidigare på Fastighetsvärlden, Fri Köpenskap, Food Supply.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS