Realtid
Realtid.se
Börs & finans

Techgiganten var börsens favorit – nu flyr investerarna

oracle
Larry Ellison var med och grundade Oracle redan 1977 och har därefter tjänat stora pengar på bolaget. (Foto: Evan Vucci/AP/TT).
Johannes Stenlund
Johannes Stenlund
Uppdaterad: 20 nov. 2025Publicerad: 20 nov. 2025

För ett par månader sedan var Larry Ellison världens rikaste person – tack vare Oracles raketfart på börsen. Nu är verkligheten en helt annan.

ANNONS
ANNONS
Facebook
Twitter
LinkedIn

Mest läst i kategorin

Oracle, mjukvarubolaget som startades redan på 1970-talet, pekades under hösten ut som en av de stora vinnarna i den nya AI-ekonomin.

Ett enormt orderlager och en snabb kursrusning i september skapade bilden av ett bolag som stod inför ett genombrott i sin molnaffär.

Men euforin blev kortvarig. På bara några veckor har aktien raderat hela uppgången och utvecklats betydligt svagare än andra stora teknikbolag med AI-exponering, skriver Wall Street Journal.

Tvingas skuldsätta sig rejält

Bakslaget sammanfaller med en snabbt fördjupad oro på marknaden kring hur mycket pengar som egentligen binds upp i den globala AI-utbyggnaden.

Oracle är ett av bolagen med de mest aggressiva investeringsplanerna, och för att kunna leverera kapacitet till framför allt OpenAI har bolaget tvingats ta upp skulder i rekordtempo.

Nyligen emitterades nya obligationslån på omkring 18 miljarder dollar, vilket lyfte bolagets totala skuldbörda över 100 miljarder dollar – högst bland de stora teknikbolagen med kreditvärdig rating.

ANNONS

Senaste nytt

Spela klippet
Realtid Partner

Historiskt tredje kvartal för det noterade guldbolaget: Akobo Minerals tar klivet in i lönsamhet

12 dec. 2025
Spela klippet
Realtid Partner

Efter svaga kvartalet: "Oktober har varit en fantastisk månad"

13 nov. 2025

Riskerar att nedvärderas

ANNONS

Trots investeringsviljan blöder Oracle kassaflöde och analysfirmor räknar med att upplåningen fortsätter i snabb takt de kommande åren.

När även leasingåtaganden räknas in förväntas den justerade skuldsättningen nästan fördubblas till omkring 300 miljarder dollar fram till 2028, skriver Financial Times.

Det gör bolagets finansiella position känslig i ett läge där kreditvärderingsinstitut redan närmar sig gränsen för att omklassificera obligationslånen till skräpstatus.

Förlitar sig tungt på OpenAI

Ytterligare ett frågetecken är bolagets exponering mot OpenAI.

Stora delar av den tidigare kommunicerade orderstocken ser ut att vara kopplad till just Sam Altmans storbolag.

Men OpenAI väntas redovisa växande förluster de närmaste åren på grund av sina massiva investeringar i beräkningskapacitet.

Det har fått investerare att räkna på vad som händer om betalningsförmågan inte utvecklas i takt med kostnaderna.

ANNONS

Ses som mer riskfyllt

Marknaden prissätter nu en tydligt högre risk i Oracles skulder. Kostnaden för att försäkra sig mot potentiella betalningsproblem har mer än fördubblats sedan september.

Oracle försöker visa att bolaget inte enbart är exponerat mot en kund, och pekar på kontrakt med flera stora aktörer. Men osäkerheten växer.

Uppgången som en gång byggde på förhoppningar om ett AI-drivet lyft har nu ersatts av en hårdare granskning av bolagets balansräkning.

Läs mer: USA:s bolånemarknad på väg att dö: ”En lömsk kris”. Dagens PS

Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
ANNONS
ANNONS
ANNONS
ANNONS