När säker avkastning blivit en bristvara krymper tillgången på AAA-ratade statsobligationer – samtidigt som kraven från pensionsfonder och försäkringsbolag ökar. Resultatet: strukturell obalans och växande press på Europa.
Säkra placeringar har blivit en lyxvara
Simon Kronö
Uppdaterad: 11 juli 2025Publicerad: 11 juli 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Jakten på maximal säkerhet för kapitalplaceringar blir allt svårare. När investerare vill satsa på statsobligationer från länder med bästa kreditbetyg från ratinginstituten, den så kallade AAA-ratingen, krymper urvalet drastiskt.
Enligt Focus Money har tio länder kvar AAA-rating från åtminstone två stora kreditinstitut – men endast åtta, däribland Sverige, har full AAA från samtliga tre.
Missa inte: ”Ekonomiskt självmål” – Trumps tull på koppar sågas. Realtid
Kanada och Nya Zeeland har inte ens AAA-rating från alla tre stora kreditvärderingsinstitut längre.
Tysk dominans i trygghetsjakten
Det totala skuldbeloppet för de tio AAA-ländernas statsobligationer uppgår till endast 5,6 biljoner dollar.
Tyskland ligger i topp med cirka två biljoner dollar av denna summa. Kommande år väntas ytterligare skuldsättning genom investeringspaket för försvar och infrastruktur.
ANNONS
Men även denna begränsade volym utgör bara en droppe i havet för säkerhetsälskande investerare.
Särskilt när USA försvann som alternativ för högsta säkerhet sedan maj, då kreditinstitutet Moody’s tog bort det sista toppbetyget.
ANNONS
Senaste nytt
Trump adderar skuld i storformat
Någon förbättring av USA:s situation syns knappast. Det lagpaket som president Donald Trump drivit igenom kongressen, kallat ”One Big, Beautiful Bill”, kommer att öka statsskulden med ytterligare 3,3 biljoner dollar utöver de redan befintliga 36 biljoner dollar.
Detta motsvarar 130 procent av landets bruttonationalprodukt.
Resultatet syns tydligt i ränteskillnaderna.
Dollarn faller mot kronan – bra för semesterresan
En dollar kostar strax efter klockan tio 9,49 kronor på valutamarknaden.
Kapitalflöden styrs mot Europa
ANNONS
Efterfrågan på tyska och framför allt schweiziska statsobligationer har ökat markant, vilket lett till sjunkande räntor enligt Focus Money.
Tyskland behöver endast betala 2,65 procent för tioåriga lån, medan Schweiz som förbundsrepublik erbjuder under 0,5 procent.
Amerikanska investerare kräver däremot 4,5 procent för motsvarande amerikanska obligationer.
Den begränsade tillgången på AAA-ratade obligationer kombinerat med nya amerikanska skuldberg kommer troligen att öka säkerhetsavståndet ytterligare.
När det knappa AAA-utbudet möter växande efterfrågan från institutionella investerare som enligt lag måste hålla säkra tillgångar, intensifieras konkurrensen.
Obalans skakar obligationsmarknaden
Situationen skapar en strukturell obalans på den globala obligationsmarknaden.
ANNONS
Medan det totala behovet av säkra placeringar från pensionsfonder, försäkringsbolag och andra institutionella aktörer kontinuerligt växer, minskar utbudet av verkligt säkra alternativ.
Missa inte: Jamie Dimon mot strömmen: Kris hotar Europa. Dagens PS
Schweiz och Tyskland gynnas särskilt av denna utveckling.
Schweiziska obligationer handlas till så låga räntor att investerare nästan betalar för privilegiet att låna ut pengar till den schweiziska staten. Detta återspeglar marknadens desperation efter verklig säkerhet.
Trump lovade 90 avtal på 90 dagar – nu höjer han insatserna
Men marknaden rycker på axlarna.
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Simon Kronö
Realtids redaktionschef. Journalist med över tio års erfarenhet. Tidigare på bland annat Aftonbladet, Omni och Dagens Nyheter.
Simon Kronö
Realtids redaktionschef. Journalist med över tio års erfarenhet. Tidigare på bland annat Aftonbladet, Omni och Dagens Nyheter.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS