EU:s konkurrensmyndighet har inlett en formell utredning mot börsgiganterna Deutsche Börse och Nasdaq för misstänkt otillåten samverkan kring handel med derivatinstrument.
Misstänkt kartell mellan börsjättar – kan kosta miljarder
Johan Colliander
Uppdaterad: 11 nov. 2025Publicerad: 11 nov. 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Utredningen, som offentliggjordes på torsdagen, rör en samarbetsöverenskommelse från 1999 som kan ha brutit mot EU:s konkurrensregler.
Europeiska kommissionen misstänker att Deutsche Börse och Nasdaq kommit överens om att inte konkurrera med varandra när det gäller notering, handel och clearing av vissa derivatinstrument. Det rapporterar Financial Times.
Bryssel oroar sig också för att de två börsoperatörerna kan ha fördelat efterfrågan, samordnat priser och utbytt kommersiellt känslig information.
IMF-chefen: ”EU behöver en tsar”
Ett år efter att Mario Draghis uppmärksammade rapport om EU:s konkurrenskraft publicerades har unionen genomfört endast en bråkdel av förslagen. Nu kräver Internationella valutafondens chef Kristalina Georgieva att en ”tsar för den inre marknaden” utses för att påskynda genomförandet.
Kommissionens oro är att den potentiella samordningen av deras verksamhet inom dessa områden. Vilket om det bevisas skulle utgöra ett brott mot EU:s konkurrensregler som är utformade för att främja konkurrens på den europeiska marknaden. Det skriver Euronews.
Slog till för ett år sedan
Utredningen följer på oanmälda inspektioner vid både Deutsche Börse och Nasdaq i september förra året, skrev Dagens industri då.
ANNONS
Inspektionerna riktades mot deras praxis kring finansiella derivat, vilka är kontrakt vars värde förändras beroende på priset på en annan tillgång, såsom aktier eller råvaror.
”Konkurrensregler hjälper till att säkerställa en rättvis och öppen konkurrens mellan finansiella börser och säkerställer att kapitalmarknadsunionen fungerar korrekt – en hörnsten för innovation, finansiell stabilitet och tillväxt i alla europeiska medborgares intresse”, säger EU:s konkurrenskommissionär Teresa Ribera enligt FT.
Missa inte:
Schweiz skärper reglerna – då krymper finanssektorn kraftigt. Realtid
Deutsche Börse är den största börsgruppen i EU räknat efter marknadsvärde och driver Frankfurtbörsen samt Eurex, regionens största handelsplats för derivat. Nasdaq är en av världens största börsgrupper.
ANNONS
Senaste nytt
Samarbete från 1999
Det samarbete som nu granskas går tillbaka till en överenskommelse från 1999 mellan Eurex och den finska derivatbörsen HEX. Som senare blev en del av Nasdaq.
Deutsche Börse uppger att partnerskapet diskuterades med kommissionen redan då och var avsett att vara ”pro-konkurrensmässigt” genom att ”fördjupa likviditeten” på de nordiska derivatmarknaderna och skapa effektivitetsvinster.
Läs även:
Dansk chock: Bakslag i enorm skatteskandal. Dagens PS
ANNONS
Enligt Deutsche Börse har samarbetet varit offentligt och fördelaktigt för marknadsaktörer. Överenskommelsen innebar att de mest likvida derivaten handlades på Eurex system. Medan HEX ansvarade för marknadsföring av Eurex produkter och medlemskap i Norden och Baltikum. Partnerskapet avslutades 2023.
Samarbetet var lagligt tidigare
Helsingforsbörsen, som då kallades HEX, blev senare en del av Nasdaq genom 2003 års fusion med Sveriges OM och Nasdaqs efterföljande förvärv av OMX 2008.
Missa inte:
Uranet är vårt – men EU håller nyckeln. Dagens PS
Nasdaq pekar också på det historiska samarbetet och uppger att bolaget anser att samarbetet var lagligt.
”Det diskuterades med Europeiska kommissionen när det tillkännagavs, och inga invändningar restes förrän efter att samarbetet hade avslutats”.
Kan bli stora böter
Både Deutsche Börse och Nasdaq uppger att de samarbetar konstruktivt med kommissionen. Analytiker på Citibank spelar ner den potentiella ekonomiska påverkan av fallet.
ANNONS
Läs även:
Nasdaq tvingas agera mot pump and dump-upplägg. Realtid
Även om kommissionen kan utdöma böter på upp till 10 procent av globala intäkter, motsvarande cirka 600 miljoner euro för Deutsche Börse, genererade överenskommelsen i fråga endast uppskattningsvis 5 miljoner euro per år för Eurex.
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Johan Colliander
Mångårig ekonomijournalist. Tidigare på Fastighetsvärlden, Fri Köpenskap, Food Supply.
Johan Colliander
Mångårig ekonomijournalist. Tidigare på Fastighetsvärlden, Fri Köpenskap, Food Supply.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS