Investerare som avstår från att investera i de dyra amerikanska bolagen vänder nu blickarna mot Kina. Där menar Goldman Sachs att börsen befinner sig i ett helt annat läge.
Kinas AI-bolag lockar investerare – ingen bubbla i sikte
Johannes Stenlund
Uppdaterad: 26 nov. 2025Publicerad: 26 nov. 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Det finns en växande oro för att den globala AI-boomen kan vara på väg in i en överhettad fas. I USA har värderingarna nått rekordnivåer.
Även Kinas tekniksektor har haft ett kraftigt uppsving under året, drivet av ökande investeringar i artificiell intelligens.
Men Goldman Sachs menar att den kinesiska marknaden befinner sig i ett helt annat läge än USA – med betydligt större utrymme för både värderingslyft och vinsttillväxt, skriver South China Morning Post.
Förtroendet har ökat
Bankens chefsstrateg i Kina, Kinger Lau, lyfter fram att kinesiska bolag framför allt fokuserar på AI-applikationer snarare än hårdvara.
Det anses ge snabbare möjligheter till intäkter, i kontrast till den amerikanska modellen där investeringar i beräkningskraft och avancerade chip dominerar.
Skillnaden har bidragit till ökat förtroende bland investerare som bedömer att kinesiska företag kan kapitalisera på efterfrågan i närtid.
ANNONS
Senaste nytt
”Mycket mer rimliga värderingar”
ANNONS
”Den viktigaste frågan är hur företag tjänar pengar på efterfrågan på AI-relaterade produkter. Jämfört med USA handlas kinesiska företag som fokuserar på applikationer fortfarande till mycket mer rimliga värderingar”, säger Lau.
Värderingsgapet mellan de två länderna är tydligt. De tio största teknikbolagen i Kina värderas sammantaget till omkring en tiondel av sina amerikanska motsvarigheter.
Samtidigt utgör USA:s teknikjättar en mycket större del av det breda indexet än de kinesiska bolagen gör på sin hemmamarknad.
Inte i närheten av en bubbla
Enligt Goldman Sachs innebär detta ett fortsatt uppsida för kinesiska aktier innan de når nivåer som skulle kunna liknas vid en bubbla.
Det kinesiska AI-ekosystemet anses dessutom befinna sig ungefär ett och ett halvt år efter den amerikanska investeringstakten.
Bankens bedömning är att utvecklingscykeln därmed har mer kvar att ge, med förväntat ökade omsättningar och vinster kommande år, något som internationella investerare också har noterat, skriver CNBC.
Kina satsar hårt på AI
ANNONS
Ett tydligt stöd kommer även från landets långsiktiga industripolitik. AI är en central prioritering i den pågående femårsplanen, vars tidigare versioner historiskt nått majoriteten av sina mål.
Goldman Sachs räknar med att kinesiska bolagsresultat växlar upp tydligt nästa år, vilket i kombination med en mer måttlig värderingsökning väntas ge marknaden bredare styrka.
Till 2027 uppskattar banken en potential på omkring 30 procents kursuppgång från dagens nivåer.
Läs mer: FI varnar: Börskrasch kan sprida sig till Sverige. Dagens PS
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Johannes Stenlund
Journalist med fokus på ekonomi och näringslivsfrågor.
Johannes Stenlund
Journalist med fokus på ekonomi och näringslivsfrågor.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS