Helst inte osäkra techaktier – men gärna läkemedel och finans. Det är vad europeiska investerare tycks ha tänkt under november.
Européer dumpar sina techaktier – satsar på tryggare val
Johannes Stenlund
Uppdaterad: 09 dec. 2025Publicerad: 09 dec. 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Den europeiska aktiemarknaden avslutade november med en blygsam uppgång, men under ytan präglades månaden av en tydlig sektorrotation.
Investerare fortsatte att lämna teknikbolag i stor skala och styrde istället kapital mot mer defensiva och värderingsmässigt billigare sektorer.
Utförsäljningen i tech pressade indexen i flera av de tyngsta marknaderna och förstärkte en trend som pågått sedan hösten: räntekänslig tillväxt får stå tillbaka när värdebolag återvinner mark, skriver Morningstar.
Schweiz gick bäst
Morningstar Europe Index steg knappt en procent, men den övergripande utvecklingen dolde kraftiga skillnader mellan länder och sektorer.
Börsen i Schweiz, med sin tyngdpunkt på läkemedel och finans, gick starkast. Spanien och Italien blev också vinnare.
Tyskland och Frankrike drogs däremot ned av sin större exponering mot industri och teknik.
Sektorrotationen märktes tydligast i gapet mellan värde- och tillväxtaktier. Värdeindex steg drygt två och en halv procent, medan tillväxtindex backade.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
Föll med över fyra procent
Skillnaden i avkastning dem emellan nådde i slutet av månaden sin största nivå på flera år.
Det var en utveckling som sammanföll med fallande förväntningar på snabba räntesänkningar och en marknad som söker stabila kassaflöden framför framtida vinstlöften.
Tekniksektorn blev månadens stora förlorare med ett fall på drygt fyra procent.
Europas mest uppmärksammade halvledarbolag fortsatte att tynga sektorn, samtidigt som investerare minskade exponeringen mot bolag vars värderingar tidigare burits av en långsiktiga löften om tillväxt.
Gick bra för läkemedelsbolagen
Nedgången i tech drog även med sig kommunikation och industri, som båda utvecklades svagt.
Samtidigt bidrog uppgången i defensiva sektorer till att dämpa nedgången i det breda indexet.
ANNONS
Bolag inom vård och hälsa stod som månadens klara vinnare, bland annat genom en kraftig kursuppgång i Schweiz största läkemedelsbolag, Roche.
Bankerna gick bra
Banker och andra finansiella tjänstebolag följde efter, lyfta av en stabil räntemiljö och investerares fokus på lönsamhet här och nu.
Även defensiva konsumtionsbolag och allmännyttiga företag höll emot väl, stöttade av stora stabila aktörer.
På bolagsnivå syntes mönstret tydligt: försäljning i teknikjättar och cykliska industribolag, medan tunga aktörer inom läkemedel och premiumkonsumtion stärkte sina positioner.
Läs mer: Expert: AI-hajpen är helt annorlunda än IT-bubblan. Dagens PS
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Johannes Stenlund
Journalist med fokus på ekonomi och näringslivsfrågor.
Johannes Stenlund
Journalist med fokus på ekonomi och näringslivsfrågor.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS