Europeiska försvarsaktier föll markant under måndagen efter att USA och Ukraina rapporterade framsteg i fredssamtal under helgen, men analytiker menar att marknadens reaktion är överdriven och att sektorns långsiktiga tillväxtutsikter förblir intakta.
Möjlig fred sänker försvarsaktier – men sälj inte ännu
Johan Colliander
Uppdaterad: 25 nov. 2025Publicerad: 25 nov. 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Stoxx Europe Aerospace and Defense-indexet stängde preliminärt 2,2 procent lägre på måndagen och noterade sin lägsta nivå sedan juli, enligt CNBC.
Nedgången följde fredagens fall på 3,4 procent, vilket innebar indexets största veckoförlust sedan mars. Tyska försvarsbolag drabbades hårt.
Rheinmetall, Hensoldt och Renk föll alla över 4 procent, medan svenska Saab tappade 5,5 procent.
Runt tvåtiden var indexet ned 2 procent och noterade sin lägsta nivå sedan början av juli.
Trots nedgången ligger indexet fortfarande 48 procent upp sedan årsskiftet och är ett av Europas bäst presterande index under 2025.
Efter rusningen – Europas försvarsbolag kan slå i väggen
Det är full fart på den europeiska försvarsindustrin när fler länder rustar upp. Ändå saknas det förutsättningar i Europa, enligt vissa.
Fredssamtalen sänker aktierna
Fredssamtalen i Genf över helgen, där USA:s utrikesminister Marco Rubio deltog, ledde till vad som beskrevs som en ”förfinad fredsram” i ett gemensamt uttalande från Washington och Kyiv på söndagen, enligt Reuters.
ANNONS
USA:s läckta fredsförslag ska bland annat innebära att Ukraina avstår territorium inklusive Krim, Luhansk och Donetsk, lovar att aldrig gå med i NATO och begränsar sina väpnade styrkor till 600 000 personer.
ANNONS
Senaste nytt
Även gaspriserna sjönk
Europeiska naturgaspriser föll under 30 euro per megawattimme under måndagen och nådde en 18-månaderslägsta, rapporterar CNBC.
EU har samtidigt lagt fram sina egna mål för hållbar fred i Ukraina, inklusive inga tvångsmässiga gränsförändringar och inga begränsningar av Kievs väpnade styrkor villkor som utmanar delar av det amerikanska förslaget.
Analytikerna: Sitt stilla i båten
Analytiker är dock skeptiska till marknadens reaktion.
”Marknadens reaktion på potentiella fredsavtal har varit överdriven hittills”, säger Loredana Muharremi, aktieanalytiker på Morningstar, till CNBC.
ANNONS
Missa inte:
Europas små försvarsbolag vinnare på upprustningen. Realtid
Hon förklarar att även om ett avtal nås bör sektorn inte se en marknadschock, eftersom europeiska försvarsvärderingar bygger på strukturella ökningar av försvarsbudgetar över hela Europa snarare än kortsiktiga intäkter från Ukraina.
I en separat analys från Morningstar framhåller Muharremi att ukrainska upphandlingar är marginella för de flesta entreprenörer. Tyskland, som nu är Ukrainas största enskilda stödjare, har till exempel endast 1,7 miljarder euro i order från Ukraina inom Rheinmetalls totala orderstock på 64 miljarder euro.
Detta understryker sektorns långsiktiga inhemska och NATO-drivna efterfrågan.
Den strukturella analysen håller ännu
Ben Gutteridge, marknadsstrateg på Invesco, håller med om att den strukturella berättelsen för försvarsaktier fortfarande verkar vara intakt.
”Inflytandessfärerna ser alltmer spända ut och därför har försvarsaktier en strukturell position i portföljer”, sa Gutteridge till CNBC:s Squawk Box Europe på måndagen.
Läs även:
Calmfors sågar politikernas miljardlån: ”En bättre chans får man inte”. Dagens PS
ANNONS
Muharremi konstaterar att de europeiska regeringarnas långsiktiga efterfrågan återspeglar lageruppbyggnad, kapacitetsutbyggnad och oberoende från amerikanskt stöd. Det med amerikanska krav på att försvarsutgifterna ska uppgå till 3,5 procent av BNP.
Dessa fundamentala faktorer förblir oförändrade enligt Morningstar, som behåller sina uppskattade verkliga värden för hela sektorn. De ser även Rheinmetall som sitt förstahandsval.
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Johan Colliander
Mångårig ekonomijournalist. Tidigare på Fastighetsvärlden, Fri Köpenskap, Food Supply.
Johan Colliander
Mångårig ekonomijournalist. Tidigare på Fastighetsvärlden, Fri Köpenskap, Food Supply.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS