"Långsam förblödning" – Wall Streets algoritmjättar i fritt fall

Kollaps på bara några veckor

Den breda spridningen mellan aktier skapade gynnsamma förhållanden för kvantfonder, som trivs när aktier rör sig mer oberoende av varandra.

Men sommaren förändrade allt. Från början av juni har equity quant-förvaltare tappat 4,2 procent, den värsta utvecklingen för systematiska long-short-strategier sedan slutet av 2023, enligt Goldman Sachs data som citeras av Business Insider.

Förlusterna har drabbat branschens tungviktare med brutal precision.

Här tjänar praktikanter 47 000 kronor i veckan

Ingångslönerna är ofta sexsiffriga belopp.

Mystiska förluster

Qube Research & Technologies, den 28 miljarder dollar stora kvantfonden grundad av tidigare Credit Suisse-handlare, har tappat 5 procent i juli i sin flaggskeppsfond.

Den större Torus-fonden är ner 7 procent, enligt Business Insider.

Läs även: Varningen: Hedgefonder kan orsaka ny finanskris. Realtid

Point72s Cubist-enhet upplever en av sina värsta perioder sedan pandemin slog till mot globala marknader i mars 2020 – medan Two Sigmas Spectrum-fond är ner ungefär 2 procent för månaden.

Man Groups AHL Dimension, en systematisk fond som investerar i flera tillgångslag, var ner 2,5 procent i juli fram till tisdag. Renaissance Technologies största externa fond föll närmare 6 procent enbart i juni, enligt HSBCs Hedge Weekly-rapport.

Faktorerna bakom kvantfondernas kris

Det som förbryllar branschen är inte bara förlusterna utan deras karaktär. Traditionella kvantkollapser brukar vara skarpa och snabba, ofta orsakade av att stora aktörer likviderar portföljer eller minskar marknadsexponeringen.

”Alla säger att det är annorlunda den här gången – annorlunda på grund av varaktigheten,” säger en hedgefondkonsult som arbetar med stora kvantfonder till Business Insider.

”Det har varit en lång, långsam förblödning genom hela sektorn”, tillägger hen.

Hedgefonder drar ner på big tech – ökar i hälsa

Där har ni hedgefondernas nya giv på börsen.

Goldman Sachs pekar på att fonder har flytt från aktier som följs i bankens Most Short-index och från ett separat index över olönsamma teknikaktier.

En så kallad short squeeze – när aktiekurser stiger så mycket att baisseartade satsningar blir för dyra att hålla – har tvingat fonderna att köpa tillbaka positioner, ibland med förlust.

De starkastes överlevnad

Intensiva förluster kan snabbt hopa sig om stora fonder börjar minska sin exponering – vilket enligt en kvanthandlare leder till att endast de starkaste överlever.

Trots juli månads kaos är kvantfonder fortfarande upp 8,3 procent för året, enligt Goldman Sachs data som citeras av Reuters.

Men frågan som plågar branschen kvarstår: när algoritmer byggda för matematisk förutsägbarhet stöter på mönster som de inte kan tolka – vad händer då med marknadsstrukturen som helhet?

Missa inte: Meteorologer erbjuds miljonlön på hedgefonder. Realtid