Försäkringsjättarna står pall

Den 1 april är det dags för många av världens försäkringsbolag att förnya sina återförsäkringar. En rad stora naturkatastrofer under årets första kvartal talade redan före den 11 mars för att det blir dyrare än vanligt.

Då drabbades Japan av en jordbävning som nu räknas till de största någonsin, en nia på Richterskalan.

Men kanske oroar sig branschen i onödan.

Katastrofen i Japan innebär visserligen att vissa premier måste bli dyrare, men det gäller inte för hela marknaden enligt analytikern Cliff Gallant på investmentbanken Keefe Bruyette & Woods.

”Därför förväntar vi oss inte någon uppgång av prissättningen globalt, utan de samlade förlusterna kan snarare hindra en nedgång i priserna och ha en begränsad påverkan uppåt för priserna för försäkring mot jordbävning i Kalifornien och mot orkaner i Florida”, skriver han till sina kunder.

Försäkringsbolagens samlade förluster på katastrofen, förutom skador relaterade till kärnkraften, blir mellan 75 och 150 miljarder kronor, enligt den senaste bedömningen från världsledande experter hos analysfirman Eqecat.

Risken för efterskalv komplicerar dock bilden. Det är exempelvis fortfarande för tidigt att säga hur mycket Japans största försäkringsbolag, Tokyo-noterade MS & AD, förlorat. Det skriver Lloyds-analytikern Mitsui Sumitomo i en analys.

De globala återförsäkringsbolagen bollar i sin tur försäkringsbolagens risker mellan varandra.

Munich Re, ett av världens största återförsäkringsbolag där SEB:s Annika Falkengren nu tar plats i styrelsen, beräknar den så kallade ekonomiska skadan för katastrofen till motsvarande drygt 600 miljarder kronor – innan kostnader för kärnkraftsolyckorna.

Redan innan fredagens skalv varnade Munich Re för krympande vinster för egen del.

Munich Re täcker ensamt närmare tio miljarder kronor i skador enligt analytiker hos Jeffries International. Det räknas som ”relativt blygsamt” enligt Jeffries som rekommenderar köp – Munich Re är överkapitaliserat.

Aktien steg med 3,8 procent under onsdagen. Det kompenserar inte för hela nedgången sedan i fredags. Volatiliteten fortsätter i flera veckor, enligt Cliff Gallant hos Keefe Bruyette & Woods.

Han tror inte att det går att peka ut vare sig Munich Re eller andra som vinnare på börsen, men bedömer ändå att återförsäkringsbolag med en diversifierad risk kommer att gå bättre än de som bara tar sig an naturkatastrofer. Han pekar också på att återförsäkringsbolag med kunder i tillverkande industri kan tjäna pengar på en växande efterfrågan när återuppbyggnaden kommer igång.