Trots idoga försök att integrera den är Europas kapitalmarknad uppdelad mellan olika länder. Det finns ett land som medvetet har försökt stoppa dessa planer.
Finanslandet stoppar EU:s planer – vill inte förlora konkurrensfördel
Johannes Stenlund
Uppdaterad: 10 dec. 2025Publicerad: 10 dec. 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
EU har länge försökt att skapa en mer sammanhållen kapitalmarknad i Europa. Tanken är att det ska förbättra flödet av kapital över gränserna och minska byråkratin.
Men det finns ett land som har blivit den främsta bromklossen: Luxemburg.
Trots att det bor en bra bit under en miljon människor i landet har man, med stöd från andra små medlemsstater, lyckats stoppa EU från en gemensam tillsyn över finansmarknaden, skriver Financial Times.
”Skulle förlora sin konkurrensfördel”
Kärnan i motståndet bottnar i att Luxemburgs ekonomi är starkt beroende av finanssektorn, särskilt fondindustrin som förvaltar över sju biljoner euro.
Landets regelverk och skattesystem har byggts för att locka kapital och företag, och nationella myndigheter ser ett centraliserat europeiskt övervakningssystem som ett hot mot denna roll.
Flera analytiker framhåller att länder med liknande profiler – bland annat Irland, Malta och Cypern – av samma skäl har slutit upp bakom Luxemburg.
”Om tillsynen centraliseras skulle dessa länder förlora sin konkurrensfördel, vilket är mycket viktigt för dem eftersom dessa industrier är en stor del av deras ekonomier”, säger Marlene Schörner, forskare vid Hertie School’s Jacques Delors Centre i Berlin.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
Lyckas inte komma vidare
Samtidigt har EU-kommissionens försök att driva projektet vidare, nu under beteckningen “savings and investment union”, inte lyckats bryta det politiska dödläget.
Förslaget att ge den europeiska myndigheten för tillsyn av värdepapper, Esma, betydligt större befogenheter än i dag möter fortsatt omfattande motstånd.
Esma övervakar i nuläget endast ett fåtal aktörer direkt, men kommissionen vill utvidga detta till centrala delar av EU:s marknadsinfrastruktur, inklusive börser, clearinghus och depåinstitut.
Vill skydda sina egna finanskvarter
Från flera håll inom EU-systemet lyfts bristen på enhetliga regler fram som en strukturell belastning för unionen.
De många nationella tillsynsmodellerna skapar högre kostnader, lägre likviditet och en betydligt mer fragmenterad marknad än i USA, där en mer koncentrerad infrastruktur anses ge tydligare regler och bättre kapitalrörlighet.
Kritiker pekar också på att nationella regeringar tenderar att skydda egna finanshubbar, vilket ytterligare försvårar integrationen.
ANNONS
Brexit har påverkat
Även andra hinder drar i samma riktning.
Olika konkurslagar, frånvaron av stora privata pensionssystem i flera stora medlemsländer samt olösta konflikter kring ett gemensamt insättningsgarantisystem för euroområdet är några av utmaningarna.
Därtill har Brexit lämnat EU utan ett naturligt finansiellt nav, något som flera tidigare beslutsfattare menar har försvagat unionens förmåga att samordna sina kapitalmarknader.
Läs mer: Slaget i Bryssel – EU och USA möts i het diskussion. Dagens PS
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Johannes Stenlund
Journalist med fokus på ekonomi och näringslivsfrågor.
Johannes Stenlund
Journalist med fokus på ekonomi och näringslivsfrågor.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS