Europeiska banker har levererat en historisk avkastning under 2025, driven av förbättrade räntenettot och kraftiga aktieåterköp. Trots att värderingarna stigit kraftigt ser flera analytiker fortsatt potential i sektorn inför 2026.
Fest för bankerna under året – fortsätter den 2026?
Johan Colliander
Uppdaterad: 15 dec. 2025Publicerad: 15 dec. 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Europeiska banker har haft ett exceptionellt år med aktiekurser som stigit över 40 procent, det skriver Euronews.
Utvecklingen har drivits av högre räntor som stärkt räntemarginaler, fallande kreditförluster och ett gynnsamt regulatoriskt klimat.
Räntehöjningarna från Europeiska centralbanken har förbättrat bankernas räntenettot markant efter år av negativa räntor. Samtidigt har kreditförlusterna fortsatt att minska, vilket förstärkt lönsamheten ytterligare.
Wall Street hoppas på jättebanker efter M&A-tecken
Det behövs större banker i USA för att kunna möta de stora investeringarna i AI. Det menar åtminstone många på Wall Street.
De ligger i topp – igen
Société Générale och Commerzbank toppar list till de största vinnarna, med uppgångar på 139 respektive 136 procent i indexet. De hade även topplaceringar förra året.
Banco Santander har klättrat 110 procent medan ABN Amro är upp 102 procent.
ANNONS
Läs också: Bankchefen: Dessa personer behöver inte oroa sig för framtiden. Dagens PS
Även BBVA, CaixaBank, Deutsche Bank och Bank of Ireland är på topp-tio-listan. Inga Svenska banker är dock med på tio i topp.
ANNONS
Senaste nytt
Stark kapitalbas möjliggör utdelningar
En viktig faktor bakom aktieuppgången är bankernas starka kapitaltäckning.
Europeiska banker har CET1-kvoter (kärnprimärkapitalrelation) bekvämt över 15 procent, vilket ligger långt över regulatoriska krav.
Missa inte:
Commerzbank gör oväntad succé efter hotet. Realtid
Den robusta kapitalbasen har gett ledningarna utrymme att öka utdelningar och genomföra omfattande aktieåterköp, vilket attraherat investerare.
Svenska storbanker har även de presterat bra och levererat en totalavkastning på 44 procent som grupp under 2025. Det är motsvarande fyra ”normalår” på bara tolv månader.
ANNONS
Värderingar fortfarande attraktiva
Trots den kraftiga uppgången menar Goldman Sachs analytiker Chris Hallam att europeiska banker fortfarande handlas till attraktiva värderingar, skriver Euronews.
Banken förväntar sig dubbelsiffrig tillväxt i vinst per aktie för sektorn, samtidigt som P/E-talen ligger kvar i lågensiffriga nivåer.
Läs även:
De har Sveriges nöjdaste sparkunder – sparar du där? E55
Goldman Sachs pekar på att investerarfokus 2026 kommer att skifta från räntor och kreditrisk mot tillväxt och effektivitet. Analytikerna beskriver det operativa läget som ”bättre under längre tid” med avkastning som väntas hålla sig på mitten av tonårsområdet.
Banken ser störst uppåtpotential i schweiziska UBS Group (34 procent), italienska UniCredit (29 procent) och Banco BPM (29 procent), samt belgiska KBC Group (21 procent).
Svenska banker svalnar
För svenska storbanker är bilden mer blandad. Affärsvärlden har nyligen slopat köpråden för samtliga storbanker, SEB, Nordea, Handelsbanken och Swedbank.
ANNONS
Missa inte:
Räntenettot äter upp Handelsbankens lönsamhet. Realtid
Det med motiveringen att värderingarna stigit till 11-12 gånger nästa års väntade vinst.
Analytiker varnar för svag vinsttillväxt framöver, med förväntad vinstnedgång på 8 procent 2025 och ytterligare 1 procent 2026.
Räntenettot, som är avgörande för bankernas lönsamhet, har fallit under flera kvartal och väntas enligt estimat inte återhämta sig förrän andra kvartalet 2026.
Goldman Sachs bedömer dock att europeiska banker som helhet förblir välkapitaliserade och fortsatt kan generera kapital för organisk tillväxt, selektiva förvärv och utdelningar till aktieägare.
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Johan Colliander
Mångårig ekonomijournalist. Tidigare på Fastighetsvärlden, Fri Köpenskap, Food Supply.
Johan Colliander
Mångårig ekonomijournalist. Tidigare på Fastighetsvärlden, Fri Köpenskap, Food Supply.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS