Svensken som tjänar på brakförlusten

– Att bli chef för räntesidan gör det möjligt för mig att komma närmare den mest komplicerade delen av bankens tillgångsportfölj, säger Johansson till Bloomberg.

Han får även globalt ansvar för valutor och råvaror inom UBS tills vidare.

Sedan den tidigare räntechefen Andre Esteves tillträdde så sent som i augusti har avdelningens förluster bara förvärrats, och hans tidigare chef Huw Jenkins har bytts ut till Johansson.

Brasilianaren Esteves har samtidigt varit chef för UBS i Latinamerika, vilket han nu fortsätter med. Men han säger till vänner på marknaden att han är angelägen om att jobba med projekt utanför UBS enligt brasilianska tidningen Valor Economico.

Den frispråkige Esteves som är 39 år, blev Brasiliens yngsta dollarmiljardär när han tidigare sålde brasilianska banken Banco Pactual till UBS. Så sent som i februari ryktades att Esteves skulle ta över hela UBS.

Johansson som är 51, har även utsett nya chefer för att övervaka risker och chefer för UBS egna värdepappershandel.

Han kom själv i mitten av mars från amerikanska investmentbanken Morgan Stanley där han var chef för försäljning och handel, för att rädda UBS. Och nu lockar Johansson även över Morgans tidigare riskchef Thomas Daula till UBS från och med juni.

John Wall har tidigare varit delad chef för aktier globalt inom UBS, och kommer att övergå till en ny roll som chef för UBS egna handel med såväl aktier som räntebärande värdepapper. Daniel Coleman kvarstår som ensam aktiechef, men båda kommer att fortsatt ha Johansson som chef.

Kapitalmarknadsavdelningarna för aktier respektive räntebärande värdepapper ska slås ihop till en ny enhet med två chefer.

Kvasten går efter att UBS hade en brakförlust på 100 miljarder kronor bara första kvartalet i år.

UBS började expandera sin ränteverksamhet när amerikanska bostadsmarknaden var som hetast, för att komma ifatt konkurrenterna. Bankens högsta ledning insåg först i slutet på juli i fjol hur stora problemen var. I det läget var det försent att sälja av positionerna eller att försöka skydda sig mot förluster.

UBS blev senare tvunget att skriva ner värdet på bankens räntebärande tillgångar i bokföringen med över 220 miljarder kronor.

Johanssons huvuduppgift är nu att minska ner den blödande investmentbanken. 1.500 anställda fick sparken i fjol, och i år ska ytterligare 2.600 sparkas.

Mer än var fjärde anställd ska bort inom ränteavdelningen, och nästan var tionde anställd inom andra delar.

Bolåneobligationer för nästan 90 miljarder kronor ska säljas till en ny fond hos fondbolaget Blackrock där utomstående investerare stoppar in över 20 miljarder.

Problemen för UBS investmentbank har skadat ryktet även inom kapitalförvaltningen som än så länge är störst i världen. Under första kvartalet tog investerare ut över 70 miljarder kronor från UBS kapitalförvaltning, vilket var det första kvartalet på 8 år med uttag av den storleksordningen.

– Investerare i UBS-aktien håller ögonen öppna efter förändringar. De behöver se att det rör på sig, och att det rör på sig snabbt inom UBS, säger Guy de Blonay till Bloomberg. Han är kapitalförvaltare på New Star Asset Management Group i London.

– Omorganisationen av räntesidan är en nödvändig process som Johansson behöver hantera snarast möjligt, men skapar även risk för att UBS blir alltför inåtvänt. Detta kan leda till minskade marknadsandelar och ytterligare intäktsbesvikelser jämfört med konkurrenterna, säger Matt Spick till Bloomberg. Han är aktieanalytiker på Deutsche Bank och har ”behåll”-rekommendation för UBS-aktien.

UBS är Schweiz största bank. Investmentbanken som Johansson är chef för, är en del av hela UBS. Totalt ska hela UBS sparka 5.500 anställda, varav 2.600 inom investmentbanken.

Inom UBS investmentbank finns drygt 20.000 anställda.

Investmentbanken är indelad i områdena aktier, räntor/valutor/råvaror, samt investment banking.

Området räntor/valutor/råvaror kallas FICC (Fixed Income, Currencies, Commodities).

Investmentbankens avdelning ”investment banking” betyder här avdelningen för finansiell rådgivning i samband med exempelvis företagsköp och samgåenden, eller att arrangera kapitaltillskott till företag via nyemissioner på börsen.

Hela UBS har över 80.000 anställda. Hela banken är uppdelad på kundgrupperna privatpersoner och professionella kunder.

För privatpersoner finns områdena kapitalförvaltning och bankkontor. För professionella kunder finns investmentbanken, kapitalförvaltning, och företagsbanktjänster i Schweiz.

UBS talesperson Dominique Vonarx uppger för Realtid.se att det som händer nu inom UBS investmentbank är att Johansson sett över verksamheten sedan han började 17 mars, och nu inför den struktur han vill.

Johansson fick inte bara order om vad han skulle göra.

– Jag utgår ifrån att en person av hans kaliber inte tar ett jobb där han bara blir tillsagd om vad han ska göra, utan kommer med egna idéer, säger Vonarx.

Å andra sidan tillägger Vonarx att UBS högsta ledning fastlagt att UBS ska ändra inriktning och fokusera på ”kunddriven” verksamhet, det vill säga exempelvis att banken inte själv ska investera och spekulera på finansmarknaderna.

De stora förlusterna som UBS visat upp på sistone, kommer till största delen från sådan egenhandel inom värdepapper relaterade till amerikanska bolån till låntagare med sämre kreditvärdighet, så kallade subprimelån.

Denna egenhandel har i första hand skett inom UBS investmentbank.

UBS är nu mycket glada över att ha fått med Johansson ombord.

– Vi är mycket glada över att ha med någon av hans kaliber med sin stora erfarenhet. Vi är övertygade om att han kommer att få investmentbanken på rätt spår igen med fokus på våra starka sidor, säger Vonarx.

Dessa starka sidor är i första hand investmentbankens aktierelaterade verksamhet.

– Vi är världens största aktiemäklare. En av nio aktier som handlas i världen handlas via UBS, berättar Vonarx.

Han anger även att UBS investmentbank är en av de ledande i världen inom finansiell rådgivning kring företagsköp och samgåenden, att arrangera kapitaltillskott till företag via exempelvis att få in pengar från företagens aktieägare, och att vara bankkontakt (så kallad ”primärmäklare”) som sköter alla tjänster som fonder behöver hjälp med.

Enligt Vonarx fattade Esteves beslutet att avgå som chef för investmentbankens ränteverksamhet.

Var det Esteves eget beslut?

– Det vet jag inte. Det var nog en sak mellan honom och Johansson.

Enligt en brasiliansk tidning har han sagt att han vill jobba med projekt utanför UBS?

– Fråga tidningen om det. Han är fortfarande kvar på banken som chef för Latinamerika, och är mycket engagerad. Men det kan ju samtidigt vara sant som tidningen skriver.

Samtidigt som Johansson tillfälligt tar ansvaret även för investmentbankens FICC-avdelning, letar UBS efter en ny chef för detta område.

– Jag antar att vi letar efter någon för det, säger Vonarx.

Om allt går bra, kan man tänka sig att Johansson i framtiden går uppåt ännu ett trappsteg i hierarkin och blir högste chef för hela UBS?

– Det kan jag inte kommentera. Det går förstås inte att utesluta.

Efter jätteförlusterna kommer UBS att be ägarna om att få in 80-85 miljarder kronor i friskt kapitaltillskott. Bankens totala marknadsvärde på aktiebörsen i Zürich är nästan 400 miljarder kronor.

Samtidigt är UBS bokförda egna kapital endast drygt 90 miljarder kronor. Första kvartalet var förlusten cirka 65 miljarder, så om förlusttakten fortsätter är eget kapital snart förbrukat och banken går i konkurs.

– Man måste beakta att UBS är en av de banker i världen med starkast finansiell ställning, säger Vonarx och pekar på att bankens så kallade ”nivå 1-kvot” ligger på nästan 7 procent (förenklat eget kapital dividerat med tillgångar). Efter kapitaltillskottet blir kvoten nästan 12 procent.

– Jämför med att franska banken Credit Agricole har en sådan kvot på 4 procent, och banker som brittiska Barclays har nivån 6-7 procent, säger Vonarx.

– Det finns ingen bank som kan ta förluster på 65 miljarder kronor och inte be om kapitaltillskott utan att gå i konkurs. UBS är en mycket säker och välkapitaliserad bank i världen, om inte den mest välkapitaliserade banken, säger han.

Men om förlusterna fortsätter är ju eget kapital snart förbrukat?

– Man vet aldrig, men vi bedömer att det värsta med subprimekrisen är över.

UBS-aktien står i 32-33 schweizerfrancs på Zürichbörsen, men aktieanalytikerna uppges vara osäkra.

– Just nu råder en stor förvirring bland analytikerna. Det finns ingen klar gemensam uppfattning om UBS framtida resultatnivå, säger Vonarx.

Men enligt honom brukar bankaktier som UBS värderas till cirka 10 gånger den årliga vinsten per aktie i nuvarande läge.

Och de resultatsmällar UBS drabbats av var väl en engångshändelse?

– I och för sig kan ju allt betraktas som engångshändelser på ett eller annat sätt. Men vi har adresserat problemen och lärt oss läxan.

Av de subprimerelaterade tillgångar UBS har kvar har alltså sådana för ett värde på 80-85 miljarder kronor sålts till en fond hos fondbolaget Blackrock.

– Vi kommer att fortsätta minska vår exponering mot subprime och fortsätta sälja sådana tillgångar, säger Vonarx.

UBS har kvar subprimetillgångar med ett bedömt värde på 170-220 miljarder kronor.

Så det är den maximala framtida förlusten från subprime för UBS?

– Ja, teoretiskt sett. Men i så fall kan man lika gärna säga att vår maximala möjliga framtida förlust är de 11.000 miljarder kronor UBS har i bokfört värde på sina totala tillgångar, säger Vonarx.

Enligt honom kan man inte heller räkna med fortsatta stora förluster på bolån i evighet.

– Det är som att säga att 60-70 procent av bostäderna i USA eller Sverige skulle bli värdelösa.

UBS ser stora möjligheter även i Sverige och Norden.

– Vi är rätt aktiva i Skandinavien med vårt lokala huvudkontor i Stockholm. Vi är mycket aktiva inom investmentbanking-tjänster och kapitalförvaltning där, säger Vonarx.

Ian Hammar

ian.hammar@realtid.se

08-545 87 151