Saab levererar en kvartalsrapport som får aktien att rusa till nya höjder. Men bakom rekordsiffrorna växer oron för om värderingen håller i längden.
Saab rusar på börsen – men värderingen oroar
Simon Kronö
Uppdaterad: 20 juli 2025Publicerad: 20 juli 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
När försvarsjätten Saab (börskurs Saab) presenterade sin rapport för årets andra kvartal överträffades alla förväntningar.
Försäljningen ökade med 30 procent och rörelseresultatet steg långt över analytikernas prognoser. Aktien svarade med att stiga till nya rekordnivåer.
Missa inte: Saabs miljardproblem växer i skuggan av börshajpen. Realtid
Samtidigt väcks frågor om hur länge börsfesten kan fortsätta – och om den höga värderingen verkligen är hållbar.
Långt över förväntan
Saabs rapport för det andra kvartalet 2025 visar på kraftig tillväxt. Omsättningen landade på 19,8 miljarder kronor, vilket var 9 procent högre än marknadens förväntningar, enligt Dagens Industri.
Rörelseresultatet steg till 1,98 miljarder kronor, med en marginal på 10 procent – även det klart över prognos.
ANNONS
Särskilt affärsområdet Dynamics utmärkte sig, med en tillväxt på hela 73 procent och en rörelsevinst som var 58 procent högre än analytikerkonsensus, skriver Dagens Industri.
Orderingången, ofta en vattendelare i försvarsindustrin, kom in på 28,4 miljarder kronor – 5 procent över förväntan, även om den var lägre än det exceptionellt starka fjolårskvartalet.
Flera analytiker menar att detta främst förklaras av enstaka jätteordrar förra året.
ANNONS
Senaste nytt
Höjd prognos för 2025
Med dessa siffror i ryggen höjer Saab nu prognosen för den organiska tillväxten till 16–20 procent för helåret, från tidigare 12–16 procent.
”Nu känner vi oss trygga med att ta nästa steg och ligga på en tillväxt på mellan 16 och 20 procent, i stället för mellan 12 till 16 procent som vi sa tidigare”, säger vd Micael Johansson till DI.
Analys inför rapporten: Aktien i Saab fullvärderad
Alla framgångar hos Saab inprisade i aktien, enligt proffs.
Börsen reagerade kraftigt: aktien steg över 11 procent på rapportdagen.
ANNONS
Saabs börsvärde har därmed mer än fördubblats sedan årsskiftet, och bolaget närmar sig Stockholmsbörsens topp tio-lista, skriver Dagens Nyheter.
Värderingen ifrågasätts
”För varje tick uppåt i aktiekursen blir det svårare att smälta den saftiga prislappen – även om varje förhoppning införlivas”, skriver DN:s Felicia Åkerman.
Saab värderas nu till över 32 gånger den förväntade rörelsevinsten för 2026, vilket är betydligt högre än snittet för globala försvarsbolag, enligt Affärsvärlden.
Läs även: I Karlskoga finns jobben – försvarsindustrin storsatsar. News55
Få analytiker rekommenderar köp på nuvarande nivåer – och investerare varnas för att även små bakslag kan få stora konsekvenser för aktiekursen.
Detta driver efterfrågan
Bakom Saabs framgångar ligger en försvarsmarknad i snabb förändring. Nato:s medlemsländer har nyligen enats om att höja sina försvarsutgifter till 5 procent av BNP till 2035, skriver försvarsjätten i sin rapport.
ANNONS
Samtidigt investerar Saab tungt i ny teknologi, särskilt AI, och bygger ut kapaciteten för att möta den växande efterfrågan.
”Alla måste tänka på att använda AI mycket mer”, säger Johansson och pekar på vikten av fortsatt forskning och utveckling.
Statsekreterare köpte Saab-aktier – precis innan Jas-affären
Förnekar att hon hade någon kännedom om affären när aktieköpet genomfördes.
Negativt kassaflöde trots rekordresultat
Det operationella kassaflödet är fortfarande negativt, minus 1,1 miljarder kronor, även om det är en förbättring mot föregående år.
Enligt Saab beror detta på stora investeringar för att möta efterfrågan – och ledningen står fast vid att kassaflödet ska bli positivt för helåret.
Missa inte: Banker vänder försvarssektorn ryggen: ”Oroliga för varumärket”. Realtid
ANNONS
ANNONS
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Simon Kronö
Realtids redaktionschef. Journalist med över tio års erfarenhet. Tidigare på bland annat Aftonbladet, Omni och Dagens Nyheter.
Simon Kronö
Realtids redaktionschef. Journalist med över tio års erfarenhet. Tidigare på bland annat Aftonbladet, Omni och Dagens Nyheter.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS