Rysarstart på året för investmentbanker

Sedan början av året har de europeiska investmentbankernas intäkter mer än halverats till 13 miljarder kronor, jämfört med samma period året innan. Det uppger företaget Dealogic som för statistik om investmentbanker. Siffran är den lägsta sedan 2003.

Kollapsen reser frågetecken för hur pass uthålliga de senaste årens goda vinster egentligen är för de stora finansiella institutionerna.

– Jag menar att 2006 och 2007 var exceptionella toppar i en cykel som visat sig inte vara uthållig. Vi står inför ett mycket, mycket svårt 2008, säger en icke namngiven chef för en europeisk investmentbank till Financialnews.com.

Orsaken till de dåliga siffrorna är låg aktivitet för företagsköp och samgåenden, samt utgivning av aktier och obligationer, där investmentbankerna brukar vara rådgivare. Dessa banker drabbas även negativt av att deras speciella fonder, så kallade ”hedgefonder”, generellt går dåligt. Ingen ljusning väntas på åtminstone tio månader.

Värdet på börsintroduktioner (företag som börsnoterar sin aktie) rasade 90 procent till 2,65 miljarder kronor under perioden, vilket också var bottenrekord för de senaste fem åren. Utgivningen av nya obligationer ligger också på lägstanivåer sedan 2003, både för företag med bättre och sämre kreditvärdighet. Aktivitetsnivån för företagsköp och samgåenden, är den lägsta på tre år mätt sedan början av året. Värdet på denna typ av företagsaffärer minskade en femtedel till 878 miljarder kronor sedan årsskiftet.

Hedgefonderna föll sammantaget i värde med drygt två procent i januari, vilket var den sämsta avkastningen sedan 1989, enligt företaget Hedge Fund Research. Värdefallet var drygt fyra procent för den största kategorin av hedgefonder, som kan köpa eller blanka* aktier. Det var sämsta månaden sedan statistiken började föras 1990. Hedgefonder som investerar i asiatiska utvecklingsmarknader, föll med nästan åtta procent i värde.

– Marknaderna har varit psykotiska, säger Noam Gottesman som är ordförande och en av vd:arna på hedgefondbolaget GLG Partners.

Fallen kommer samtidigt som dunklet över världens aktiemarknader förvärras. Aktiebörserna i Europa och USA har haft den sämsta starten på ett år sedan tio år tillbaka. I Europa har aktiekurserna fallit nästan 13 procent, medan de i USA har fallit 9 procent.

Ett ljus i mörkret har varit kundhandeln. Aktie- och derivatbörser** i både Europa och USA har haft rekordstora handelsvolymer.

Som respons på den dåliga utvecklingen har investmentbankerna avskedat fler än normalt, i bankernas årliga interna översyner. Åtgärderna beror på att bankerna räknar med fortsatt svåra marknadsförhållanden, i spåren efter de stora kreditförlusterna på bolån i USA. Amerikanska investmentbanken Lehman Brothers ryktas finslipa på en plan som innebär att en av tio anställda får sluta. Planen väntas bli klar före bankens nästa kvartalsrapport kommer nästa månad. Banken vill enligt Financialnews.com inte kommentera saken.

*Att blanka aktier innebär att man säljer aktier som man inte har, med förhoppning om att köpa tillbaks dem senare till lägre pris. Det innebär alltså att man räknar med att aktien kommer att sjunka i värde, vilket man då tjänar pengar på om man kan köpa tillbaks den billigare.

**På en derivatbörs handlas med derivatinstrument, vilket är värdepapper vars pris i sin tur beror på priset på en viss underliggande tillgång såsom en aktie. En option är ett derivat som ger rätten att köpa en aktie vid ett visst framtida datum för ett visst fastställt pris.

Ian Hammar

redaktionen@realtid.se