"Riksbanks-sänkning tecken på svag ekonomi"

Styrräntan ligger därefter på 0,25 procent.

Vad tycker du om torsdagens besked från Riksbanken?

– Jag tycker att det är ett väldigt klart budskap om att man inte varit nöjd med de räntenivåer vi haft, säger Bergqvist.

– Ränteläget måste ner ytterligare på grund av att svensk ekonomi är väldigt svag just nu, och bedömningen är att den kommer att vara svag även framåt i tiden.

Bergqvist tycker även det var intressant att det var snubblande nära att Riksbanken sänkte sin styrränta ända ner till noll procent den här gången.

– Men orsaken uppenbarligen till att majoriteten av Riksbanks-ledamöterna stannade vid 0,25 procent, var tekniska. Marknaden kan i princip inte hantera en så låg ränta som noll procent.

Bergqvist pekar på att Riksbanken utöver räntesänkningen har beslutat om att låna ut 100 miljarder kronor till de svenska bankerna med en fast ränta i ett år.

– Strategin och syftet är egentligen att både tillföra likviditet, men också att sända en väldigt tydlig signal om att Riksbanken vill hålla räntan låg.

Riksbanken har enligt Bergqvist haft prognosen att räntan ska kunna ligga lågt länge i Sverige.

– Men ”marknaden” har inte riktigt trott på detta, och har tenderat att dra upp räntorna, säger Bergqvist.

– Och genom att Riksbanken nu går ut och är villig att låna ut pengar till ett års löptid, så lägger Riksbanken tyngd bakom det faktum att de lägger den låga räntebanan.

Obligationer med längre löptider som 5 eller 10 år handlas på räntemarknaden.

Priset på sådana obligationer påverkar vilken marknadsränta dessa obligationer får, och den marknadsräntan påverkas både av räntenivån för kortare löptider såsom Riksbankens styrränta, men även förväntningar om inflation och vad som händer internationellt.

För lån till företag och privatpersoners bostadslån brukar dock enligt Bergqvist räntenivån med 2 års löptid vara den som är viktigast i ekonomin, och den som Riksbanken vill ska ligga lågt vilket hittills inte riktigt lyckats som väntat.

– Rimligen tar Riksbanken lite fokus på räntenivåerna för 2 års löptid. Det är vanligast att företag och hushåll lånar pengar med den löptiden.

– Framför allt är det viktigt att företagen har tillgång till billig finansiering.

Även europeiska centralbanken ECB har agerat på liknande sätt och gick ut för några veckor sedan och lånade ut ”ett enormt belopp” enligt Bergqvist till bankerna, också med löptiden 1 år.

– Syftet är också där att sända en tydlig signal genom att skicka ut pengar i systemet.

Tror du att Riksbanken nu kommer att få gehör för den signal de sänder ut till marknaden i Sverige?

– Man kan inte tolka det här på något annat sätt än att det här är en väldigt tydlig signal från Riksbankens sida.

– Och skulle det vara så att det här inte hjälper och räntenivån fortfarande ligger för hög, så finns det ytterligare alternativ.

Det skulle innebära att Riksbanken börjar köpa statsobligationer eller bostadsobligationer direkt på marknaden för att på så vis höja obligationspriserna och därmed sänka räntenivåerna.

– När Riksbanken greppar det och suger upp de värdepapper som finns där, så kommer det att pressa räntenivåerna.

Kommer Riksbankens styrräntesänkning även få börsen att gå upp?

– Börskurserna styrs mycket mer av vad som händer internationellt, men jag tror i och för sig att styrräntesänkningen kan få en viss positiv effekt på börsen också.

Bergqvist pekar på att det har funnits en viss optimism den senaste tiden.

– Men att Riksbanken nu sänker räntorna och flaggar för att alla problem inte ligger bakom oss ännu, kan få internationell spridning.

– Nu har vi trots allt sett att Riksbanken som är en hyfsat stor centralbank internationellt, bedömer att räntenivån måste sänkas ytterligare för att ekonomin är så svag.

Det kan bli så att flera centralbanker följer efter och sänker sina styrräntor internationellt?

– Det är absolut inte omöjligt.

SEB räknar med att den svenska ekonomin krymper med 5 procent år 2009 och växer med 0,5 procent år 2010.

Bergqvist har inte justerat dessa prognoser med anledning av Riksbankens styrräntesänkning.

– Det är snarare Riksbanken som släpat efter, och har haft en alldeles för optimistisk syn på ekonomin.

– Det som Riksbanken gör nu ligger i linje med det som vi har bedömt.

– Man kan diskutera om Riksbanken hade behövt sänka styrräntan ännu mer, men det står klart att den svenska ekonomin är så svag att den behöver ytterligare stimulans.

– Det tycker jag är ganska givet.

– Därför var det väntat att Riksbanken skulle vidta åtgärder för att få ner räntenivån.

– Sedan finns det olika alternativ för hur det ska gå till.

Bergqvist själv hade inte räknat med att styrräntan skulle sänkas under torsdagen som ett av de alternativen.

– Däremot trodde vi att Riksbanken skulle låna ut pengar billigt.

Arbetslösheten i Sverige ligger för närvarande på drygt 9 procent, och både Riksbanken och andra experter som SEB räknar med att den kommer att stiga till 11-12 procent år 2010.

Någon ytterligare ökning av arbetslösheten väntas dock inte, utan 11-12 procent väntas bli den högsta arbetslöshetsnivån i den här lågkonjunkturen. Det väntas bli nivån för arbetslösheten 2010/2011 innan arbetslösheten kan börja falla igen.