Japansk börsyra efter Takaichi – men nu väntar verkligheten

Vem är Sanae Takaichi?

64-åriga Takaichi ses som en förespråkare för ”Abenomics” – den ekonomiska strategi som den mördade tidigare premiärministern Shinzo Abe förespråkade – med lös penningpolitik, finanspolitiska utgifter och strukturreformer.

Hon har tidigare kritiserat Bank of Japans planer på räntehöjningar, rapporterar CNBC.

Hennes seger kommer i en kritisk tid för det styrande partiet. LDP förlorade i somras sin majoritet i båda kamrarna i parlamentet, vilket tvingar partiet att regera som minoritet.

När parlamentet samlas den 15 oktober skulle oppositionspartier teoretiskt sett kunna blockera Takaichis bekräftelse som premiärminister, även om analytiker bedömer att risken för det är låg.

Hennes första uppgift blir att säkra stöd från minst ett oppositionsparti för att bilda en fungerande majoritet. Lyckas hon väntar flera utmaningar: en levnadskostnadskris, hantering av säkerhets- och handelsrelationer med USA:s president Donald Trump, samt inhemska bekymmer kring det ökande antalet utlänningar som bor i eller besöker Japan.

Finansministeriet kan stoppa reformerna

Marknadens entusiasm över Takaichis seger kan dock bli svår att förverkliga då hon planerar att ge sina rivaler viktiga kabinettspositioner för att ena partiet.

Tidigare finansministrar som Shunichi Suzuki (möjlig generalsekreterare) och Taro Aso (möjlig vice partiordförande) väntas få nyckelroller som kan tygla Takaichis mer expansiva ekonomiska tendenser.

Historiskt har finansministeriet drivit Japan mot försiktig finanspolitik – och en placering av tidigare finansministrar i viktiga positioner signalerar behov av att dämpa oron kring Takaichis tidigare expansionistiska kommentarer.

Obligationsräntor stiger – investerare oroade

Trots marknadens optimism för aktier visade obligationsmarknaden tecken på oro.

Räntan på 30-åriga japanska statsobligationer steg över tio punkter till 3,263 procent, medan räntan på 20-åriga skulder ökade med över sex punkter till 2,674 procent, rapporterar CNBC.

Benchmark-räntan på 10-åriga obligationer förändrades knappt och låg kring 1,659 procent.

Mizuhos chefsstrateg Shoki Omori menar enligt Financial Times att investerare blivit oroade över ett förväntat större utbud av långfristiga obligationer på grund av mer försvars- och tillväxtorienterade utgifter.

Banksektorn faller på ränteskepsis

Banksektorn drabbades när handlare drog tillbaka sina satsningar på att Bank of Japan skulle höja räntorna i oktober.

Bankgruppen Resona var ner 1,8 procent. Overnight index swaps prissatte bara cirka 25 procents sannolikhet för en höjning – ner från 60 procent före LDP-valet.

UBS analytiker Masamichi Adachi menar att sannolikheten för en räntehöjning i oktober nu är ”mindre än 50 procent” på grund av två osäkerheter: USA:s pågående nedstängning och den nya regeringschefens ”duvaktiga” penningpolitiska hållning.

Kina-konflikt och Taiwan-stöd

Utöver den inhemska ekonomin väntar utmaningar i de internationella relationerna. Takaichi har efterlyst en hårdare linje mot Kina och är också för att revidera Japans pacifistiska konstitution – särskilt artikel 9 som avsade sig landets rätt att föra krig.

Den tidigare ministern för ekonomisk säkerhet ses också som vänligt inställd till Taiwan, vilket kan rubba relationerna med Peking.

I ett inlägg på X beskriver Taiwans president Lai Ching-te Takaichi som en ”stark vän till Taiwan”.

Analytiker: Svårt genomföra reformerna

Flera analytiker är skeptiska till om Takaichi verkligen kommer att kunna genomföra den expansiva politik som marknaden prisade in måndagen.

”Vi ser ingen större störning på den japanska marknaden på grund av Takaichis seger”, säger Kiyong Seong, ledande makrostrateg för Asien på Société Générale, till Financial Times.

Osamu Takashima på Citi menar att även om Takaichi ”har förespråkat en reflationspolitik under lång tid”, tror vissa på marknaden att hennes seger kan vara negativ för yenen.

”Men med tanke på den politiska maktbalansen i LDP och Japans relation med USA, tror vi att det kommer att vara svårt för nästa premiärminister att genomföra den reflationspolitik hon har föreslagit”, tillägger han.