Insideråklagare sågas

Det är tidigare fondförvaltarna Todd Newman och Anthony Chiasson som frias helt efter att ha överklagat domarna de fick 2013. De två arbetade för var sin hedgefond som efter myndigheternas tillslag 2010 fick läggas ner, rapporterar Dealbook.

Enligt insideråklagaren Preet Bharara ska de två ha ingått i ett nätverk av insiders som delade information om stora amerikanska börsbolag. I det aktuella fallet är det en läcka på Dell som varit källan till den kurspåverkande informationen.

Men appellationsdomstolen slår ner på åklagarens argumentation och domen i första instans.

I en dom på onsdagen slås det fast att de två inte kan bindas till något brott. Detta då de befann sig så många led från läckan att de inte hade någon vetskap om att någon ursprungligen hade brutit mot sin tystnadsplikt.

Att en person i förtroendeposition brustit i ansvar, det som enligt amerikansk rätt kallas för ett brott mot ”fiduciary duties”, måste konstateras för att insiderhandel ska bedömas som brottslig.

Appellationsdomstolen citerar en lång rad tidigare domar och kommer fram till att enbart handel på ej offentliggjord information inte räcker för en fällande dom.

”Although the Government might like the law to be different, nothing in the law requires a symmetry of information in the nation’s securities markets”, skriver domstolen och fortsätter:

”Thus, in both Chiarella and Dirks, the Supreme Court affirmatively established that insider trading liability is based on breaches of fiduciary duty, not on informational asymmetries. This is a critical limitation on insider trading liability that protects a corporation’s interests in confidentiality while promoting efficiency in the nation’s securities markets.”

Domen väntas påverka flera av de andra fällande domarna som Preet Bharara radat upp de senaste åren. Enligt Dealbook är inte minst en av åklagarens största skalper hittills i fara. Det gäller den fällande domen mot Michael Steinberg på SAC Capital som med stor sannolikhet kommer att ses på med andra ögon efter onsdagens utslag.

Enligt Dealbook var det samma domare som dömde Steinberg som de två nu friade förvaltarna.

Preet Bharara säger i ett uttalande att den nya domen bara kommer att påverka ett mindre antal av de fällande domar han fått igenom i domstol. Han säger dock samtidigt att utslaget innebär att det kommer att bli svårare att driva insideråtal i samband med informationsläckor.

Appellationsdomstolens beslut kan överklagas till USA:s högst domstol. Läs domen i sin helhet här.