Den befarade prischocken på olja uteblev när kriget i Mellanöstern bröt ut. Nu visar marknaden nya tecken på åtstramning, och analytiker varnar för att framför allt bränslepriserna kan bli kvar på höga nivåer länge.
Inget ljust i sikte – bränslepriserna kan bli höga under lång tid
Oljepriset har stigit i drygt en vecka sedan den sköra vapenvilan mellan USA och Iran brutit samman.
Trafiken genom Hormuzsundet är återigen lamslagen, tankfartyg passerar sporadiskt och eldgivningen mellan parterna trappas upp på nytt.
Missa inte: Wallenberg satsar på svenskt krut. Realtid
Samtidigt krymper de globala oljelagren, skriver Oilprice.com.
Att den inledande uppgången blev mer dämpad än många trott förklaras av flera faktorer.
Före konflikten hade bedömare varnat för att ett avbrott i Hormuzsundet kunde driva upp priset till mellan 150 och 200 dollar per fat, men Brentoljan toppade kring 126 dollar och handlades i början av juli åter runt 70 dollar.
Bakom den dämpade utvecklingen låg svag efterfrågan från Kina, där oljeimporten föll till den lägsta nivån på nära ett decennium i juni, samtidigt som USA pumpade upp rekordmängder olja och strategiska reserver släpptes ut.
Lagren krymper på nytt
Nu pekar dock allt fler mätvärden åt andra hållet.
Enligt Internationella energiorganet IEA låg den globala oljeproduktionen i juni fortfarande 9,4 miljoner fat per dag under nivån före kriget.
Läs även: Oljebolagen storsatsar i ”fantastiskt” Irak – över 60 miljarder. Dagens PS
I USA närmar sig lagren kritiskt låga nivåer, reserverna i Cushing ligger på lägsta driftsnivå och den strategiska reserven är den minsta sedan 1983.
Marknadens värsta farhågor kan fortfarande besannas senare i år, varnar Andy Lipow vid Lipow Oil Associates enligt Oilprice.com.
Bränslemarknaden hårdast pressad
Särskilt ansträngd är bränslemarknaden.
Bensinpriset i USA ligger 32 procent över nivån i slutet av februari, medan råoljan stigit 18 procent, enligt data som.
Missa inte: Trots avtal – Kina sviker USA i export. Realtid
Förklaringen är att raffinaderier i Mellanöstern skadats i kriget, medan ukrainska drönarattacker slagit ut uppskattningsvis en fjärdedel av Rysslands raffinaderikapacitet och lett till ett exportstopp för diesel.
Även om oljepriset skulle falla tillbaka väntas det inte slå igenom direkt på bränslepriserna.
Efterfrågan har visat sig motståndskraftig, och eftersom regeringar tenderar att skydda konsumenterna från kraftiga prisuppgångar räknar bedömare med att priserna förblir förhöjda längre än väntat.
