Tunga röster inom finansvärlden ger vitt skilda bedömningar av riskerna på den privata kreditmarknaden. Vissa oroar sig, andra inte.
“Där du ser en kackerlacka finns fler” – oro för kreditkollaps
Johan Colliander
Uppdaterad: 29 okt. 2025Publicerad: 29 okt. 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Medan Internationella Valutafonden och Bank of England varnar för en möjlig skuldkris, avfärdar Goldman Sachs vd David Solomon oron som överdriven.
I en färsk stabilitetsrapport med titeln ”Under lugnet skakar marken” pekar IMF på rekordhöga statsskulder i kombination med en hyperväxande marknad för privata krediter, skriver Affärsvärlden.
Den privata kreditmarknaden har vuxit med 18 procent per år i Europa och 11 procent årligen globalt under de senaste två decennierna, enligt Morgan Stanley.
Privat kredit ersätter bankerna när risken ökar
Oro i världsekonomin gör att traditionella banker tar ett steg tillbaka. Istället kliver privata kreditfonder fram och fyller tomrummet.
Kollaps och kursfall
Oro uppstod nyligen när de amerikanska företagen First Brands Group och Tricolor Holdings kollapsade, vilket ledde till kraftiga kursfall för banker med exponering mot konkursfallen. Investmentbanken Jefferies tappade 25 procent.
JP Morgans vd Jamie Dimon varnade då för att det kan bli mer av den varan framöver. Han kommenterade händelserna med orden: ”Där du ser en kackerlacka, finns förmodligen fler”, enligt Fortune.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
Meningarna går isär
Men Goldman Sachs vd David Solomon har en helt annan syn.
I en intervju med Bloomberg TV sa han att han inte ser någon systemrisk i kreditmarknaden.
”Jag ser inget i samband med en handfull dåliga kreditsituationer som får mig att säga att vi har en systemisk fråga runt hörnet”, sa Solomon och beskrev de senaste förlusterna som ”idiosynkratiska händelser”.
Missa inte:
”Perverst system” – svensk lånekultur under lupp. Realtid
Oron kring den privata kreditmarknaden bottnar i flera faktorer. Enligt Affärsvärlden finns slående likheter med situationen före finanskrisen 2007-08: få regleringar, låg transparens och gradvis mer lättvindig långivning.
Bank for International Settlements varnar för att kreditfonders ratings är ”systematiskt inflaterade”, vilket kan leda till panikförsäljningar under ekonomisk stress.
Skuggbankers kopplingar oroar
ANNONS
En särskilt allvarlig risk är den direkta kopplingen mellan traditionella banker och den oreglerade skuggbanksektorn. Kreditfonder använder ofta banklån för att öka sin hävstång, vilket skapar en form av ”regelverksarbitrage”.
I Europa och USA representerade lån till skuggbanksektorn i genomsnitt 9 procent av bankernas låneportfölj redan 2023. I USA trefaligades dessa åtaganden mellan 2013 och 2023, från 500 till 1 500 miljarder dollar.
Läs även:
Bankchefens hårda ord: “Stäng den där jäkla saken” . Dagens PS
Ekonomen Bruno Colmant varnar i Euractiv för en bredare systemkris driven av en ”explosiv kombination” av ohållbar amerikansk statsskuld och en försvagad dollar. Han menar att dollarn som global reservvaluta gradvis förlorar sin trovärdighet i en alltmer multipolär värld.
Pensionspengar fortsätter strömma in
David Solomon medger att förluster skulle uppstå om ekonomin bromsar kraftigt eller om en större makrohändelse skakar marknadsförtroendet.
”Men det är annorlunda än en systemkris”, betonade han i Bloomberg-intervjun.
Missa inte:
Dina pensionspengar kan bli Stegras akuta räddning. E55
ANNONS
Trots varningarna fortsätter pensionspengar att strömma in i systemet. Morgan Stanley publicerade nyligen en rapport som argumenterar för att det är rätt tid att investera i privata krediter.
Andra menar däremot att det är dags för investerare att ”spänna fast säkerhetsbältet”.
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Johan Colliander
Mångårig ekonomijournalist. Tidigare på Fastighetsvärlden, Fri Köpenskap, Food Supply.
Johan Colliander
Mångårig ekonomijournalist. Tidigare på Fastighetsvärlden, Fri Köpenskap, Food Supply.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS