Warren Buffetts pensionsbesked i maj satte fart på en kedjereaktion som fortsätter skaka Wall Street. Berkshire Hathaways aktie har rasat – men analytikerna är djupt oeniga om varför.
Berkshire tappade miljarder när Buffett sa adjö – vad händer nu?
Simon Kronö
Uppdaterad: 16 sep. 2025Publicerad: 16 sep. 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Frågan har delat analytikerkåren i månader: Försvinner den så kallade ”Buffett-premien” – den extra betalningsvilja som investerare i decennier visat för att ha ”Oraklet från Omaha” som sin kapitalförvaltare?
Meyer Shields vid Keefe, Bruyette & Woods gör bedömningen att 5-10 procent av Berkshire Hathaways börsvärde fortfarande kan tillskrivas Buffetts status som investeringslegend, enligt Focus Money.
Men Morningstars aktieanalytiker Greggory Warren menar att ”Buffett-premien” inte har funnits på länge.
”Premien fanns där under lång tid eftersom Buffett och Munger kunde hitta attraktiva möjligheter att sätta kapital i arbete”, förklarar Warren till Morningstar.
Under 40-50 år hade de ett informationsövertag och mötte begränsad konkurrens, men i dag är finansiell information betydligt mer lättillgänglig.
”20 procents nedgång”
David Kass, finansprofessor vid University of Maryland och långvarig aktieägare i Berkshire Hathaway, uppger till CNBC att han är överraskad över aktiens utveckling.
”Den relativa nedgången kan närma sig upp till 20 procent under de kommande veckorna när aktieägare blir nedslagna över hur Berkshire presterat den senaste tiden”, säger Kass enligt EFN.
ANNONS
Men alla analytiker köper inte teorin om den försvinnande premien.
ANNONS
Senaste nytt
Flera faktorer bakom kursraset
Kevin Heal vid Argus Research menar att det finns fler anledningar till nedgången än enbart tron på Buffett. Under första kvartalet föll rörelseresultatet med 14 procent, uppger EFN.
”De första dagarna efter nyheten tror jag definitivt var kopplade till ’Buffett-premien’. Även uppfattningen att det var starkt kopplat till algoritmhandel. Senare kursrörelser tror jag beror på de underliggande tillgångarna”, konstaterar Heal enligt EFN.
Morningstars Warren pekar på ett annat mönster: Berkshire tenderar att halka efter under breda börsrallyn.
”När S&P 500 stiger med mer än 10-15 procent är Berkshire oftast en eftersläpare”, menar han enligt Morningstar.
Historisk överavkastning
ANNONS
Under Buffetts sex decennier i bolaget har aktien överpresterat mot index med enorma marginaler. Hans framgångsrika strategi har varit att köpa och behålla bolag som skapar värde.
Men utmaningarna hopar sig. Enligt Investopedia förväntas operativ vinsttillväxt bli minimal under 2025 och 2026, vilket gör aktierna dyra även enligt sina egna höga standarder.
Dessutom sitter Berkshire med en enorm kassa på 344 miljarder dollar som väntar på investeringsmöjligheter.
UBS-analytiker under ledning av Brian Meredith uppskattar att aktien för närvarande värderas till en premie på 17 procent över sitt inneboende värde, enligt Morningstar. Banken har höjt sitt 12-månaders kursmål för A-aktien till 892 120 dollar och behåller sin köprekommendation.
Abels omöjliga uppgift
När Buffett lämnar över till Greg Abel vid årsskiftet kommer investerarna att följa den nye vd:ns första månader mycket noga. Warren förväntar sig att Abel kommer att bedömas efter andra måttstockar än sina föregångare.
”Han måste sätta sin prägel och visa att han är beredd att ta tag i några av de problem vi ser. Han kommer att granskas betydligt hårdare än Buffett någonsin blev”, uppger Warren till Morningstar.
Cathy Seifert vid CFRA beskriver situationen för Financial Times som att ”Buffett-premien” på Berkshire-aktier kanske inte omedelbart ärvs av hans efterträdare.
ANNONS
Berkshire kan blomstra – trots allt
För att Berkshire-aktien ska dubblas till 2030 skulle det kräva en årlig tillväxt på cirka 16,7 procent. Detta är mindre än bolagets långsiktiga genomsnitt på 20 procent – men betydligt högre än S&P 500:s historiska avkastning, enligt Nasdaq.
Historien visar dock att företag kan blomstra utan sina ikoniska ledare.
När Steve Jobs dog 2011 trodde många att Apple var färdigt – aktiekursen sedan dess bevisar att de hade fel, konstaterar Investopedia.
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Simon Kronö
Realtids redaktionschef. Journalist med över tio års erfarenhet. Tidigare på bland annat Aftonbladet, Omni och Dagens Nyheter.
Simon Kronö
Realtids redaktionschef. Journalist med över tio års erfarenhet. Tidigare på bland annat Aftonbladet, Omni och Dagens Nyheter.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS