Troligtvis nya toppnoteringar på väg

Under förra veckan fick ett förväntat fall, där den 28:e januari gav lägsta noteringen för index.

Få Ingemar Carlssons tekniska analys i inboxen innan börsens öppnande på måndagar.

Hennes & Maurits och Nokia kom in med starka rapporter, som fick aktierna att stiga kraftigt under torsdagen, där speciellt H&M var intressant med tanke på dess inverkan på index.

Astra Zenecas rapport fick aktien att falla tillbaka och var därmed till viss del mothållande för index.

De tekniska signalerna är nu på väg att gå från varningssignaler till negativa signaler. Många aktier har redan, efter toppnoteringar i november och december, skapat lägre toppar och därmed säljsignaler. Index är inte där ännu, men det handlar om en toppformation för index, vilken kan pågå under flera månader. Under denna tid hinner många enskilda aktier skapa sina egna toppar.

När det gäller börsens index kan vi ha sett högsta noteringen i mitten av januari månad. Jag vill dock se detta bekräftat innan jag räknar med att en större nedgång har inletts. Mer troligt är att vi får nya toppnoteringar framöver under det att toppformationen fullbordas innan nedgången sedan tar fart i slutet av andra kvartalet.

Under en toppformation handlar det för de flesta aktier om körningar fram och tillbaka och i den fasen är det svårt att tjäna några pengar, utom i undantagsfall. Till dessa undantag räknar jag H&M, Nokia och Ericsson.

Flera marknader har under de senaste 1-2 åren allt oftare skapat reaktioner samtidigt med endast någon dags avvikelse. Den nu påbörjade veckan är en sådan tidpunkt, där jag får in flera signaler på att börser, valutor och råvaror kommer att byta riktning. I denna rytm ser det ut som att oljepriset ska landa på en lågpunkt tillsammans med flera av basmetallerna. Flertalet börser ligger också i läge för att levererar lågpunkter. Dollarn ser ut att gå mot en topp inför en mindre rekyl innan uppgången sedan fortsätter med en allt starkare dollar under de kommande månaderna.

New Yorkbörsen

S&P 500 (1.073,87) var ned till 1.072 som lägst under fredagen och stängde under den viktiga stödnivån 1.080. Utvecklingen tyder på att vi kan förvänta oss mer på nedsidan innan en motreaktion blir aktuell. I dagsläget får vi indikationer på att index är på väg ned till 1.045-1.050, där vi har ett stöd.

Toppen vid 1.150 den 11 januari ser nu att kunna bli årets högsta notering, 27 månader efter rekordnoteringen vid 1.576 den 11 oktober 2007. Men för att få en tydligare signal på detta vill jag först se en lägre topp i den motreaktion uppåt, som vi ska få under februari månad.

Även om jag räknar med att index kommer att fall till låga nivåer under sommaren och nå en botten under hösten får vi närmast inrikta oss på en utdragen process medan toppformationen skapas.

OMXS 30 index (953,71) får allt fler signaler på en större nedgång längre fram. Nedgången som inleddes efter toppen vid 986 den 11 januari ser jag som en del av den toppformation index är inne i och som troligen kommer att fortgå under de kommande månaderna, innan vi får säljsignalerna under försommaren.

Under den pågående toppformationen har index inte fullbordat de positiva signaler vi fått under den tidigare uppgången, vilket ger utrymme för nya toppnoteringar under våren. Under en toppformation är svängningarna stora, då många aktier rör sig fram och tillbaka i ett brett intervall.

Kortsiktigt räknar jag med att index kan falla ned till stödet vid 921-924 innan en motreaktion uppåt blir aktuell. Om jag tolkar det hela rätt bör vi få en lågpunkt inom de närmaste dagarna och den följs troligen av en uppgång en tid framöver, där tiden från den 19 februari till den 24 februari ser ut att få extra stor betydelse.

I denna uppgång har H&M och Nokia stora förutsättningar att utvecklas bättre än index. Ericsson har också givit positiva signaler även om aktien kan falla kortsiktigt.

Enskilda aktier

Hennes & Mauritz (437,50) kom med en oväntat stark rapport i torsdags, vilket fick aktien att lyfta till 440 kronor som högst. Även om aktien faller tillbaka en del kortsiktigt räknar jag med att vi får ett test av rekordnoteringen från den 27 april 2007 vid 450 kronor. Denna nivå ser ut att bli ett delmål på vägen upp till motståndet vid 480 kronor.

Nokia (103,60) kom också med sin rapport i torsdags och marknaden överraskades av dess styrka. Aktien har under hösten skapat en positiv trend och uppgången efter rapport bekräftar en fortsättning uppåt i och med att den viktiga motståndsnivån 99,00 kronor bröts, vilken var nyckeln även i förra veckans analys.

Högsta notering i slutet av förra veckan blev 106,30 kronor och vi kan nu inrikta oss på en fortsättning uppåt under de kommande månaderna, där de första motstånden ligger vid 109 kronor och 114 kronor.

Det troliga är att allt fler större aktörer nu fyller på sina portföljer med Nokia aktier till förmån för andra aktier som stigit kraftigt under de senaste 10 månaderna.

Nokia var ned till 86,20 kronor den 21 augusti 2009 och har sedan dess skapat en positiv trend under hösten men uppgången har uteblivit och det är först nu vi kan se resultatet av den positiva utvecklingen.

Vi har ju vant os svid att Nokia ligger sent i börscykeln, där rekordnoteringen vid 538 kronor kom in så sent som den 21 juni 2000 efter att börsen som helhet toppar den 7 mars samma år.

Även vid toppen 2007 höll Nokia ut längre än de flesta andra aktier genom att notera sin topp så sent som den 6 november. Index toppade redan den 13 juli 2007.

Frågan är om vi ska få en liknande utvecklingen även inför årets topp för index. Jag är benägen att tro på en sådan möjlighet, vilket i så fall gör Nokia mycket intressant under de kommande månaderna.

Ericsson B (72,85) bröt motståndet vid 72,00 kronor i fredags och steg till 73,30 kronor som högst. Därmed har vi fått positiva signaler för en fortsatt uppgång under en tid framöver.

Kortsiktigt ser det ut som att vi får inrikta oss på en rekyl i början av veckan för att sedan få en ny uppgång i ett senare skede.

Nästa motstånd hittar vi vid 75,00 kronor och detta följs av 78,00 kronor om vi får ett genombrott av 75-nivån.

Toppnoteringarna under 2009 kom in i intervallet 78,70-79,60 kronor och det gör intervallet till ett starkt motstånd, som det kommer att bli svårt att bryta. Men så länge aktien är i en stigande trend behåller jag en positiv syn på den framtida utvecklingen.

Nordea (68,55) noterade sin topp redan den 29 oktober 2009 och då vid 79,10 kronor. Sedan dess har aktien hunnit med att skapa en lägre topp och därmed gått in i en fallande trend, som nu tagit ned aktien till 66,90 kronor som lägst i torsdags. Det betyder med stor sannolikhet att vi nu kan se fram mot en reaktion uppåt som är tillfällig, där vi troligen får ännu en lägre topp under februari månad och då troligen i intervallet 74,00-76,00 kronor.

Rapporten den 10 februari blir helt avgörande för den fortsatta utvecklingen veckorna därefter.