"Temperament viktigare än IQ"

Det brittiska analysföretaget Citywire har följt många stjärnförvaltare personligen under tio års tid.

– Det är svårt att gå förbi Fidelitys Anthony Bolton, sa Jonathan Miller, analyschef på Citywire till Dagens Industri tidigare i år.

– De förvaltare som ska kunna slå honom har väldigt stora skor att fylla ut.

Sedan 1979 har Anthony Bolton förvaltat fonder åt brittiska Fidelity. Avkastningen har legat omkring 20 procent om året.

Under ett besök i Stockholm på torsdagen berättade han vad han tror är avgörande för att bli en bra investerare.

Viktigast av allt är att hitta sin egen stil – en stil som passar ditt temperament. Utan känslor upptäcker du inte när det hettar till.

– Temperament är viktigare än IQ, säger Anthony Bolton.

Men känslorna får inte styra dina handlingar – det blir dyrt.

– Behåll lugnet. Behandla framgång och misslyckanden på samma sätt. Du får inte bli missmodig av motgångar.

Med lite självinsikt när det hettar till finns det flera sätt att se till att känslorna inte tar över.

– Lyssna på en rådgivare, utan att låta andra sköta tänkandet.

Integritet, erfarenhet och sunt förnuft är värdefullt. Tänk själv och skriv ner din egen analys.

– Precis som i schack gäller det att ligga två drag före.

Håll dig till din plan när alla andra börjar vackla. Gläd dig åt att gå mot strömmen. Det är en ovanlig egenskap.

– De flesta trivs bäst med att tycka som andra.

Men så var det det där med självinsikt. Du måste hela tiden våga ifrågasätta din egen analys.

– Du måste våga erkänna när du har fel. Det allra värsta är om du har alltför starka åsikter för att kunna ändra dig.

Känslosam, men inte blödig – självsäker, men inte envis.

– Var flexibel i din övertygelse.

”Dra öronen åt dig när andra blir giriga”, som Warren Buffet sa.

Anthony Bolton har själv hunnit med många tabbar, som när en gammalmodig telefon på Ericssonchefens skrivbord 1994 avskräckte honom från att följa upp en vaken investering i Nokia året innan.

Att han var så tidig med Nokia berodde på ett elektriskt möte med en nytillträdd Jorma Ollila. Men det är viktigare att det finns en dynamik i branschen än att cheferna är stjärnor.

– Också medelmåttor kan ta hand om ett kanonföretag, säger Anthony Bolton.

Bland de investeringar som blivit av, har det gått värst i företag som haft för mycket lån.

– Fast lite skulder är utmärkt och nödvändigt.

När du väl gått in, gäller det att hoppa av innan katastrofen. När du ser tecken på att det är dags att sälja, är priset som du en gång köpte aktien för fullständigt irrelevant – även om det inte känns så. En klassiker.

– Det handlar lika mycket om att inte förlora som att vinna.