"Swedbanks verksamhet i Baltikum är övervärderad och ett hån mot allt vad redovisningsregler heter", hävdar Peter Malmqvist, ordförande i Sveriges finansanalytikers förening.
"Swedbank vilseför marknaden"
Realtid.se
ANNONS
Upptäck krypto på Bybit.
Malmqvist avlossar sin bredsida mot Swedbanks värdering av bankens baltiska verksamhet i ett debattinlägg i Dagens Industri idag.
Hans huvudpoäng är att av Swedbanks värdering av de baltiska verksamheterna vilseför såväl aktiesparare, som analytiker. Av balansräkningens värdering på 31,8 miljarder kronor, så uppgår nästan hälften – 12,6 miljarder kronor – av goodwill.
”Detta är betalning för framtida vinster över en normal nivå. Om dessa framtida övervinster är osäkra ska goodwillvärdet skrivas ned”, skriver Malmqvist.
Malmqvist pekar på att Swedbank grundar sin goodwill på rekordvinsterna i Baltikum 2007-2008, som gav en avkastning på eget kapital i Baltikum på osannolikt höga 30 procent.
Men för 2009 uppgår dock förlusterna i Baltikum till 10,6 miljarder kronor.
”Övervinsterna 2007-2008 är alltså normala, men inte förlusterna under 2009”, skriver Malmqvist.
”Inte heller tycks det bekymra banken att den baltiska verksamhetens bokförda värde i Swedbanks balansräkning motsvarar en värdering på 166 procent av dess egna kapital.”
Som jämförelse är börsen egen värdering av Swedbankaktien 80 procent av eget kapital.
Malmqvist menar också att styrelsen aldrig vågat göra en liknande övervärdering, om amerikanska regler gällt.
”Om utfästelsen inte håller, med framtida kursfall som följd, skulle med all sannolikhet betydande skadeståndskrav riktas mot styrelse och ledning”, skriver Malmqvist.
