Oracles aktie är på väg mot sitt sämsta kvartal sedan 2001. Hittills under fjärde kvartalet har aktien rasat 30 procent, och med bara fyra handelsdagar kvar riskerar nedgången att bli den största sedan IT-bubblan.
Skulderna exploderar – techjättens aktie mot historiskt ras
Johan Colliander
Uppdaterad: 29 dec. 2025Publicerad: 29 dec. 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Investerarna har blivit alltmer skeptiska till databasjättens förmåga att leverera på sitt enorma åtagande gentemot OpenAI.
I september slöt Oracle ett avtal värt över 300 miljarder dollar med ChatGPT-operatören, som innebär utbyggnad av serverhallar för AI-träning.
Missa inte: Svensk AI-boom: Oracle ser ”en enorm efterfrågan”. Realtid
Men sedan dess har tvivlen vuxit. Tidigare i december rapporterade Oracle intäkter på 16,06 miljarder dollar för kvartalet, vilket understeg analytikernas förväntningar på 16,21 miljarder dollar, enligt CNBC.
Bolagets fria kassaflöde var negativt med cirka tio miljarder dollar. Det är betydligt sämre än de förväntade negativa 5,2 miljarderna.
Massiv skuldsättning oroar
För att finansiera AI-utbyggnaden räknar Oracle med totalt cirka 50 miljarder dollar i kapitalinvesteringar för helåret, 43 procent mer än planen i september och en fördubbling jämfört med föregående år.
ANNONS
Dessutom planerar bolaget leasingåtaganden på 248 miljarder dollar för att öka molnkapaciteten.
Den enorma satsningen kräver massiva låneupptagningar. I september genomförde Oracle en obligationsemission på 18 miljarder dollar, en av de största någonsin inom teknikindustrin.
Enligt Financial Times förväntas den justerade skuldsättningen nästan fördubblas till omkring 300 miljarder dollar fram till 2028.
Läs även: AI-karusellen går runt mellan techjättarna. Dagens PS
Analytiker på D.A. Davidson uttryckte i en rapport den 12 december oro för Oracles förmåga att leva upp till sina åtaganden utan att omförhandla OpenAI-kontraktet..
Oracle balanserar redan på gränsen till att förlora sin investment grade-kreditrating.
ANNONS
Senaste nytt
Stark beroende av OpenAI
Den nya ledningen under cheferna Clay Magouyrk och Mike Sicilia, som tillträdde för tre månader sedan, har förutspått en ”hypertillväxt” med intäkter på 225 miljarder dollar till räkenskapsåret 2030, jämfört med 57 miljarder 2025.
ANNONS
Läs även: Tråkiga nyheter: OpenAI-effekten är borta. Dagens PS
Men vägen dit innebär kraftigt sjunkande marginaler.
Från en bruttomarginal på 77 procent 2021 väntas den falla till omkring 49 procent 2030, med totalt negativa kassaflöden på 34 miljarder dollar de kommande fem åren innan siffran vänder till positivt 2029.
Trots oron menar analytiker på Wedbush Securities att situationen är ”ett lyxproblem” drivet av stark efterfrågan på AI-infrastruktur, och ser eventuella nedgångar som köpmöjligheter.
ANNONS
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Johan Colliander
Mångårig ekonomijournalist. Tidigare på Fastighetsvärlden, Fri Köpenskap, Food Supply.
Johan Colliander
Mångårig ekonomijournalist. Tidigare på Fastighetsvärlden, Fri Köpenskap, Food Supply.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS