Ska köpa fastigheter för 1 miljard

Det berättar KPA:s vd Lars-Åke Vikberg i en intervju med Realtid.se.

Klicka här för att gratis få Realtid.se:s nyhetsbrev Finans och försäkring varje vecka via e-post.

Från början stod KPA för Kommunernas PensionsAnstalt, men numera är det enligt honom bara ett namn. För att förtydliga vad bolaget står för har ordet Pension lagts så att det fullständiga namnet nu är KPA Pension.

– Jag blev själv vd för KPA så sent som i september, och det har varit ganska roligt att se hur vår logotyp har förändrats genom alla år.

– För 50-60 år sedan hade vi vad som ut som en låst dörr i regn som logotyp. Det var deprimerande.

– Men nu har vi vad som ser ut som en soluppgång över Visby.

I grund och botten är KPA:s verksamhet densamma som tidigare; att vara de kommun- och landstings-anställdas pensionsförsäkringsbolag.

Enligt det löneavtal som dessa anställda har med kommuner och landsting, ingår det att en del av lönen går till en särskild pensionsförsäkring.

Tidigare var det KPA som tog hand om att förvalta hela det kapitalet och hantera pensionsutbetalningarna, men sedan år 2001 kan utomstående pensionsförsäkringsbolag också vara med och erbjuda dessa pensionsförsäkringar.

Det har gjort att de anställda kan välja mellan ett 20-tal pensionsförsäkringsbolag för denna pensionsförsäkring. Det är ett 10-tal fondförsäkringsbolag och ett 10-tal traditionella livförsäkringsbolag.

För de som inte gör något val är det KPA som sköter pensionsförsäkringarna.

Det finns drygt en miljon anställda på kommuner och landsting som har den här typen av pensionsförsäkringar, och trots allt så har ännu cirka hälften av dem sin pensionsförsäkring hos KPA.

– Vi är jättenöjda med det, även om vi förstås gärna skulle ha ännu fler kunder, säger Vikberg.

Nuförtiden då konkurrensen har släppts fri på många områden, har man som privatperson många val att göra; val av elbolag, telefonbolag och pensionsförsäkringsbolag.

Enligt en undersökning av pensionsförsäkringsbolaget Alecta är det just för pensionsförsäkringarna där folk bävar mest för att välja bolag.

– Det finns en hel del pensionsångest hos gemene man och dessutom en valångest; att man hela tiden måste göra olika val, säger Vikberg.

– Folk tycker det är särskilt svårt att välja pensionsförsäkringsbolag, vilket gör att de ofta inte väljer något bolag alls.

Då blir det alltså KPA som får ta hand om dessa personers avtalspensioner.

– Och det behöver ju inte vara fel. Det kanske är väldigt bra.

– Vi är ett av de pensionsförsäkringsbolag som har lyckats allra bäst under perioden.

Det är under perioden 2001-2009. Det var 2001 som nuvarande uppsättning på cirka 20 bolag valdes ut för att ta hand om de kommun- och landstingsanställdas avtalspensioner.

– Vi hör till de 2-3 bolag som har förvaltat pensionskapitalet bäst under denna period, säger Vikberg.

Allra bäst har det gått för AMF som är motsvarigheten till KPA fast för LO-anställda.

AMF har alltså valt att utöver att vara huvudalternativet för de LO-anställdas avtalspensioner, även börjat konkurrera med KPA om de kommun- och landstingsanställdas avtalspensioner.

KPA har som utgångspunkt valt att fokusera på kommun- och landstingsanställda.

– Vi har valt att inte vara med på så många upphandlingar om att sköta andra gruppers avtalspensioner, utan koncentrerar oss på vårt område.

Ett bakslag för KPA var att bolaget försökte vara med i den senaste LO-upphandlingen, men fick nobben och fick inte vara med.

– Det berodde på att vi under några år, 2006-2007, inte hade så bra avkastning jämfört med andra.

– Men man kan ju inte göra en sådan bedömning bara utifrån två år anser vi.

Orsaken till att de åren gick dåligt var att KPA i nuvarande skepnad ”började om” år 2001.

Det gjorde att KPA då inte hade de ”riskbuffertar” som krävs för att klara pensionsåtagandena, för att få placera i aktier.

– Så vi placerade enligt lagen i början en stor del av vårt kapital i obligationer.

I takt med att överskotten och riskbuffertarna byggdes upp ville KPA placera en större andel av kapitalet i aktier.

Sedan införde Finansinspektionen det så kallade ”trafikljus-systemet” år 2006.

– Då var vi tvungna att hålla igen på vår andel aktier, samtidigt som andra bolag kunde ha kvar sina aktieandelar eftersom de hade mer överskott i ladorna.

– Det blev timingmässigt fel för oss.

År 2008 fick dock KPA revansch. Då ökade KPA:s kapital med 6 procent, medan branschsnittet var -7 procent.

– Vår finansavdelning gjorde ett antal väldigt bra beslut.

– En hel del obligationer ökade i värde väldigt mycket år 2008.

En konkurrent som utnyttjade KPA:s svacka var SPP som numera ägs av norska försäkringsbolaget Storebrand.

SPP är ett av försäkringsbolagen som konkurrerar om de kommun- och landstingsanställdas avtalspensioner, och SPP gjorde ett utskick till dom.

– SPP skrev ett antal saker som var helt felaktiga, bland annat att ”det är väldigt bråttom att välja bolag för avtalspensionen”.

– De påstod att deras fond haft 400 procent bättre avkastning än vi.

– Men de jämförde en av sina generationsfondsplaceringar med vår traditionella livförsäkring, vilket ju är som att jämföra äpplen och päron.

– De har olika egenskaper och är till för folk med olika riskbenägenhet.

– SPP gjorde sitt utskick under hösten 2008 mitt under brinnande finanskris med en jämförelse till och med år 2007.

Det var alltså till och med det år då KPA haft en svacka, men exklusive 2008 som blev ett väldigt bra år för KPA.

– I och för sig var 2008 inte avslutat då SPP gjorde sitt utskick, men även under hösten 2008 var SPP:s jämförelse inte uppdaterad. Den var inte vederhäftig.

KPA anmälde SPP till marknadsdomstolen som dömde SPP till att betala 750.000 kronor i böter om liknande tilltag upprepas.

– Vi är jättenöjda med den domen, säger Vikberg.

– Folk i branschen har aldrig hört talas om någon liknande dom tidigare, så den är principiellt viktig.

En särskild aspekt med KPA är att bolaget har valt att ha etiska riktlinjer för hur kapitalet placeras, vilket gör att man aldrig investerar i bolag som har med vapen, spel, tobak och alkohol att göra.

– Dessutom arbetar vi med att påverka företagen vi investerar i.

– Vi vill att de arbetar aktivt med miljöfrågor, mänskliga rättigheter och mot korruption.

Den etiska inriktningen valdes efter en undersökning bland de kommun- och landstingsanställda år 1998.

– Där framkom att det här var viktigt för dem, så vår etiska inriktning blev då ett enkelt beslut.

Och det har inte inneburit att ni har behövt kompromissa med värdeökningen på ert kapital?

– Nej, som sagt ligger vi bland de bästa bolagen under mätperioden.

I dagsläget har KPA ett totalt förvaltat kapital på 70 miljarder kronor, varav 60-65 procent i obligationer och 35-40 procent i aktier.

– Vi har även börjat köpa lite egna fastigheter, säger Vikberg.

– Det är än så länge i en ganska blygsam skala.

KPA har bland annat köpt fastigheter för vårdboende och för hyreslägenheter.

Hittills har KPA investerat kring 0,5 miljarder kronor i sådana egna fastigheter.

Hur stort eget fastighetsinnehav kommer ni att bygga upp?

– Jag kan inte säga någon exakt siffra för det.

– Det beror på i vilken utsträckning det blir tillfälle att köpa sådana fastigheter vi blir intresserade av.

– Jag kan tänka mig att vi kommer att köpa egna fastigheter för ytterligare en miljard i alla fall under de närmaste åren.

Det är just fastigheter med hyreslägenheter och vårdboende som KPA är intresserat av.

– Nu köpte vi exempelvis nyligen en fastighet med vårdboende som invigs de närmaste dagarna.

Det är byggbolaget JM som sålde fastigheten.

En medveten koppling är att själva vårdboendet sköts av kommunanställda.

Det är demenssjuka och somatiskt sjuka i just det här vårdboendet.

Varför har ni valt att köpa egna fastigheter, när det finns så många fastighetsbolag man kan köpa aktier i på börsen?

– Dels har vi hittat några fastigheter som passar ganska bra in i vår strategi, och dels så har vårdboendet en koppling till de kommunanställda.

KPA har ett särskilt samarbete om det här vårdboendet med en kommun.

– I och med det samarbetet blir ”cirkeln sluten” i vår verksamhet.

De fastigheter med hyreslägenheter som KPA letar efter, gäller särskilt de i storstadsregioner.

Är det inte så att ni köper fastigheter på toppen nu, innan en tänkbar nedgång om räntenivån kommer att stiga?

– Det är vårt fastighetsbolag Gyllenforsen som gör sådana överväganden.

– Jag kan inte bedöma fastighetsmarknaden i stort.

– Men vi anser inte att vi köper på toppen nu.

Vilka är de viktigaste strategiska frågorna för KPA framöver?

– Det allra viktigaste är att vi fortsätter leverera god avkastning till våra kunder, säger Vikberg.

En annan viktig strategisk fråga är enligt honom en sidoverksamhet som handlar om att KPA även sköter administrationen av pensionsavtal åt kommuner och landsting.

Ofta är det kommunerna och landstingen själva som förvaltar kapitalet för de pensionerna, men KPA sköter allt det administrativa inklusive utbetalningar till pensionstagarna.

– En viktig strategisk fråga för oss framöver, är att ha kommuner och landsting som fortsatt nöjda kunder för de här äldre pensionsavtalen.

– Det är en stor del för oss även om den inte är lika känd, eftersom vi där riktar oss direkt till kommuner och landsting för det.

Totalt har KPA 300 anställda.

KPA ägs till 60 procent av Folksam, och sitter därför i samma kontorskomplex vid Skanstull i södra Stockholm.

Det är kommunerna och landstingen som äger övriga 40 procent.

KPA:s kapitalförvaltning sköts av Folksam-gruppens finansavdelning med ett 10-tal anställda.

Avdelningen har i sin tur överlåtit till Swedbanks fondbolag Robur att sköta själva den dagliga kapitalförvaltningen såsom vilka aktier som är intressanta att köpa till aktieportföljen.

Vikberg är stolt
över att KPA endast tar ut låga avgifter från pensionskunderna.

– Vi tar ut 0,14 procent av kapitalet varje år plus 0,9 procent av varje inbetalad pensionspremie.

– Så vi är faktiskt billigast inom vårt område.

KPA har även lanserat fyra separata fonder som utomstående investerare kan investera i.

Det är en aktiefond, en obligationsfond, och två blandfonder.

– Fonderna har gått väldigt bra, säger Vikberg.

Tre av fonderna får fyra av fem stjärnor av fondanalysföretaget Morningstar, medan en av blandfonderna får tre stjärnor.

De har alla samma etiska inriktning som KPA:s övriga kapitalförvaltning.

Sammantaget är Vikberg nöjd med KPA:s lönsamhet.

– Och vi är ju ett ”ömsesidigt” försäkringsbolag som i sig ägs av försäkringstagarna, så allt överskott i förvaltningen av pensionskapitalet går tillbaka till försäkringstagarna.

– Inget hamnar hos aktieägarna.

– Vi ska ha en så billig och bra administration och hantering som möjligt, för att leverera så mycket som möjligt till våra kunder.

– Det är det optimala, och då kan vi naturligtvis generera så mycket överskott som möjligt till våra kunder.

– Det har vi lyckats med.

Men det viktigaste är att uppnå god avkastning på själva kapitalet.

Det gick enligt Vikberg så bra för 2009, att pensionstagarnas kapital ökas på med en utdelning på 12 procent motsvarande 6 miljarder kronor.

– Med den avkastning vi hade 2009, får pensionstagarna ett tillskott i den storleksordningen.

Det är en skillnad jämfört med aktieägarägda så kallade ”vinstutdelande” pensionsförsäkringsbolag, där en del av utdelningen varje år tas ut från pensionskapitalet och går till aktieägarna.

Men ni anser att det är bättre med ömsesidia pensionsförsäkringsbolag då hela utdelningen går tillbaka till pensionstagarna?

– Ja, det tycker vi definitivt att det är.

Kritikerna pekar å andra sidan på att ömsesidiga pensionsförsäkringsbolag som saknar tydliga ägare, inte stimuleras att lyckas lika bra.

– Det är nog bara bullshit, säger Vikberg.

– Om det går bra har nog inte alls med det att göra.

– Vi har lika stora krav på oss som vinstutdelande bolag.

– Vi ska göra ett bra jobb lika mycket som vinstutdelande bolag.

Och samtidigt är det enligt Vikberg en nackdel för kunder i vinstutdelande bolag som Handelsbanken Liv, Nordea och SPP att en del av kapitalet går till utomståendes vinstutdelning.

Vikberg själv hade tidigare eget företag där han jobbade som konsult i försäkringsbranschen, med inriktning som försäkringsmatematiker.

Hur hamnade du på KPA?

– Jag gjorde en del konsultuppdrag åt Folksam, och fick frågan om jag var intresserad av att bli chef för KPA.

Han fick frågan i slutet av 2008. Sedan tog det en tid att avveckla den egna verksamheten innan han kunde tillträda i september 2009.

– Det var annorlunda.

– Efter att ha haft eget företag i 10 år, tyckte jag att det skulle bli jättespännande att prova något annat.

Vad tycker du om KPA nu efter att du varit vd en tid?

– Jag måste säga att jag är väldigt imponerad och väldigt glad över att jag tog det här uppdraget.

– Jag har jätteduktiga människor runtomkring mig.

– KPA är ett fantastiskt fint bolag.

Fotnot: För KPA finns det ett ägarbolag i toppen som ägs till 60 procent av Folksam och 40 procent av SKL (organisationen Sveriges Kommuner och Landsting). Ägarbolaget äger i sin tur försäkringsbolaget som drivs enligt ömsesidiga former, det vill säga det är ett icke-vinstutdelande försäkringsbolag (allt överskott går till försäkringstagarna). Det här är en vanlig struktur, Länsförsäkringar Liv exempelvis har samma struktur.