Rekordstor skepsis till börsen

Men när det gäller börsbolagens vinster är optimismen fortfarande stor.

För elfte året i rad har revisionsbolaget Öhrlings Pricewaterhouse Coopers undersökt hur några av de tyngsta aktörerna på den svenska finansmarknaden ser på börsen.

Resultatet visar att skepsisen sedan mätningarna startade aldrig har varit så stor som nu.

– Det här är en stor förklaring till nedgången på börsen, säger Peter Lundblad, partner på Öhrlings Pricewaterhouse Coopers, till TT.

Det studien följer är den så kallade riskpremien, den kompensation som investerarna kräver för att gå in på börsen. Den visar att placerarna i dag vill se en avkastningspotential på minst nio procent på ett år för att investera i aktier. Högst är avkastningskraven på småbolagen.

– I tider av osäkerhet kring marknadsutvecklingen finns en större försiktighet vad gäller placeringar och det drabbar i större utsträckning de mindre bolagen.

Bara det senaste året har det genomsnittliga avkastningskravet för den svenska börsen ökat med nästan en hel procentenhet. Det kan låta som en liten förändring, men har stor påverkan när placerarna gör kalkyler inför en investering.

– Det påverkar de beräknade värdena på börsbolagen negativt, säger Peter Lundblad.

En av huvudorsakerna till börsskepsisen är förstås bolånekrisen i USA som sänt chockvågor över hela världens kapitalmarknader.

Men även om börsen påverkas kraftigt av krisen tror investerarna att de svenska företagen står starka. En majoritet tror att börsbolagens vinster fortsätter att öka i år. Bara var sjunde tillfrågad räknar med minskade vinster.

Trots optimismen om vinstutvecklingen tror Peter Lundblad att investerarna kommer att ha en avvaktande inställning till börsen ännu ett tag.

– Den här osäkerheten tror jag kommer att ligga kvar i vart fall det närmaste halvåret.

Öhrlings Pricewaterhouse Coopers studie bygger på svar från ett ganska litet antal företag, drygt 30 stycken. Å andra sidan handlar det om mycket tunga aktörer på den svenska finansmarknaden, som pensionsfonder, fond-, riskkapital- och investmentbolag.