Räntorna på väg upp

Det hävdar allt fler bedömare. Trenden gäller främst långa räntor, men i viss mån även kortare räntor och hushållens boräntor.

Enligt en färsk SEB-analys är drivkraften bakom räntetrenden den svenska regeringens upplåning, som framöver beräknas öka snabbare än i länder som Tyskland.

Dessutom bidrar högre tillväxt- och inflationsprognoser för Sverige, vilket pressar Riksbanken att börja höja sin styrränta och anpassa sina stimulansåtgärder till en tillväxtmiljö tidigare än Europeiska centralbanken (ECB).

SEB höjer på torsdagen med hänvisning till denna väntade utveckling sitt riktmärke för den så kallade tysk-spreaden, skillnaden på en svensk respektive tysk tioårig statsobligation, från 0,20 till 0,30 procentenheter. Under de följande 12-18 månaderna räknar bankens ekonomer med en tysk-spread på 0,30-0,40 procentenheter.

Jan Häggström, chefekonom på Handelsbanken, delar i stort konkurrenternas syn på räntorna.

– Det finns inte alls lika stora skäl att strama åt statsfinanserna i Sverige som det gör på många andra håll i Europa. Det får betydelse för räntepolitiken framöver, säger han.

– På 2-3 års sikt är det många europeiska länder som kommer behöva sanera sina statsfinanser. Jag tror inte Sverige kommer att tillhöra dem, tillägger han.

En viktig faktor är att Sverige gick in i krisen med starkare finanser än många andra länder.

– Vi har mycket bättre utrymme i statsfinanserna. Och så är orderingången för exporten mycket starkare här, säger Häggström.

Det bäddar för en mer stimulerande finanspolitik nästa år i Sverige än i eurozonen. Utvecklingen väntas via Riksbankens räntehöjningar även spilla över på kortare räntor och hushållens räntor för bolån, som väntas stiga.