Nordnets dråpslag mot kunderna

En källa berättar om händelseförloppet för Realtid.se, med hänvisning till fem av varandra oberoende Nordnet-kunder.

– Dessa kunder är givetvis förtvivlade över att Nordnet kommer med ett sådant här besked mitt i sommaren, då många är bortresta och på semester och inte har möjlighet att i tid agera.

Kunderna uppges ha aktieportföljer för flera miljoner kronor hos Nordnet, och kan alltså behöva betala in flera miljoner med kort varsel mitt i industrisemestern.

De har fått hem ett pappersbrev med uppgift om de nya förutsättningarna, och uppmanas att inbetala mellanskillnaden inom ett par veckor – annars kommer innehav av dessa småbolagsaktier att vräkas ut på börsen av Nordnet för att täcka värdet på lånen till kunderna.

Eftersom handeln ofta är begränsad i denna typ av aktier, riskerar det leda till kraftiga kursnedgångar.

Källan vill av det skälet inte nämna exempel på vilka aktier det handlar om.

Kunder som tror på kursuppgång, kan låna pengar av sin bank eller aktiemäklarfirma upp till en viss andel av aktiens värde.

Genom att köpa fler aktier för de lånade pengarna, tjänar man mer pengar om aktiekurserna stiger.

Omvänt förlorar man mer om aktiekurserna faller.

I det aktuella fallet har kunderna
kunnat låna upp till 30-40 procent av de berörda småbolagsaktierna.

Realtid.se talade med Nordnets vd Carl-Viggo Östlund i början på juli, och han uppgav då att Nordnet har lånat ut 3 miljarder kronor på det sättet, och där uppstod kreditförluster på 8 miljoner kronor i fjol.

Genom att Nordnet har så likvida säkerheter för lånen såsom aktier i Nordnets depåer, är det bara att sälja ut aktierna för att täcka lånen om det skulle behövas.

– Men det kan finnas kunder som har svag ekonomi i botten och har belånat sina aktier hårt, och så sjunker aktiekurserna väldigt snabbt som de gjorde i fjol, sa Östlund då.

– Och vissa aktier kanske inte går att sälja av snabbt.

Då kan Nordnet drabbas av kreditförluster.

– Men det är extremt få fall där det blir en sådan situation.

Successivt justerar Nordnet hur mycket kunderna får låna med olika aktier som säkerhet, för att anpassa läget till om en aktie blir svårsåld

Men Nordnet har enligt källan valt att upphöra med detta och inte tillåta kunderna att låna pengar alls längre med dessa småbolagsaktier som säkerhet.

Orsaken är oklar till Nordnets beslut enligt det brev som uppges ha skickats ut, men det kan vara så att aktiemäklarfirman räknar med nya börsnedgångar i höst.

När aktiekurser faller snabbt och handeln är låg såsom i en småbolagsaktie, kan det innebära att Nordnet drabbas av kreditförluster, eftersom aktierna som är säkerhet för lånen från Nordnet, snabbt tappar i värde.

Realtid.se får tag på Nordnets Sverigechef Johan Tidestad.

– Vi har gjort en översyn över våra belåningsregler för en vecka sedan, säger han.

Tidestad uppger att Nordnet särskilt har sett över belåningsreglerna för de aktier som har ”lite lägre likviditet”.

– Som en kort bakgrund kan man säga att vi hela tiden jobbar med att se över våra belåningsvärden. Och det senaste året med finanskris och stora svängningar, så har det mest blivit sänkta belåningsvärden.

– Processen innebär att det både kan bli sänkningar och höjningar. Det beror på likviditeten och volatiliteten i respektive aktie.

Det senaste året har Nordnet bland annat sänkt belåningsgraden för finansaktier, fordonsaktier och Rysslandsfonder som några exempel.

– Just de sektorerna har haft osäkerhet med stora svängningar upp och ned.

Tidestad bekräftar att den senaste sänkningen eller justeringen gjordes för en vecka sedan.

– Och det gäller inte bara småbolagsaktier. Vi ser på faktisk likviditet och volatilitet. Exempelvis har vi sänkt belåningsgraden för Ericssons A-aktie och Volvos A-aktie.

– Det är inga småbolag, och i dessa bolags B-aktier är likviditeten väldigt hög.

För de aktier där Nordnet har sänkt belåningsgraden handlar det om 5-20 procentenheter av värdet av kundernas innehav i en viss aktie.

– Och det som vi har gjort i praktiken är att vi har meddelat alla kunder som berörs av sänkningarna, två veckor i förväg.

– Så de har haft tid på sig att agera innan sänkningarna trädde i kraft.

När trädde de i kraft?

– Den 15 juli.

Fick det dramatisk kurseffekt i någon eller flera aktier?

– Nej, vad vi gör att om våra förändringar innebär att en kund blir överbelånad och inte själv åtgärdar det, så inleder vi en dialog med kunden.

I första hand har Nordnet inväntat att kunden själva antingen själv betalar in mer pengar till sin aktiedepå hos Nordnet, eller att kunden själv säljer av ur aktieportföljen för att återbetala numera ”otillåtna” lån.

– I de överlägset flesta fallen hittar vi en lösning med kunderna, och oftast agerar kunderna själva först.

– I ett fåtal fall där inte kunderna agerar, tvingas vi avveckla från kundernas aktieinnehav.

– Men då blir det en balanserad avveckling, i förhållande till hur stor handeln är i respektive aktie.

Därmed skall det alltså enligt Tidestad inte bli tal om att Nordnets åtgärder leder till kursras i vissa småbolagsaktier på grund av tvångsutförsäljningar.

– Vi anpassar alltid avvecklingen till handeln i respektive aktie.

De småbolagsaktier det handlar om finns på alla listor; Stockholmsbörsen, NGM, First North och Aktietorget.

En särskild lista finns framtagen med de aktuella aktierna, på Nordnets hemsida.

Det är en lång rad aktier på två sidor i ett pdf-dokument.

– Den här listan har legat ute flera veckor innan belåningssänkningen trädde i kraft.

– Den har varit tillgänglig för alla kunder i god tid.

– Både listan och det särskilda meddelandet till berörda kunder, har skickats minst två veckor innan – snarare mellan 2–3 veckor innan.

Nordnet har enligt Tidestad alltid rätt att förändra belåningsgraden för aktier.

– Det är vår rätt och skyldighet, allt utifrån förhållandena på marknaden.

Är det något speciellt som har hänt som gör att ni gör den här ändringen nu?

– Nej, vi tittar bara på faktiska omständigheter; volatilitet och likviditet i respektive aktie, och gör justeringar efter det.

Hur ofta gör ni en sådan översyn?

– 3-4 gånger per år.

Så den här förändringen som görs nu, innebär inte att Nordnet har blivit mer kräsna generellt när det gäller att låna ut pengar till kunderna med aktier som säkerhet?

– Nej, det har endast med faktiska faktorer att göra.

Och när du säger faktiska faktorer, menar du endast hur stora svängningar och handel det varit i respektive aktie historiskt, det vill säga ni gör inga prognoser för framtiden?

– Det är inga framtidsprognoser. Vi gör korrigeringar utifrån faktiska omständigheter vad gäller svängningar och handelsvolymer den senaste perioden bakåt i tiden.

Och kunder som blir förtvivlade för att de nu får höra talas om detta mitt i semestern och snabbt tvingas sälja ut aktier eller betala in mer pengar till depån, vad säger ni till dem?

– De är välkomna att höra av sig. Vi är övertygade om att vi kan hitta en lösning med dem.