Nasdaq-OMX ska erövra Europa

Tidplanen är att Europahandeln ska komma igång i slutet av september i projektet ”PEM”, Pan European Market.

Målet är att 20 procent av den europeiska aktiehandeln ska gå genom PEM inom tre år.

Initiativet möjliggörs genom att konkurrensen mellan aktiebörser släppts fri inom EU enligt det så kallade ”Mifid-direktivet” som antogs i höstas.

OMX försökte vid sekelskiftet starta nya aktiebörsen ”Jiway” som blev fiasko och fick läggas ned då stora kostnader slängts i sjön.

Är PEM ett nytt Jiway?

– Både ja och nej, säger Nasdaq-OMX’ talesman Jonas Rodny och anser egentligen att den enda likheten mellan PEM och Jiway är att båda systemen möjliggör handel i aktier som är noterade på andra börser.

Men Jiway var avsett framför allt för privatpersoner medan PEM är riktat mot professionella investerare.

Dessutom är PEM enligt Rodny skapat utifrån de nya EU-reglerna, vilket bedöms underlätta konkurrensmöjligheterna.

Med Jiway var OMX tvunget att i steg två utföra själva ordern på den börs där aktien var noterad, medan PEM innebär att aktien inte behöver handlas någon annan stans än just via PEM.

Andra liknande handelsplatser växer fram som Chi-X, Turquoise och Bats.

– Med PEM kommer man även att kunna handla via andra system beroende på var kurserna är förmånligast, säger Rodny. Den principen kallas för ”routing”.

Om en mäklare exempelvis vill lägga in en order på Shell-aktier, kan man lägga in ordern i PEM så genomförs affären där det är mest gynnsamt oavsett om det är på en traditionell börs eller ett alternativt handelssystem.

Rodny bedömer att PEM inte behöver ”kapa åt sig” marknadsandelar inom den befintliga aktiehandeln från de traditionella aktiebörserna i Europa.

– Snarare har vi exempel från USA på att aktiehandeln totalt sett ökar när konkurrensen mellan börser släpps fri och handelsavgifterna därmed sänks, säger han.

PEM:s marknadsposition kan därmed byggas på ökningen av aktiehandeln.

– Vi kommer ta handel både från existerande och nya volymer, säger Rodny.

Att PEM presenteras just nu kan vara en ”avledningsmanöver” för att dra uppmärksamheten ifrån att Nasdaq-OMX precis har haft en mardrömsvecka, då aktiehandeln på Stockholmsbörsen legat nere flera timmar i sträck.

Aktien i OMX var en kursraket och steg från cirka 50 kronor under år 2003 till nästan 300 kronor efter Nasdaqs uppköpsbud.

OMX-aktien avnoterades i början på maj, men nu kan man istället köpa aktier i Nasdaq-OMX som börsnoteras på Nasdaq-börsen i USA.

Nasdaq-OMX’ vd Bob Greifeld sa under en konferens att PEM är Nasdaq-OMX’ enskilt största möjligheten till tillväxt av egen kraft, enligt efinancialnews.com.

Han trodde det skulle bli knepigt att sjösätta PEM, men det gick lättare än väntat tack vare att samma modell kunde användas som i USA där Nasdaq sedan tidigare konkurrerar med New York-börsen ”Nyse”.

Nyse har i Europa allierat sig med Euronext som driver aktiebörserna i Frankrike, Holland, Belgien och Portugal.

Nyse-Euronext har nyligen aviserat att vissa handelsavgifter ska sänkas med 30 procent.

I USA har Nasdaq tagit marknadsandelar från Nyse på ”Hybrid-plattformen” där Nyse:s marknadsandel fallit till 23 procent. Ändå har Nasdaq höjt sina handelsavgifter där.

– För första gången har vi ökat intäkterna per transaktion väsentligt, och vi ökar vår marknadsandel varje timme. Det har förändrat ekonomin för transaktionsbranschen, sa Greifeld enligt efinancialnews.com.

Nasdaqs optionsbörs lanserades i slutet av mars, och ökar marknadsandelen då allt fler kunder kopplar upp sig till systemet.

– Våra kostnader är rätt så fasta, så vi behöver endast små volymer för att bli lönsamma. Vi är ännu inte riktigt där ännu men du skulle vara förvånad över hur pass nära vi är, sa Greifeld enligt efinancialnews.com.

Nasdaqs optionshandel väntas få ett lyft när köpet av Philadelphia-börsen blir klart under juni.

Köpet av Bostonbörsen väntas bli klart i juni. Därmed kommer Nasdaq även få en clearinglicens. Clearing är nästa steg i börsverksamhet. Clearingen kan sägas vara som svenska värdepapperscentralen som för en databas som håller reda på vem som äger vad.

Nasdaq-OMX driver aktiebörserna i Sverige, Danmark, Finland och Island via handelssystemet Saxess.

Det är det äldsta och långsammaste handelssystemet i Europa, men en överflytt till Nasdaqs system Inet kommer att ske under 2009.

– I takt med att tekniken blir klar och förbättras, kommer handelshastigheten att bli snabbare, sa Grefeld enligt efinancialnews.com.

Han talade på ”Globala börs- och elektroniska handelskonferensen” som hölls i arrangemang av investmentbanken Sandler O’Neill + Partners.

Den investmentbanken var en av dem som drabbades värst av 11 september-katastrofen enligt Wikipedia. Banken hade kontor på 104:e våningsplanet i det andra World Trade Center-tornet, och gick miste om 68 av sina totalt 177 anställda.

Ian Hammar

ian.hammar@realtid.se

08-545 87 151