Europas förhoppningar om en ekonomisk återhämtning 2026 vilar i hög grad på Tysklands massiva finanspolitiska satsning på en biljon euro. Men ekonomer är djupt splittrade om huruvida den kan leverera en verklig renässans för kontinenten.
Allt hänger på Tyskland: Europas hopp – eller nästa stora besvikelse?
Johan Colliander
Uppdaterad: 29 dec. 2025Publicerad: 29 dec. 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Enligt en undersökning som Financial Times genomfört bland 88 ekonomer förväntas tillväxten i euroområdet sakta in till 1,2 procent under 2026. Innan den accelererar till 1,4 procent året därpå.
Den tyska skuldfinansierade satsningen på infrastruktur och försvar utgör själva hjärtat i Europas återhämtningsstrategi, men osäkerheten är påtaglig.
”Europa behöver en återkomst av ’animal spirits’ för att driva en återhämtning baserad på inhemsk efterfrågan”, konstaterar Nick Kounis, chefsekonom på ABN Amro, i FT.
Tysk ekonomi i ”fritt fall” – värsta krisen sedan andra världskriget
Den tyska ekonomin går på sparlåga och tålamodet med förbundskansler Friedrich Merz rinner ut. Är Tysklands största kris nu?
Från sparkrav till spenderande
Tyskland har under det senaste decenniet agerat som Europas finanspolitiska ankare. Men den eran är nu definitivt över, skriver European Business Magazine.
Berlins nya strategi bygger på storskaliga offentliga investeringar inom tre kärnområden: transport- och digital infrastruktur, energisäkerhet och klimatomställning samt försvar och industriell resiliens.
ANNONS
Logiken är klassisk keynesiansk ekonomi där offentliga investeringar ska locka privat kapital. Nya järnvägslinjer, rena energinät och försvarskontrakt är utformade för att öka företagens utgifter och återställa förtroendet bland hushåll och företag, enligt tidningen.
Missa inte: Tysk bilhandel kollapsar – elbilar fyller lagren. Realtid
Eftersom Tyskland står för ungefär en fjärdedel av euroområdets produktion blir dess prestanda avgörande för hela kontinenten.
”När Tyskland växer, växer Europa. När det stagnerar, känner hela blocket av det”, konstaterar European Business Magazine.
ANNONS
Senaste nytt
Strukturella problem kvarstår
Men inte alla är övertygade.
”Ökade offentliga utgifter kommer mekaniskt att lyfta tysk tillväxt, men nyckelfrågan är om det översätts till en bredare återhämtning”, säger Henry Cook, ekonom på MUFG Bank, till FT.
Skeptiker varnar för att miljarder euro i ny upplåning kan hamna i välfärd och andra löpande utgifter snarare än i nya investeringar.
ANNONS
”Den optimism som mötte Friedrich Merz tillkännagivande tidigare i år har avtagit under de senaste månaderna”, noterar Ben Blanchard, analytiker på Absolute Strategy Research, i FT.
Missa inte: Regeringskris igen? Nu ska det avgöras. Dagens PS
Samtidigt visar färsk statistik hur allvarlig situationen faktiskt är. Tysklands tillverknings-PMI sjönk till 47,7 i december från 48,2 i november, vilket innebar den andra månaden i rad med försämring.
Den tyska industrisektorn befinner sig nu i sitt fjärde år av ekonomisk stagnation, med produktionsnivåer som har sjunkit till 2005 års nivåer.
Handel och geopolitik hotar
Ytterligare hot kommer från Donald Trumps 15-procentiga tullsats och intensifierande konkurrens från kinesiska rivaler, vilket lämnar konsumenter oroliga och ovilliga att spendera.
Apolline Menut, ekonom på Carmignac, varnade för den hårda konkurrensen från kinesiska exportörer som hotar att ”ytterligare urholka” EU:s industri.
Läs även: Tyskland vill säga adjö till Kina. Dagens PS
ANNONS
Tre fjärdedelar av de tillfrågade ekonomerna förväntar sig att ECB kommer att hålla sin styrränta oförändrad på 2 procent fram till slutet av 2026,.
Tysklands satsning på en biljon euro är inte bara ett ekonomiskt program, det är en politisk och strategisk chansning, summerar European Business Magazine.
Om den lyckas kan Europa inleda en ny fas av tillväxt. Om den misslyckas kommer det att förstärka känslan av att kontinenten är fast i stagnation.
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Johan Colliander
Mångårig ekonomijournalist. Tidigare på Fastighetsvärlden, Fri Köpenskap, Food Supply.
Johan Colliander
Mångårig ekonomijournalist. Tidigare på Fastighetsvärlden, Fri Köpenskap, Food Supply.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS