Kreditoron håller nere räntan

Samtidigt betyder det att Riksbanken inte behöver höja räntan lika mycket.

– Den spruckna kreditbubblan får konsekvenser och skalar ner tillväxten. Det betyder också att Riksbanken inte behöver höja räntan lika mycket, säger SEB:s chefekonom Robert Bergqvist.

SEB:s ekonomer tror att den amerikanska bolånekrisen inte bara blåser över.

Finansoron med räntefall och stora uppgångar och nedgångar på världens börser kommer att få effekter även på BNP. Tillväxten blir svagare än den annars skulle ha blivit, omkring en halv procentenhet lägre i USA och en kvarts procentenhet i Europa.

– När det gått så här långt har hjärtat av ekonomin påverkats, säger Håkan Frisén, chef för ekonomisk analys på SEB.

Men även om konjunkturbanan dämpas en aning tror SEB ändå inte att det blir några dramatiska effekter. Farten i den svenska ekonomin dämpas men ligger ändå kvar på hyggligt hög nivå. BNP växer med 3,6 procent i år, med 3,0 procent nästa år och med 2,5 procent år 2009.

Samtidigt fortsätter arbetslösheten nedåt mot historiskt låga nivåer. Framåt 2009 spås arbetslösheten bli 3,5 procent, vilket bidrar till stigande inflationstryck. Men kreditoron leder till att Riksbankens räntehöjningar ändå blir måttliga, från dagens 3,50 procent till en toppnivå på 4,50 procent till slutet på 2009. Ändå stiger prisökningarna till 2,5 procent 2009, klart över Riksbankens inflationsmål. Samtidigt understryker SEB i sin nya prognos att riskerna för stora börsfall inte är särskilt stora.

– Det finns ingen anledning till större oro när det gäller börsen, säger Berqqvist.

SEB:s bedömning skiljer sig markant från förra veckans bedömning från Handelsbanken som varnade för överhettning i den svenska ekonomin och en räntechock fram till 2009. I Handelsbankens prognos ligger Riksbankens styrränta en hel procentenhet högre 2009, på 5,5 procent. Handelsbanken räknar också med att kreditorons effekter på den svenska ekonomin blir mycket små.