Glorian på sned

Det skriver Bloomberg.

Klicka här för att gratis få Realtid.se:s nyhetsbrev Finans och försäkring varje vecka via e-post.

En orsak kan vara att Berkshire ökar sin skuldsättning i samband med företagsköp.

Ratinginstituten Fitch och Moody’s började med att sänka sina kreditbetyg för Berkshire, vilket följdes av Standard & Poor’s sänkning tidigare i februari.

Berkshire har gett ut obligationer för 8 miljarder dollar i samband med köpet av tågföretaget Burlington Northern Santa Fe för 27 miljarder dollar.

Buffett har kallat köpet för ett jättebet på den amerikanska ekonomin.

Investmentbolaget har även tagit särskilda positioner i derivatinstrument som ger ett antal icke namngivna aktörer skydd mot börsnedgångar.

Positionerna leder till att Berkshire måste bokföra en stor skuld som representerar åtagandena i positionerna.

Denna skuld uppgick till 8 miljarder dollar enligt information per sista september 2009, även om det var en minskning från 10 miljarder dollar ett halvår tidigare.

När börsen går upp minskar risken för att Berkshire måste stå för sina åtaganden att skydda motparterna mot börsnedgångar.

Men samtidigt som ratinginstituten sänker Berkshires kreditbetyg, så anser andra bedömare att kreditrisken hos investmentbolaget blir allt lägre.

På finansmarknaden handlas med så kallade CDS-instrument (Credit Default Swaps), som förenklat ger innehavaren en försäkring mot att den part som CDS:en gäller inte kan betala tillbaka på sina lån.

Priset på sådana CDS:er för Berkshire Hathaway har på sistone fallit till sin lägsta nivå sedan hösten 2008, vilket innebär att investerare bedömer att kreditrisken för Berkshire Hathaway anser det är allt mindre riskabelt att låna ut pengar till investmentbolaget.

Berkshire-CDS:erna nådde under måndagen en nivå på 128,1 punkter i New York enligt CMA DataVision, och man måste gå tillbaka till september 2008 för att hitta lägre nivåer på 127,6 punkter.

I exempelvis mars 2009 prissattes CDS:erna till 525 punkter, då investerare alltså tydligen ansåg risken var hög att låna ut pengar till Berkshire.

Just första kvartalet 2009 visade investmentbolaget en förlust på 1,5 miljarder dollar.

Men det som gör att investerarna numer alltså inte tycks bry sig så mycket om de sänkta kreditbetygen för Berkshire, är enligt Bloomberg den allmänna börsuppgången på 40 procent som varit sedan våren 2009.

Investmentbolagets aktieportfölj är enligt Bloomberg nu värd 55 miljarder dollar.

Hela Berkshire är värt nästan 200 miljarder dollar på New York-börsen enligt Bloomberg.