Första anhalt: Net-on-net i Järfälla

Varför inte testa börsbolaget Net-on-net som säljer hemelektronik, och dessutom utlovar låga priser?

Net-on-net:s aktie är börsnoterad på Stockholmsbörsen ”small cap”-avdelning, och hade en topp år 2004 kring 130 kronor, men har nu dalat ner till halva nivån kring 65.

Bolaget är därmed värd knappt 400 miljoner kronor enligt Avanza.

Köpläge? Ja, åtminstone blev intrycket från butiksbesöket väldigt positivt.

Net-on-net fokuserar i första hand på försäljning via internet, men har även ett antal storbutiker med lagerförsäljning.

Järfällabutiken öppnade i december 2006, och var lite klurig att hitta. Men då är väl hyran låg kan man anta.

Väl framme befanns lagerlokalen vara stor och välordnad med brett sortiment, och trevlig personal. Det var hyggligt med kunder.

Är det dött nu under sommaren?

– Nej, det har varit rätt bra fart faktiskt, sa en av de butiksanställda.

Inköpta varor blev en digitalkamera (Olympus SP-570UZ), en videokamera (Panasonic SDR-S7), minneskort och ett stativ. Slutsumma; 8.005 kronor.

Olympusen kostade 4.290 kronor, men det ska vara den kompaktkamera som kan zooma in bäst. Det kan vara bra vid kändisspaning i Båstad.

Onoff sålde Olympusen till liknande pris via internet, men dyrare via butik. Expert sålde billigare via internet, men för knappt 5.000 kronor via butik!

Realtid.se behövde dock få tag på kameran direkt, så butiksköp var enda alternativet.

Det var väl bra av Net-on-net att ha öppet klockan 10-18 på en söndag mitt i industrisemestern?

Videokameran kostade 2.590 kronor, och ska vara extra enkel att använda för att ladda upp videoklipp till Youtube.

De flesta videokameror nuförtiden är anpassade för HDTV. Det ger fantastiskt bildkvalitet, men prisnivån blir också klart högre.

Realtid.se behöver inte HDTV-videokamera just nu i varje fall, och då verkade den här Panasonicen vara ett hyggligt alternativ.

Hela summan gick utan problem att delbetala på 48 månader för drygt 200 kronor i månaden med knappt 8 procents årsränta. Det var väl rimliga villkor?

Skulden kan återbetalas i förtid om man så önskar.

Net-on-net har så kallat ”brutet räkenskapsår” som går från maj ena året till april året därpå.

Det senaste räkenskapsåret varade därför från 1 maj 2007 till 30 april 2008.

Resultatrapporten från den perioden kom nyligen, 12 juni, och visade en vinst per aktie på 4,40 kronor.

Omsättningen ökade drygt 30 procent till 1,5 miljard kronor, och rörelsemarginalen blev 2,5 procent.

Net-on-net har omstrukturerats, så ovanstående siffror avser kvarvarande verksamhet efter omorganisationen. Satsningen på Tyskland har avvecklats.

Nu fokuserar Net-on-net på Sverige och Norge, varav Sverige än så länge står för nästan hela omsättningen.

Vd Anders Halvarsson säger i rapporten att Net-on-net står väl rustat för kommande år. Sämre konjunktur väntas gynna Net-on-net eftersom kunderna då blir mer prismedvetna.

Två nya butiker ska öppnas i Sverige under det nya året; en i södra Stockholm och en i Örebro. Net-on-net har sedan tidigare sex butiker i Sverige.

Net-on-net hade per 30 april cirka 70 miljoner kronor i räntebärande skulder, men samtidigt cirka 40 miljoner kronor kontant i kassan, så företaget är finansiellt starkt.

Lånen är främst till för att finansiera utlåning till Net-on-net:s kunder, vilket sker i egen regi. Net-on-net har även börjat erbjuda försäkringar för sålda produkter, vilket lär vara lönsamt.

Net-on-net har som mål att öka omsättningen med minst 20 procent per år, och uppnå en vinstmarginal på 5 procent till år 2010.

Det vore mycket starkt att nå en sådan lönsamhet på handel med hemelektronik, där konkurrensen verkar vara mördande.

Om målen infrias kommer Net-on-net i så fall att tjäna 15 kronor per aktie inom 2-3 år. Då verkar nuvarande aktiekurs på 65 kronor billig.

Nästa hållpunkt är 29 augusti, då bolaget kommer med delårsrapport för sitt första kvartal 1 maj till 31 juli 2008.

Med tanke på de positiva tongångarna i förra rapporten som kom mitt i Net-on-net:s första kvartal, och intrycken från butiken, så lär nog nästa rapport inte bli en besvikelse.

Ett orosmoln är förstås att Net-on-net:s Tysklands-offensiv misslyckades, och att tyska lågprisjättar som Mediamarkt nu söker sig upp till Net-on-net:s hemmaplan i Norden.

Mediamarkt har dock bara butiksförsäljning, och inget via internet som är Net-on-net:s huvudinriktning.

Orsaken till att Realtid.se inte gjorde sina Båstadsinköp på Mediamarkt, var att Mediamarkts svenska internetsajt är skral utan information om utbud och priser. Så frågan är om man ska chansa på att åka dit ändå, när man i förväg säkert vet priserna hos Net-on-net.

Ett annat stort plus för Net-on-net är just att man på deras internetsajt får information om en viss vara finns i lager i en viss butik.

Hos Mediamarkt är det ofta väldigt billigt när man väl kommer till butiken i Skärholmen och ser priserna, men det finns risk att Mediamarkt inte har specialprodukter som Olympus-digitalkameran med extrabra zoomfunktion.

Net-on-net är baserat i svenska detaljhandelns ”mecka”, Borås.

Enligt förra årsredovisningen för räkenskapsåret 2006/2007, var vd Anders Halvarsson näst största ägare i bolaget med 11 procents ägarandel. Det är ett gott tecken när vd är storägare.

Halvarsson var med och grundade Net-on-net. Hans-Krister Andersson var också med och grundade bolaget, och han ägde drygt 10 procent av bolaget sista april 2007.

Största ägare hemelektronikkedjan Sibas grundare Bengt Bengtsson och hans familj, via bolaget Waldir Aktiebolag.

Waldir hade 20 procents ägarandel i Net-on-net per sista april 2007, och hade enligt Affärsvärlden ökat till drygt 21 procent i februari.

Bengtssons började sitt engagemang i Net-on-net sommaren 2006, då man köpte drygt 12 procent.

Kanske Bengtsson vill köpa Net-on-net och använda det som internetkanal för Siba?

Realtid.se har tidigare skrivit om Net-on-net, läs artikeln här.