Fem miljarder i förlust för Freddie Mac

Beskedet blev en besvikelse för de som hoppades att bostadsmarknaden kanske hade nått botten, och förde åter diskussionen på tal om att amerikanska staten kan tvingas rädda Freddie Mac och USA:s andra stora bolåneinstitut, Fannie Mae.

Det skriver International Herald Tribune.

Nyheterna innebär även att bolåneräntorna troligen kommer att stiga.

I de dokument som Freddie Mac inlämnade till amerikanska finansinspektionen, sa bolångivaren att det finns en stor risk för att fortsatt negativ utveckling kan göra att bolagets finansiella situation blir sämre än den ribba som staten fastlagt.

Freddie Macs financhef Anthony Piszel säger i en intervju att varningen dock inte innebär att risken för ytterligare åtgärder från staten är troligt eller nära förestående.

Freddie Macs och Fannie Maes roller är att ”smörja” bostadsmarknaden genom att köpa bolån från banker och andra långivare. De har nästan hälften av alla bolån i USA, men har försvagats mycket av den kraftiga nedgången för bostadsmarknaden.

Nedgången har tvingat miljoner amerikaner att flytta ifrån sina hem, och gett förluster på tusentals miljarder kronor för finansmarknaden. Hela konjunkturen har drabbats negativt av händelseförloppet.

– Huvudsakligen ser det fortfarande illa ut, säger Steven Persky till IHT. Han är vd för Dalton Investments, en fond som förvaltar 6 miljarder kronor i Los Angeles.

– Freddie Mac säger till oss att ingen riktigt vet hur mycket värre det kommer att bli, säger han.

Bolånejättens resultat var en besvikelse för analytikerna som hade hoppats att det skulle komma fram tillräckligt med goda nyheter för att visa lite ljus i slutet av tunneln. Men resultatrapporten innehåll få sådana ljusstrålar.

Freddie Mac visade kreditförluster på 17 miljarder kronor, och sa att värdet på det värdepappersinnehavet med säkerhet i bolån, föll i värde med 6 miljarder kronor.

Företaget hade totalt förluster på 5 miljarder kronor under andra kvartalet, jämfört med en vinst på drygt 4 miljarder samma kvartal i fjol.

– Bostadspriserna föll mer än väntat under första halvåret, sa Rychard Syron under en telefonkonferens enligt IHT. Han är vd för Freddie Mac.

– Chefer tror att bostadsmarknaden bara är ungefär halvvägs igenom sin nedgångsfas, sa han.

– Vid denna tidpunkt kan varken vi eller någon annan bedöma när den amerikanska bostadsmarknaden kommer att sluta falla, sa Syron.

Chefer sa att de räknar med att Freddie Macs förluster kommer att öka åtminstone till och med nästa år, och att bostadspriserna kommer att fortsätta falla med så mycket som ytterligare 9 procent.

Freddie Macs aktiekurs föll med 19 procent under onsdagen, och slutade på 6,49 dollar.

Chefer sa att de skulle stärka upp Freddie Macs kapitalreserver genom att skära ner på företagets utdelning med 80 procent till 5 cent per aktie, förutsatt styrelsens godkännande.

Företaget upprepade även sin plan att begära kapitaltillskott på minst 33 miljarder kronor från investerare.

Men i takt med att företagets aktiekurs fallit, så har det blivit allt dyrare att få in kapitaltillskott. Hela företagets värde på aktiemarknaden var 25 miljarder kronor under onsdagens eftermiddag.

– Hur får man in 30 miljarder kronor när marknaden tycker att hela företaget är värt 25? frågar sig Sean Egan enligt IHT. Han är chef för Egan-Jones Ratings, ett oberoende kreditratingföretag.

– Investerare behöver tro att goda nyheter finns runt hörnet, för att ge företaget mer pengar, säger han.

– Och Freddie Mac har sagt att det finns mer dåliga nyheter att vänta. Vi tror inte att de kommer att kunna få in kapitaltillskottet.

I en intervju sa Freddie Macs finanschef Anthony Piszel att företaget för närvarande är undervärderat, och att företagets nuvarande marknadsvärde på börsen inte kommer att hindra bolagets förmåga att få in mer pengar.

Om Freddie Mac inte får in pengarna, kan det bli gnistan som antänder en politisk och finansiell kris.

Förra månaden föreslog USA:s finansminister Henry Paulson möjligheten att pumpa in tiotals miljarder kronor i Freddie Mac och Fannie Mae genom att köpa aktier i bolåneinstituten.

Det förslaget blev en lag enligt en proposition som skrevs under av president George Bush i förra veckan.

Paulson har sagt att han hoppas aldrig behöva använda sig av den möjligheten. I slutet av juni hade Freddie Mac 16 miljarder kronor mer än vad myndigheterna kräver.

Men om Freddie Mac fortsätter att lida förluster och inte kan få in mer pengar från investerare, kan företaget underskrida kapitalkravet. Då kan staten tvingas pumpa in pengar eller ta över kontrollen.

I telefonkonferensen med analytiker, sa företagsledningen att deras tro på möjligheten att få in pengar kommer från en rad faktorer, såsom förbättrade vinstmarginaler och bokföringsregler som skulle tillåta dem att i slutändan återvinna en del av sina nuvarande förluster.

– Vi tror att vi kan klara av att bibehåla vår kapitalposition under en tid, sa finanschefen Piszel i intervjun.

I onsdagens resultatrapport visade företaget upp omfattande information om hur företagets kapitalnivåer påverkas av olika scenarier.

– Vi kommer inte att stressa fram kapitaltillskottet eftersom vi inte behöver det, sa Piszel.

– Vi har offentliggjort det intervall av smärta som vi klarar av, och vi anser att det visar att företaget positionerar sig för att kunna klara av allvarliga påfrestningar.

Analytiker sa att kvartalsresultatet indikerar att bolåneräntorna troligen kommer att fortsätta stiga eftersom Freddie Mac räknar med att minska tillväxten för antalet bolån företaget köper in.

– Freddie och Fannie har tryckt upp hela bolånemarknaden genom att fortsätta köpa fler och fler lån, säger Paul Miller. Han jobbar på Friedman, Billings, Ramsey Group. Det är ett investeringsföretag i Arlington i amerikanska delstaten Virginia.

– Om de börjar dra sig tillbaka, kommer bolåneräntorna att börja stiga över 6,5 procent. Folk kommer att börja få panik vid 7 procent, säger han.

Snitträntan för ett 30-årigt bolån var i juli cirka 6,5 procent, enligt Freddie Mac.

Företagets resultat som presenterades under onsdagen, innehåll även en del små goda nyheter.

Omsättningen ökade mer än 10 procent från kvartalet innan, till 10 miljarder kronor. Det inkluderar en ökning med 92 procent för ränteinkomsterna till 9 miljarder kronor.

Och cheferna indikerade att vinstmarginalerna på lån de nu köpte, var på mycket högre nivåer än tidigare år.

– De är de enda som är på plan just nu, och om Freddie och Fannie kan klara sig ur detta, kommer de att bli enormt lönsamma en bit nedåt vägen, säger David Dreman enligt IHT. Han jobbar på investeringsfonden DWS Dreman Concentrated Value som förvaltar 95 miljarder kronor och äger cirka 10 miljoner aktier i Freddie Mac.

– Nu är den stora frågan hur de ser ut när de klarat sig ur krisen, och hur illa kommer det att bli innan det är över, tillade Dreman.