Europeiska aktier rekordhögt värderade

Det skriver Bloomberg.

Bara i april steg aktiekurserna i Europa med 13 procent, mätt som ökningen i aktieindexet Dow Jones Stoxx 600.

Aktierna i indexet värderas därmed till i snitt 16 gånger företagens årsvinster enligt Bloomberg.

Dessa årsvinster föll med 40 procent år 2008, men väntas stiga med 18 procent år 2009 skriver nyhetsbyrån.

Årets förväntade vinstökning har dock nedjusterats från 22 procent bara en månad tidigare.

Aktieexperterna har nu enligt Bloomberg olika uppfattningar om vad som kommer hända.

Ett argument är att börskurserna kan fortsätta stiga då investerare som missat de senaste två månadernas börsuppgång, först nu börjar köpa aktier.

Det har varit en lättnad över att konjunkturen inte verkar ha hamnat i en depression.

Bakslag kan komma, men blickar man längre framåt än de närmaste månaderna bör man enligt ett resonemang snarare tro på börsuppgång än börsnedgång.

Andra bedömare tror enligt Bloomberg att börsuppgången kan tappa fart då Europas ekonomi väntas krympa med 4 procent i år, och att många aktier som stigit är i bolag med stora skulder och dålig lönsamhet.

Kapitalinflödet till aktiefonder i euroregionen, är fortsatt skralt.

I april var inflödet lägre än 96 procent av månaderna mätt över de senaste tolv åren, enligt Bloomberg.

Statistiken för den europeiska ekonomin ger en tämligen dyster bild:

• Arbetslösheten i Europa steg i mars till 8,9 procent, vilket är den högsta nivån på tre år.

• Utlåningen till företag och hushåll i euroländerna, har fortsatt den största nedgången sedan statistiken inleddes för 18 år sedan.

• Euroländernas sammantagna ekonomi väntas krympa 4 procent år 2009 och 0,1 procent år 2010, enligt vad EU-kommissionen sa under måndagen.

Sänkta kostnader bidrog ändå till att resultatrapporter som presenterades i april översteg förväntningarna för över hälften av 132 företag i Stoxx 600-indexet, skriver Bloomberg.

Ändå föll omsättningen under första kvartalet i snitt för dessa företag.

Bedömare varnar nu enligt Bloomberg för att resultaten gör att investerare blundar för den dåliga omsättnings-utvecklingen.

En annan uppfattning hos expertisen är att börsuppgången utgörs av en rusch till skräpaktier som drabbats värst av den tidigare börsnedgången, och det är oftast aktier i bolag som har den svagaste finansiella ställningen.

Den kraftiga börsuppgången indikerar att investerare räknar med en ”V-liknande” återhämtning, fast bedömare som Bloomberg talat med snarare räknar med någonstans mellan ett ”U” eller ”L”.

– Jag skulle inte satsa alla mina pengar på den här marknaden, säger en expert enligt nyhetsbyrån.