EU vill ha gemensamt VPC

Sedan lång tid tillbaka pågår ett arbete inom EU med att skapa en inre marknad för finansiella tjänster. EU-kommissionen lade 1999 fram en handlingsplan för finansiella tjänster. Målet var att EU-länderna senast 2005 skulle ha gemensamma regler för finansiella tjänster.

En rad EU-direktiv har sedan införts i Sverige, till exempel rörande otillbörlig marknadspåverkan, uppköpserbjudanden och prospekt.

Enklare handel

Den 1 november tas nästa steg. Då införs direktivet om marknader för finansiella instrument (Mifid) i Sverige. Det är ett gemensamt regelverk för värdepappershandeln i EU-länderna som ska göra det enklare att handla med värdepapper över nationsgränserna. Avsikten med Mifid är bland annat att öka konkurrensen på den europeiska värdepappersmarknaden och att stärka skyddet för den som investerar i värdepapper.

Tanken med Mifid är att reglerna för värdepappershandeln i princip ska se likadana ut i hela EU.

Alla EU-länder måste då också slopa sina börsmonopol, det vill säga krav på att all handel ska ske på nationellt godkända börser.

Samordning

Men det stannar inte där. En stötesten i arbetet att skapa en gemensam finansmarknad är det som kallas värdepappersavveckling, det vill säga det administrativa arbete som tar vid när en aktieaffär har avslutats. I Sverige sköts den hanteringen av VPC. Och likadant är det i resten av Europa, varje land har sin egen värdepapperscentral, vars arbete regleras av nationell lagstiftning.

Det här gör gränsöverskridande aktiehandel onödigt krånglig och dyr. Därför vill kommissionen även samordna VPC-arbetet. På fredagen besökte tjänstemän från kommissionen Sverige för att diskutera det arbetet. De berättade att man redan kommit en bra bit på vägen när det gäller att avlägsna hinder för en samordning.

Den europeiska centralbanken (ECB) vill gå ännu längre och skapa en gemensam plattform för EU-ländernas värdepapperscentraler, ett super-VPC. Den kan vara på plats 2013. Först då blir drömmen om den gemensamma finansmarknaden verklighet.