Ericsson rasar

– Trots att vi kommer ner i volymer lyckas vi bibehålla våra marginaler, före omstruktureringskostnader, säger en ”hälsosamt nervös” Hans Vestberg till TT.

Det hjälper inte. Efter några minuters handel hade B-aktien fallit fyra procent. Efter ytterligare några minuter hade fallet dämpats något till -2,43 procent.

– Det är en kombination av en svag utveckling av marknaden i Asien och USA och att rapporten är lite svagare än väntat, säger Greger Johansson, analytiker på Redeye.

– Dessutom gick ju aktien upp en del i fredags.

Men resultatet är bättre än flera estimat från analytiker?

– Du måste jämföra utan omstruktureringskostnader. Ofta tittar för man långt ner i resultaträkningen.

För ett år sedan berättade vd Hans Vestbergs företrädare Carl-Henric Svanberg att företaget måste spara.

Ericsson räknar med att sparprogrammet kommer att slutföras under första halvåret. Det handlar om besparingar på 15 till 16 miljarder kronor från och med andra halvan av 2010. De totala omstruktureringskostnaderna ska stanna på 13 till 14 miljarder kronor.

Det är inte bara sparpaketet som påverkat resultatet.

Att de samägda bolagen ST-Ericsson och Sony Ericsson påverkar Ericssons helårsresultat negativt med drygt sex miljarder kronor var redan känt.

– Det resultatet måste man också dra bort om man vill förstå hur marknaden reagerar nu, säger Greger Johansson.

Istället är det svagare resultat för de två största affärsområdena Networks och Professional Services som förklarar marknadens reaktion under måndagsmorgonen.

Networks tappade mer än Professional Services vann i omsättning. EBITDA-marginalen för Professional Services minskade under fjärde kvartalet till 16 procent. För Networks låg den kvar på 17 procent.