Enkelt vara revisor

Commodity Quest (tidigare Benchmark Oil) köpte förra året en mängd olika aktieposter i noterade och onoterade bolag i råvarusektorn.

Ett av dessa var filippinska Ilocano Minerals & Construction Corporation (IMCC) där Commodity Quest äger 19,4 procent.

IMCC äger i sin tur rättigheterna till ett landområde där storskalig utvinning av sand och grus planeras.

När Commodity Quest köpte in sig i IMCC betalade man med egna aktier. Vid stämman förra året var värderingen en känslig fråga i och med att flera ägare bakom IMCC har koppling till de nya makthavarna på ägarsidan i Commodity Quest.

Revisorerna, Peter Burholm och Mikael Winkvist på PWC, påtalade ”särskilda svårigheter” med att genomföra en korrekt värdering av IMCC:

”Verksamheten är i ett uppstartningsskede och är enligt vår uppfattning till sin natur riskfylld då framtida ekonomiska fördelar uteslutande har sin grund i uppskattningar och bedömningar utan bevisad historik vilket innebär en större osäkerhet rörande bolagets framtida kassaflöden än normalt.”

Affären godkändes trots värderingsproblemen. Commodity Quest fick aktier i IMCC genom att betala med egna nytryckta aktier. Affären värderade hela IMCC till 87 miljoner kronor.

Få framsteg

Sedan dess har Commodity Quest och IMCC bjudit på få nyheter om framsteg i verksamheten på Filippinerna.

IMCC befinner sig fortfarande i ett uppstartsskede enligt årsredovisningen för 2010. Produktionen har inte kommit igång.

Revisorerna Burholm och Winkvist ser dock ingen anledning att tumma på värderingen av IMCC-aktierna.

Aktierna tas helt enkelt upp till anskaffningsvärdet 17 miljoner kronor. Detta görs då detta ”innehav inte har ett noterat marknadspris på en aktiv marknad” och det verkliga värdet ”inte kan beräknas på ett tillförlitligt sätt”.

Ibland är det enkelt att vara revisor. Commodity Quests småägare kan bara hoppas att investeringen och den medföljande utspädningen ska betala sig någon gång i framtiden.