Det är vinster som räknas i längden

Men i det långa loppet är det bara en sak som avgör och det är företagens vinstutveckling och den utdelningskapacitet som vinsterna skapar.

Anmäl dig till Anders Haskels börsanalys som kommer ut på onsdagar.

När det är skakigt på börsen kan det därför vara läge att höja blicken och fundera på vilka bolag som har störst chanser att skapa stigande vinster, dock inte i år eller nästa år utan snarare på fem års sikt. För att lyckas med detta krävs att företaget har en väl fungerande affärsmodell. God chans att lyckas har bolag som redan tidigare visat att de har en förmåga att leverera tillväxt.

I förra veckans krönika resonerade jag kring några olika teman som jag tror kommer att vara intressanta framöver. Baserat på dessa ska jag göra ett försök att hitta några långsiktiga vinnaraktier.

För att på lång sikt kunna växa i högre takt än marknaden krävs ett unikt koncept. Företag som har detta kan klara sig bra även på marknader med låg tillväxt. Klädhandel kan betraktas som en mogen bransch. Ändå har ett företag som Hennes&Mauritz under en lång följd av år lyckats uppvisa en mycket hög tillväxt. Nyckeln till framgången är att företaget på ett mycket tydligt och konsekvent sätt byggt ut sitt butiksnät utan att tumma på ett antal grundläggande principer.

H&M kan säkert lyckas med detta även framöver och bör därför kunna visa upp en betydligt högre vinst om fem år jämfört med idag. Kombinerat med att aktien fallit i värde den senaste tiden är det en bra aktie att äga långsiktigt.

Inom detaljhandel hittar vi också Clas Ohlson. Företaget har i likhet med H&M växt kraftigt med hjälp av ett starkt grundkoncept. Under de senaste månaderna har försäljningen inte nått upp till marknadens förväntningar. Aktien har därför tagit en del stryk, men förmodligen handlar det om en tillfällig svacka och för den som tror på företagets långsiktiga förmåga att växa kan det ha uppstått ett bra köpläge.

Clas Ohlson passar dessutom bra in på ett annat tema som jag nämnde förra veckan, att leta efter bra bolag med stor exponering i Sverige och övriga Norden. De nordiska länderna ligger bra till i Europa sett till statsfinanser och tillväxt. Risken är alltså mindre här än i Europas södra delar att privatkonsumtionen kommer att ta stryk.

På temat stor del av försäljningen i Sverige är it-konsultföretaget HiQ intressant. Företaget hamnar ofta i topp i olika branschundersökningar och har dessutom bakåt i tiden visat en stark förmåga att växa.

Värmeproduktföretaget Nibe passar också in på flera av de nämnda kriterierna. En stor del av verksamheten finns i Norden och företaget har uppvisat en god historisk tillväxtförmåga. Nibe kan också ses som ett miljöföretag eftersom produkterna bidrar till att sänka energiförbrukningen. Ledningen har ambitiösa tillväxtmål och om dessa nås kommer ett vinstlyft som kommer att göra aktien till en långsiktig vinnare.

Investmentbolaget Kinnevik är stor ägare i företag med omfattande verksamhet på tillväxtmarknader i östra Europa, Asien och Afrika. Det kommer att generera stigande vinster i portföljbolagen som Kinnevik kommer att få del av i form av högre utdelningar. I nästa led kommer det att gynna Kinneviks aktieägare.

Centralbankerna i Europa och USA kommer sannolikt att låta räntan vara låg under ett bra tag framöver eftersom höjningar riskerar att knäcka konjunkturen. Samtidigt menar en del att de låga räntorna förr eller senare kommer att leda till inflation. Om det skulle inträffa kommer aktier i företag med tillgångar som stiger i värde i takt med inflationen att vara ett säkert kort.

Guldpriset kommer i det läget förmodligen att fortsätta upp. Nordic Mines som är på väg att öppna en stor guldgruva i Finland kan i så fall bli ett spännande alternativ.

Fastigheter är också ett bra inflationsskydd. På börsen kan till exempel Wallenstam som till skillnad från många av de andra noterade fastighetsbolagen innehåller en del bostadsfastigheter vara ett bra alternativ.

Lundbergs med ett stort inslag av fastigheter, bland annat via delägda Hufvudstaden, blir också intressant i ett sådant läge.

Jag har varken nämnt banker eller något av de större verkstadsbolagen i den här genomgången. Det betyder inte att vinnare inte kommer att finnas i de här branscherna. Risken är dock stor att bankernas vinster kommer att pressas under de kommande åren på grund av ökade regleringar.

Verkstäderna väljer jag just nu att vara försiktig med. För att jag ska gå in i verkstad vill jag först se att världen inte är på väg att drabbas av ett konjunkturbakslag.